编者(zhě)按

　　本周，2023年(nián)一(yī)季报公(gōng)募(mù)基金(jīn)披(pī)露落幕(mù)，基金(jīn)经理的调仓路(lù)线被(bèi)完(wán)整曝光(guāng)。首(shǒu)季行情变化以(yǐ)春节(jié)为轴(zhóu)，节后市(shì)场热点(diǎn)从复苏(sū)线逐渐发散到(dào)中特估、人工智能、机械制造(zào)等多个领域，尤其是AI的里(lǐ)程碑式突破带火(huǒ)了科技一众赛道，这(zhè)让一季(jì)度公(gōng)募仓位(wèi)顺势(shì)而为(wèi)变化明显。

　　在(zài)国内(nèi)的公募基金中，科技成长阵营(yíng)中的旗手之一冯明(míng)远(yuǎn)，目前在管的(de)产品从(cóng)10只(zhǐ)缩(suō)减到6只，虽(suī)然开年迄(qì)今业绩较为一般，但是(shì)在管规模仍维(wéi)持在230亿(yì)元的(de)水平线上。从第一(yī)季(jì)度的调仓(cāng)来看，在他的(de)成名作信澳(ào)新能源产(chǎn)业(yè)最新季报中，保留(liú)了上一季度的七只重仓，同(tóng)时(shí)用中伟股份、华阳集(jí)团和(hé)祥鑫(xīn)科技替换了比(bǐ)亚迪、斯莱克(kè)和(hé)保隆科技，可以看出(chū)其坚守新能源的大框架(jià)，在细分(fēn)赛道中不断寻(xún)找(zhǎo)性价比(bǐ)更优的领域(yù)。

　　对(duì)比看“常(cháng)青树”老(lǎo)将朱少醒，一季报(bào)中他(tā)仅仅调换了两处标的，用金域(yù)医学(xué)和蓝晓(xiǎo)科技替(tì)换了药明康德和瑞丰新材，特别是合成(chéng)树脂(zhī)板块的蓝晓科技成为年内大黑马，股价迄今(jīn)上涨超(chāo)过30％，同时他保持了(le)对喝酒吃药大类赛道中龙头的持续青睐，茅台持股量与上季持平稳(wěn)居首位。而他(tā)也一(yī)如既往地表示，会在优质的股(gǔ)票(piào)里(lǐ)寻找价(jià)值，去翻更多的石头。众所(suǒ)周知，三(sān)大白酒龙头是多位顶流的最爱(ài)，“酒神”之一(yī)的刘彦春(chūn)在其成名作景顺长(zhǎng)城新兴成长中，前三大重仓就依次是茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液，足见(jiàn)其白(bái)酒信仰之深。

　　整体(tǐ)来(lái)看，消费和新能源(yuán)在公募(mù)基金(jīn)组合配置中(zhōng)的压舱石(shí)地位依然稳固，同时中特估、芯(xīn)片、软件、机械制造成进攻热点，公募在经历去年的整体业绩低(dī)谷后，今年(nián)竭(jié)力(lì)寻(xún)求组合的α。值300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋得关注的是，公(gōng)募名将们对(duì)因(yīn)ChatGPT引(yǐn)发(fā)的TMT快(kuài)速(sù)走(zǒu)红也有冷思考(kǎo)。“AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦(lún)理等潜(qián)在(zài)风险(xiǎn)，可(kě)能造成板块后续波动。目前TMT板块的(de)交(jiāo)易占(zhàn)比已(yǐ)经超过了40％。交易占比创(chuàng)新高(gāo)代表了主(zhǔ)线行情确立，但我们认为太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的(de)热(rè)情(qíng)在某个阶(jiē)段也总会消退(tuì)。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配(pèi)次高端白酒

　　朱少醒加仓爱(ài)尔眼科

　　“公募一哥”张坤目(mù)前在管(guǎn)两只A股基金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊》统(tǒng)计了其最新(xīn)公(gōng)布(bù)的两只A股基金一季报，在管(guǎn)理时间更长的易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)混合中，3月31日时前五大重仓的占比均超(chāo)过了9.5％接(jiē)近顶配，这其(qí)中(zhōng)除(chú)去腾讯外全(quán)部为(wèi)白酒(jiǔ)，不(bù)过(guò)除去加仓茅台外，张坤减持了五粮液、泸州老(lǎo)窖(jiào)、洋河股份。相(xiāng)似的一幕(mù)也出现(xiàn)在他(tā)管(guǎn)理的易(yì)方达优质企(qǐ)业(yè)三年上。

