全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根(gēn)据(jù)其(qí)向(xiàng)美国(guó)证交会提交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人民币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度(dù)获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等(děng)多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表示，其(qí)非(fēi)常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正(zhèng)处于(yú)持续增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今年(nián)一(yī)季(jì)度末的持仓曝光。据(jù)了(le)解，到今年4月末，桥水管理的(de)全(quán)权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策(cè)略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅占总资(zī)产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖(mài)卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也(yě)积极买进(jìn)，新(xīn)进了(le)118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的(de)第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是(shì)今(jīn)年(nián)一季度都进(jìn)行了减持，比如其(qí)第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五(wǔ)、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还(hái)包括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一(yī)季度减持(chí)的标的相(xiāng)对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航(háng)富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，桥水在一(yī)季度还减持了其特别(bié)看好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金从去年(nián)年底以来出(chū)现较(jiào)大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端，因为全球(qiú)对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球(qiú)货(huò)币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的(de)工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在(zài)2023年一季度(dù)的最新(xīn)观(guān)察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出(chū)水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济(jì)更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者(zhě)有(yǒu)足够的(de)空(kōng)间提(tí)振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部(bù)分西方(fāng)国家(jiā)，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未(wèi)来(lái)实际(jì)收益(yì)率的(de)预(yù)期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影(yǐng)响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可(kě)能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家和地区处于(yú)周期的不同(tóng)位置，这些国(guó)家(jiā)和(hé)地区(qū)的政(zhèng)策制定者支持货币和信(xìn)用流动，这80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米降(jiàng)低了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对当前形势的解读。80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了应对疫情带来的(de)影响，许多(duō)发达经济体都(dōu)推出了(le)大(dà)规模(mó)财政刺(cì)激政策，引发了(le)通胀问题(tí)。为(wèi)了应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的应对(duì)通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的(de)时间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽(suī)然美国经济(jì)尚未(wèi)出(chū)现(xiàn)严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续承(chéng)压，从而影响信贷(dài)供应。上(shàng)周(zhōu)，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临(lín)压力，股市和(hé)债券收益(yì)率出现下跌。美国可能(néng)需(xū)要（也(yě)可(kě)能不需要）进(jìn)一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储可以评估(gū)形势再做出(chū)决策。

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