　　该基(jī)金的(de)一季(jì)报显示(shì)，仅是前五大的重仓次序(xù)有所不同，而实际(jì)上腾讯和茅(máo)台同以占比(bǐ)9.93％并列第一位(wèi)。同时， 除去加仓茅台外(wài)，张(zhāng)坤也是小幅(fú)减持(chí)了(le)另外三大(dà)白酒(jiǔ)标(biāo)的(de)。再看另外的半(bàn)壁重仓股，港交所、美团、伊(yī)利、招行均是持续上榜(bǎng)的老(lǎo)面孔，惟一的变化是(shì)他用中国海洋(yáng)石油替换(huàn)了上一季(jì)的药明生物。

　　张坤在(zài)季报中也对调仓(cāng)思路(lù)有所阐述：“基金在一(yī)季度股(gǔ)票仓位基(jī)本(běn)稳定(dìng)，对结(jié)构进行(xíng)了调整(zhěng)，增(zēng)加了消费(fèi)等(děng)行业的配置(zhì)，降低了金融(róng)等(děng)行业的配置(zhì)。个股方(fāng)面，我们仍然持有商业模式(shì)出色、行业(yè)格局清(qīng)晰、竞争力强的(de)优质公司。”

　　无独有偶，银华基(jī)金的明(míng)星基金(jīn)经理李晓星，在和张萍合(hé)管(guǎn)的银华盛(shèng)世最新季报(bào)十大重仓中(zhōng)，持有(yǒu)7只白(bái)酒股(gǔ)。对比上一季度仅(jǐn)有(yǒu)三大白酒龙头(tóu)和古井贡酒来看，这一(yī)季其新进(jìn)重仓了山西汾酒、顺鑫(xīn)农业和舍得(dé)酒业(yè)。

　　由此推断，其思路可能是想利用次高端和地产酒来增加组(zǔ)合(hé)的进攻弹性。同时，其(qí)重(zhòng)仓的另三只非白酒标的为爱美客、安井食(shí)品、海大集团，而这(zhè)三者在上一季度就是前十中的标的。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复(fù)苏仍然是主线，进入二季度(dù)，改善(shàn)弹性会加大(dà)。方向上(shàng)，最看(kàn)好餐饮相关链条，白酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘培、调味品(pǐn)等(děng)供(gōng)应链，餐饮的恢复(fù)是(shì)确定的；其次，看好(hǎo)线下场(chǎng)景恢复后(hòu)，需(xū)求(qiú)相(xiāng)对刚性的医美以及消费医疗板块。”

　　对比来(lái)看，公募老将(jiāng)朱少醒这(zhè)一季将(jiāng)“喝酒吃药”的主(zhǔ)打(dǎ)思路体现(xiàn)得淋漓尽(jǐn)致。白酒(jiǔ)方(fāng)面，贵(guì)州茅台依然是他(tā)的最爱，不过他对于另一重仓五粮液有所减持；医药方面，他(tā)对重仓表现得是(shì)有所取舍(shě)：首先，他选(xuǎn)择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股(gǔ)升至十大重(zhòng)仓(cāng)股的第(dì)五位；其次，他选择小幅减持了创新(xīn)药龙头(tóu)迈瑞医(yī)疗；此(cǐ)外，他用金域医(yī)学替换(huàn)了(le)CXO龙头的药明(míng)康德，而新进重仓的前者年(nián)内目前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域(yù)医(yī)学去年(nián)作为核(hé)酸检测机构，业(yè)绩相当(dāng)亮眼(yǎn)；而在后疫情(qíng)时代，公(gōng)司主(zhǔ)营回归(guī)本源后依然(rán)亮点众多，作为第三方医(yī)学检(jiǎn)验及(jí)病理诊断(duàn)服务商，金(jīn)域医学(xué)近(jìn)日率先推出(chū)国内首个国(guó)家(jiā)药品监督管(guǎn)理局(jú)（NMPA）获(huò)批(pī)的膀胱(guāng)癌基因甲基(jī)化检测(cè)项目，再(zài)次领跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专(zhuān)注赛道细分机会(huì)

　　陆彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘(sōng)仍“恋(liàn)战”光伏储能

　　除去上周率先交卷主打产业链上(shàng)游(yóu)的施成外，本周(zhōu)一众新能源高(gāo)手中的顶流冯明远(yuǎn)所管产(chǎn)品一季报全部披露，截至(zhì)4月19日(rì)收盘(pán)，目(mù)前他所管理的6只(zhǐ)产品(pǐn)维(wéi)持年内小幅正收益(yì)。当(dāng)前冯(féng)明远在管基金中，任职管理最长的(de)就是代(dài)表(biǎo)作新能源产业股(gǔ)票。从被调(diào)出的三只产品看(kàn)，其中(zhōng)斯莱克的主营(yíng)与(yǔ)新能源产业链关系不大。

　　而(ér)在新进重仓的三(sān)只标的中(zhōng)，占比相对最(zuì)高的就是非传(chuán)统新能(néng)源产业(yè)赛道龙头中(zhōng)伟(wěi)股(gǔ)份，这家(jiā)主(zhǔ)营锂电池正(zhèng)极体研发的公司，主要产品是三元前(qián)驱体和四氧化三钴，从近期发布的年(nián)度业绩快报来(lái)看，公(gōng)司的主营与净利润均实现50％以上的逆势增长。而(ér)据(jù)《红周刊》对其季报的全面梳理(lǐ)，在信澳研究(jiū)优选中还出现了(le)一只新(xīn)的(de)重仓股银邦股份，这也是一家高科技公司，主(zhǔ)营业务中(zhōng)有分布(bù)式光伏发电系统。

　　在(zài)季报总(zǒng)结(jié)中，他表(biǎo)示：“本基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端制造(zào)等新兴(xīng)产(chǎn)业领域(yù)，细分板块的整体走势与市场趋同(tóng)，导致本基(jī)金的净(jìng)值(zhí)也出现小幅震荡。对于二(èr)季度，展(zhǎn)望(wàng)TMT板块部分公(gōng)司加入(rù)AI或数字经济(jì)等热门概念(niàn)的创新，以(yǐ)及半(bàn)导体(tǐ)和制(zhì)造业(yè)正经(jīng)历触底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正(zhèng)面效应。我们(men)会继续(xù)在新能源、科(kē)技(jì)、高端制(zhì)造等(děng)主(zhǔ)要赛道耕耘，深(shēn)挖基(jī)本面扎(zhā)实的优质个股，自下而上挖掘(jué)投资机会。”

　　相比(bǐ)成名多时(shí)的冯明远，2020年(nián)股基状元陆彬则是在新能源大潮中快速走红的类型。天天基金(jīn)网显(xiǎn)示，早在去(qù)年底时他就已经是“双(shuāng)二百”的基金经(jīng)理了(le)，而他在管的7只基金今年同时段(duàn)几乎全线飘红(hóng)，特(tè)别(bié)是动(dòng)态策略(lüè)混合年(nián)内(nèi)涨幅(fú)超过(guò)10％一枝独秀。

　　以他在(zài)管的汇丰晋信(xìn)低碳先(xiān)锋股票为例，最新的基金一季(jì)报显示，其重仓的新能源产业链(liàn)中股票(piào)依然为上季(jì)的7只，它们分别(bié)是宁德时代(dài)、亿(yì)纬锂能、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业、比(bǐ)亚迪(dí)、雅化集(jí)团(tuán)、华友钴(gǔ)业，虽然上(shàng)述标的年初至今表现一般(bān)。但(dàn)他(tā)此前(qián)曾公开表示，看(kàn)到了新能源类似2019年的投资(zī)机(jī)会。

　　而在季报中，他表(biǎo)示(shì)：“从中(zhōng)长期维度(dù)看，新能(néng)源产业还具备较长的生(shēng)命周期，不少细分板(bǎn)块还能维持(chí)较(jiào)长时间的高速增长，而经过市场的调整，我(wǒ)们看(kàn)到行业中的优质公(gōng)司对应2025年的(de)盈利(lì)中(zhōng)枢(shū)在当前(qián)市(shì)值的投资价值。或(huò)许，新能源行业(yè)的终(zhōng)局如(rú)大部(bù)分制造业一样是一个竞争充分、利(lì)润极度压缩的市场(chǎng)，但在发展过程中不少公司一定(dìng)有一段精彩(cǎi)的旅程(chéng)。”

　　相(xiāng)比(bǐ)前两(liǎng)位，2019年状(zhuàng)元刘(liú)格菘今年业绩开局不顺，最新数据(jù)显示目前在(zài)管产品年内回(huí)撤全(quán)部超过了(le)10％，以他的(de)代表作之一的(de)广(guǎng)发小(xiǎo)盘成长来(lái)看，基(jī)金一季报表明他的重仓行(xíng)业配置思路依然首选新能源。

　　对比(bǐ)分析其基金相关产(chǎn)品的2022年四季报和一(yī)季报，《红周刊》发现(xiàn)他所持有的是完全一致的10只股(gǔ)票，虽然(rán)第一(yī)大重仓股依然是半导体公(gōng)司圣(shèng)邦股份，但是整体(tǐ)新能源的地(dì)位(wèi)似乎进一步稳(wěn)固，比如(rú)晶澳科技从第三(sān)升至第(dì)二位，隆基绿能从第六升(shēng)至第(dì)四位。同时(shí)极(jí)为罕见的情况是，如(rú)果按照保留小(xiǎo)数两位来统计，竟然所有10只标的股(gǔ)持仓量(liàng)与(yǔ)上(shàng)一季度保持(chí)一致。

　　就(jiù)此，刘格(gé)菘在(zài)基金季报中表示：“报(bào)告(gào)期内，基金的持(chí)仓结(jié)构并没有进(jìn)行大(dà)幅(fú)度的调整，依然围绕已经(jīng)建(jiàn)立(lì)全(quán)球比较优势的高(gāo)端制造(zào)产业链布局。我们对重点持仓的光伏、储能(néng)、新能源车方向保持相(xiāng)对乐观，投资中相信基本面优秀和增量价值积累的公司。经过调整，行业估(gū)值水平已在历史低位，产业(yè)链的(de)变(biàn)化在市场定价中未被(bèi)充分认知(zhī)和体现。”

　　鲍无可加(jiā)仓中国移(yí)动

　　姜诚精准布局中国(guó)铁建

　　余广(guǎng)新进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的(de)丘栋荣外(wài)，中(zhōng)泰(tài)资管的姜诚是近几年出(chū)镜相(xiāng)对较多的基(jī)金经理，而他(tā)的业绩特别从去年(nián)迄今颇为抗打。2023年年初以来，在他所(suǒ)管(guǎn)理的(de)8只基金(jīn)中，除去(qù)刚(gāng)满两个月的中泰元和价值精选不纳入统计外，其余7只(zhǐ)基金均(jūn)实现了正收益，特别是兴诚(chéng)价值一年持(chí)有(yǒu)的收益(yì)率接近了14％，同(tóng)时还有两(liǎng)只基(jī)金净值增长也超过了10％。

　　具体以兴诚价值(zhí)一年为例，对比基金四季(jì)报和今年(nián)一季度可以(yǐ)看出，姜诚实际上只是微调了一个席位，而(ér)新调进来的(de)中国铁建恰(qià)好(hǎo)就是(shì)中字头中的典型代表(biǎo)公司，该股(gǔ)从(cóng)年初至今上涨超(chāo)过了40％。由(yóu)此(cǐ)，该基金所重仓的中字头(tóu)公司达到(dào)了四家。而(ér)从相关标的(de)的年(nián)内涨跌(diē)幅来看，表现最好的是游戏股吉比特，最新(xīn)该股年(nián)内上涨达到(dào)了66％。

　　而(ér)在季报中，他不仅谈(tán)到了坚(jiān)守(shǒu)的价值投(tóu)资(zī)，同时也谈到(dào)了(le)今年大热的AI：“在海(hǎi)量(liàng)信息中，我们(men)需要重点关注长期因素，淡化短(duǎn)期因素。人工智(zhì)能的发(fā)展是(shì)一个(gè)长期(qī)因素，我们(men)还没(méi)有足(zú)够的(de)把握去捕捉到它(tā)带(dài)来的(de)投资机会，但可以尽(jǐn)量回避(bì)它带来(lái)的伤害(hài)。以尽可能(néng)低的(de)价(jià)格买尽可(kě)能好的资产(chǎn)是我们的(de)投资目标(biāo)。好资产(chǎn)的标准是活得久、站得牢、竞争优势维持得(dé)长、平(píng)均净资产收益率高，以(yǐ)及在好(hǎo)的公司(sī)治(zhì)理加持下能够把(bǎ)长期利润转化(huà)为诱人分(fēn)红。”

　　首(shǒu)季接(jiē)受(shòu)过《红(hóng)周刊》专访的(de)鲍(bào)无(wú)可，其(qí)投资风格同为公募中少数的深度(dù)价(jià)值。天天基金网显(xiǎn)示，2023年(nián)年(nián)初以来，他所管(guǎn)理的基(jī)金(jīn)全线飘红，6只产品年内净值(zhí)增长率全部超过了10％。以他(tā)任(rèn)职回报最高(gāo)的(de)景顺长(zhǎng)城能源基建为例，能(néng)够清(qīng)晰(xī)地看到其偏爱高估息和低估值类股(gǔ)票的痕迹。

　　一季(jì)报显示，鲍(bào)无可(kě)当(dāng)季(jì)加仓中国移动大约15万股(gǔ)，从而使该股从(cóng)上一季的(de)第三重仓升至(zhì)第(dì)二重仓，不过(guò)中(zhōng)国(guó)电信(xìn)却退(tuì)出(chū)了前一季的前十。同时(shí)他加(jiā)仓了川(chuān)投能源、紫金矿业、华(huá)能水电，新(xīn)近(jìn)重仓了(le)铜陵有色和(hé)神(shén)火股(gǔ)份，表明(míng)了(le)其对这一类资源股格外(wài)垂青。此(cǐ)外，他(tā)对于小众的中南(nán)传媒和凤凰传媒(méi)依然持续青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓位基(jī)本稳定，主要增(zēng)加了(le)有(yǒu)色行业(yè)配置。“当下是AI发展(zhǎn)初期，中国企业(yè)处于落后位置，无论是(shì)AI核心模型的研发、新型商(shāng)业模式的迭代以(yǐ)及底层(céng)芯片制(zhì)造，我们(men)都(dōu)希望国内企(qǐ)业能在不远的将(jiāng)来迎头赶上。近期(qī)而言尽管(guǎn)我(wǒ)们认为AI非常(cháng)重要，但当(dāng)前A股(gǔ)市场基本上是基于美股映射在炒作相关题材，对于这样(yàng)的行(xíng)情，需要对其(qí)可持(chí)续(xù)性保(bǎo)持审(shěn)慎态度。”他直言不讳。

　　而(ér)同(tóng)在景顺长城(chéng)的基金经理余广是(shì)2012年的公募状元，目前其担(dān)任(rèn)基金经理(lǐ)也接近了13年(nián)。当前(qián)，其(qí)在管的产品为4只，它(tā)们分(fēn)别是核心竞争力、核(hé)心招景混合、核心中景(jǐng)一年、核(hé)心优选一年(nián)，从(cóng)今年(nián)的表现来看，虽(suī)然所管(guǎn)产品涨幅不大(dà)，但也(yě)整齐划一地(dì)实现了正收(shōu)益。

　　以任职回报翻四倍的(de)核(hé)心竞(jìng)争力为例(lì)，300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋trong>第一(yī)季度他在前十中调仓(cāng)了四个席位，其中新进的公司半(bàn)数为中字(zì)头，它(tā)们就是中国海油和中国(guó)移动，与它们携手(shǒu)进入的(de)还有安徽合力和紫(zǐ)金矿业。而(ér)这样的调整立竿见(jiàn)影，除去两(liǎng)只中字头外，后两(liǎng)者年内(nèi)的涨幅也是(shì)超(chāo)过了30％。此外，当(dāng)季被其提拔为第(dì)一重(zhòng)仓的电动车(chē)龙头爱(ài)玛科(kē)技(jì)，年(nián)内迄今的(de)涨(zhǎng)幅也是(shì)接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与(yǔ)“中特估”基本吻合：“基(jī)金坚持自(zì)下而(ér)上(shàng)，看重公(gōng)司(sī)基本面，注(zhù)重公司的核心竞争力、高(gāo)品质、长期发展，以合(hé)理(lǐ)或(huò)偏低的估值水(shuǐ)平买(mǎi)入(rù)持(chí)有。在经济复苏和企业盈利修复的预期(qī)下，我们较为看(kàn)好(hǎo)今年的权(quán)益(yì)市场，特别是前期(qī)调整较为(wèi)充分，估值较为低估的多行业(yè)的龙头公司(sī)。”

　　郑(zhèng)巍(wēi)山重仓股(gǔ)多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜(yí)斌新进(jìn)重仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松同期成名(míng)的(de)郑巍(wēi)山今年业绩优异，特别是(shì)其去(qù)年3月(yuè)接手(shǒu)的银河智联主(zhǔ)题净值快(kuài)速拉升(shēng)，截至本周四的年内涨幅已经超(chāo)过45％，这(zhè)一水(shuǐ)平(píng)甚至超(chāo)过了(le)他的成(chéng)名作银河(hé)创(chuàng)新成长(zhǎng)。从郑巍在管(guǎn)基金的当季(jì)重仓行(xíng)业(yè)风格来看，除去银(yín)河和美生活还(hái)有(yǒu)较强的新能源属性外，其余产(chǎn)品几乎一边倒地(dì)偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就以智联主题为例分析，最新的(de)十大(dà)重(zhòng)仓股除去用友(yǒu)网络和海康威(wēi)视(shì)外，年内最新的涨幅全部超过了30％，特别(bié)是海光信息、中科曙光(guāng)、卓易信息、大华(huá)股份均(jūn)已实(shí)现了涨幅(fú)翻(fān)番，而这四只标的均是(shì)第一季度新近重(zhòng)仓的公司。同时(shí)，郑巍山(shān)所保留的上一季(jì)重(zhòng)仓股仅有金山(shān)办公和国网通信。对(duì)比来看(kàn)被调出(chū)的标(biāo)的(de)，中国(guó)长城、中望软件(jiàn)、中国软件等明显涨幅稍(shāo)逊(xùn)一筹。

　　有(yǒu)趣的是(shì)，郑(zhèng)巍(wēi)山在季(jì)报总结(jié)中仅(jǐn)仅是寥寥数语：“本(běn)基金严(yán)格执行基金合(hé)同的配置(zhì)范围，切合主题，主要围绕智慧智联、信(xìn)息技(jì)术(shù)等的概(gài)念范(fàn)畴展开。一季度智联主题继续增加了软件(jiàn)服务、信息技(jì)术的配置比(bǐ)例。围(wéi)绕(rào)数字经济和新的(de)信(xìn)息技(jì)术应(yīng)用展(zhǎn)开(kāi)投资。二季度，将会继续围绕信(xìn)息技术、数字经济的范(fàn)畴(chóu)展开投资(zī)。”

　　当年与这两位一度遭遇非议人物同期(qī)成名(míng)的还有华安胡宜斌，作(zuò)为当年公司力捧的三位基金经理中(zhōng)最年轻(qīng)者(zhě)，他可(kě)谓是少年得志，但(dàn)后来(lái)所管产品几经(jīng)浮沉，好在(zài)今年卷土重来。天天基金网数据显(xiǎn)示，年(nián)内他所管理的7只基金(jīn)全部涨幅超过20％，其中表(biǎo)现(xiàn)最好(hǎo)的还是他(tā)的成名作华安(ān)媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们(men)发现他(tā)所(suǒ)保留的上(shàng)一个(gè)季度重(zhòng)仓(cāng)股只(zhǐ)有王府井和华大九天，而将剩(shèng)余的八(bā)个席位全部更(gèng)换。从最新的(de)标的来(lái)看，这其(qí)中(zhōng)就有(yǒu)近期(qī)大火(huǒ)的(de)芯片新(xīn)贵寒武纪。从(cóng)新进(jìn)重仓标(biāo)的年内表现来看，其中中文在线的年(nián)内涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过了(le)180％，值得买、浙数文化、美亚柏科等标的年内涨(zhǎng)幅也(yě)是超(chāo)过了(le)50％。对比来看，他所剔(tī)除的锦江酒店、首旅酒店、中国平安等公司(sī)，目前年(nián)内至今仍然(rán)体现为(wèi)股价下跌(diē)。

　　至于大幅(fú)调仓原因，他(tā)表示：“当下我国仍处(chù)经济结构转型时期，我们相信未来(lái)科技(jì)创新(xīn)和消费升级仍将(jiāng)成为经(jīng)济(jì)总量(liàng)增长核心驱(qū)动力，围绕产业创新、尖端(duān)技术(shù)突破、新材料、新能(néng)源、新消(xiāo)费(fèi)等领域仍(réng)将(jiāng)诞生大量投资机(jī)会，在策略上，我们(men)已将挖掘、发现和(hé)配置基金合同主(zhǔ)题范围(wéi)内(nèi)的(de)科(kē)技创(chuàng)新和受益于国民经济(jì)持续增长(zhǎng)的(de)消费(fèi)及(jí)原材料(liào)放在(zài)前(qián)所未有高度。”

　　而当年一(yī)并成名的(de)万家基金名将黄兴亮，2023年一季度同样强势回归。天(tiān)天基金网(wǎng)数据(jù)显示，他(tā)目(mù)前在(zài)管的基金年(nián)内除去QDII外，涨幅(fú)全部超过了10％。特别(bié)是万家(jiā)科技创新(xīn)迄今(jīn)的年内涨幅超过了25％，具体来分析他的(de)成名作万家行业优选。

　　基金(jīn)一季报(bào)显示，黄兴亮仅仅是做出(chū)了一处调整，也就是用中微(wēi)公(gōng)司替(tì)代了四季度末(mò)的(de)兆(zhào)易创新。但就是(shì)这只(zhǐ)新进标(biāo)的，目前年内(nèi)的涨幅已经超过90％，与(yǔ)保(bǎo)留重仓中年内(nèi)涨幅超过70％的金(jīn)山办(bàn)公交相辉映(yìng)。对于当季度(dù)的调仓，黄兴亮表示：“本(běn)基(jī)金增持了机器视(shì)觉和医疗器械(xiè)行业(yè)的部分(fēn)个股，相应地略微降低了半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业的(de)持(chí)仓。截至季度(dù)末，基(jī)金持(chí)仓仍以计(jì)算机(jī)软件和半导体行业为主(zhǔ)，总体风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹(zōu)曦(xī)超限重仓恒立(lì)液压

　　陈(chén)良栋布局消费电子“半壁江山”

　　从(cóng)基金(jīn)一季报(bào)来看，这些相对低调的(de)领(lǐng)域也开始越发受到(dào)明星基(jī)金经(jīng)理们的追捧，比(bǐ)如融通基(jī)金的明星基金经理邹曦，这位(wèi)任职已经逼近15年半的老(lǎo)将善战周(zhōu)期，目前在公司仍(réng)然管理6只基金产品，其代表作是2012年开始管理、迄今任职回报超过180％的融通行(xíng)业景(jǐng)气。

　　从新出炉的季报来(lái)看(kàn)，在上一季度没(méi)有单一标(biāo)的持仓比例超限后，这一季(jì)度(dù)头三大(dà)重仓股(gǔ)竟(jìng)然(rán)全部(bù)超过(guò)10％的比(bǐ)例上(shàng)限，它们分别(bié)是恒立液压（10.50％）、华发(fā)股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠(dié)加考虑(lǜ)后面重仓(cāng)中(zhōng)的汇川技术和安(ān)徽合力，虽然去年下半年(nián)以(yǐ)来重仓中就没(méi)有(yǒu)了三一重工，但实际上在当季的重仓行业中，机械(xiè)制造是仅次(cì)于房地(dì)产的(de)第(dì)二行业。

　　对于调仓的思路，他在季报中就表示：“本季度(dù)增加了工程机(jī)械、家居、顺周期装(zhuāng)备、医药等行业的配置(zhì)。目前组合配置偏向周期价(jià)值，同(tóng)时保(bǎo)持了科(kē)技、消费板块的适度配(pèi)置。组(zǔ)合结构主(zhǔ)要围绕国内经济稳增(zēng)长(zhǎng)的主线展开，相(xiāng)关配置集中在优质房地产股(gǔ)、地产产业链，以及顺周期装备等板块(kuài)。”此外，虽然(rán)未进重仓股前(qián)十，但朱少醒对机械制造的兴趣也越来(lái)越浓(nóng)，例如(rú)兰(lán)石重装年报的(de)十大流通股股东中，富国(guó)天惠新进上(shàng)榜排名第(dì)六位。

　　而长城基金的明星(xīng)基(jī)金经理陈良栋，其在圈内以善战(zhàn)高端制造板块闻名，目前他在(zài)公司所管理的(de)产品数达到了6只，尤(yóu)其是他(tā)参(cān)与(yǔ)管理的长(zhǎng)城科创板两年(nián)定(dìng)开业绩亮(liàng)眼(yǎn)，最新年(nián)内涨(zhǎng)幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独(dú)自管理时间最(zuì)长(zhǎng)的长城新兴产业为例，可以看到一季度与众不同的(de)一(yī)点(diǎn)是，消费电子赛道股(gǔ)票在其(qí)中占据明(míng)显的(de)数量优(yōu)势。具体说来，虽然在基金十大重仓中不(bù)见耳熟(shú)能详的龙头立讯(xùn)精密，但大体包括华测导航、东山精密、电连技术、和(hé)而泰、科大讯飞(fēi)都能被划入到消(xiāo)费(fèi)电子的大范(fàn)畴(chóu)中，也就是说其占据了十(shí)大(dà)重(zhòng)仓中(zhōng)的半边(biān)天。

　　他解释了(le)看(kàn)好的原因：“预期今年(nián)下半年或明年(nián)，消费(fèi)电子会(huì)有(yǒu)一个触(chù)底回升的过程(chéng)。如果叠加在汽车产业链上的(de)布(bù)局(jú)，我判断(duàn)可(kě)能(néng)对收入(rù)利润拉动更大。消费电子的复苏可(kě)能只是一个周期的因素。”而种种因素显示，目前该板块去库存可能也进入到尾声阶段(duàn)，接下(xià)来苹果新品推出(chū)或是行业复苏契机。

　　而在(zài)高端制造(zào)这一(yī)领域(yù)中，还有不可(kě)忽视的(de)一(yī)环就是军工装备。同时作(zuò)为成长股三大主阵营“新半(bàn)军”中的(de)重要一(yī)级，军工(gōng)虽然(rán)很难有持续性的表现，但也隔三差(chà)五会有亮眼的(de)输出，而华夏的少壮派基(jī)金(jīn)经理(lǐ)万方方，是圈内少数同时管(guǎn)理(lǐ)两只军工主题的(de)基金经理。

　　以万(wàn)方方管理时间最长(zhǎng)的军工安全混(hùn)合为例，实(shí)际上一(yī)季度他仅在十大(dà)重仓股中做出了(le)一处调整，也(yě)就(jiù)是用昊(hào)华(huá)科(kē)技替(tì)代(dài)了上(shàng)一季的新雷能。300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋trong>从整(zhěng)体10只标的所属细分来(lái)看，明显(xiǎn)中航系乃至航(háng)空(kōng)航天(tiān)赛道占据优势。而这一(yī)思(sī)路在他(tā)管理的高端装备(bèi)龙(lóng)头乃至全(quán)市场基金中都体现(xiàn)得(dé)颇为明显。进一步对照两(liǎng)只(zhǐ)军工(gōng)主题(tí)产(chǎn)品，《红周刊》发现重叠的公司(sī)有八(bā)家(jiā)，惟二的区别是高端装(zhuāng)备龙头中用复(fù)旦微电和西部超导替代(dài)了(le)前者中(zhōng)的钢(gāng)研高纳和(hé)昊华科技(jì)。

　　他在季(jì)报(bào)中的阐述思路清晰：“着重探究未来两(liǎng)年确定性的产业趋势和高增长的细分赛道，组(zǔ)合构建从2023年全年维度在(zài)高确定(dìng)性(xìng)的航空发动机赛道、景气度(dù)弹(dàn)性潜力(lì)较(jiào)高的航天导弹产业(yè)链、航空(kōng)装备平台型(xíng)企业以及技术(shù)禀(bǐng)赋和壁垒(lěi)高筑的新材料领域重点投(tóu)入(rù)。”

　　（本文(wén)已(yǐ)刊(kān)发于4月22日《红周刊(kān)》，文中提及个(gè)股仅为举例分析，不做买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