今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务余额(é)又一次(cì)触及法定上(shàng)限，这标志着美(měi)国再度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行(xíng)动暂(zàn)停或提高(gāo)债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融(róng)产生(shēng)“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗，这些画面(miàn)在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人(rén)为地给债(zhài)务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的(de)债(zhài)务(wù)从何而来(lái)，以及(jí)其(qí)为何频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大(dà)部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债务规(guī)模也一直(zhí)随(suí)着(zhe)政府赤字的(de)规(guī)模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面(miàn)是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国(guó)人(rén)口老龄化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规(guī)模基(jī)建政策(cè)导致(zhì)财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府的税收(shōu)收入(rù)并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布(bù)什(shén)政府(fǔ)和特(tè)朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤(chì)字规模近年来(lái)如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债务上(shàng)限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没有(yǒu)明确的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美(měi)国国(guó)会(huì)基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支(zhī)愈繁(fán)，债(zhài)务规模越(yuè)来(lái)越大，引发部(bù)分美国议员提出的反对(duì)（也有一些议(yì)员是为(wèi)了反对美国参(cān)战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦债务(wù)进行(xíng)限额规(guī)定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债(zhài)务(wù)法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确(què)立了(le)对美国政府(fǔ)债务(wù)总额的限制。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就(jiù)或(huò)多或少地(dì)成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提(tí)高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限的上调(diào)幅度进一步加大(dà)，在最近几届(jiè)总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政府的(de)支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几(jǐ)届政(zhèng)府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最新一次提高债务上限，美国(guó)债务上限(xiàn)已经提(tí)高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债务上(shàng)限115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务上限”是(shì)美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定的(de)举债的最高额(é)度(dù)，一旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意(yì)味(wèi)着美国财政(zhèng)部(bù)借(jiè)款授权(quán)用尽，除(chú)非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫(gōng)无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债(zhài)务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会对(duì)美国政府造(zào)成(chéng)限制，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以的举债，但(dàn)从理论(lùn)上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国(guó)政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的(de)超级大国(guó)，本身并不受(shòu)到发行(xíng)美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债(zhài)权信用将受(shòu)到损害，原有债权人(rén)权益也(yě)会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通(tōng)过(guò)“债务上(shàng)限”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸(bà)权地(dì)位(wèi)。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也(yě)相(xiāng)当于(yú)是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

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　　为(wèi)什么这(zhè)次债务(wù)上(shàng)限(xiàn)难(nán)以提(tí)高了(le)？

　　那(nà)么，在(zài)过(guò)去被频频上调的美国(guó)债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无(wú)法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要(yào)提高美国债务上(shàng)限，往往需要(yào)美国国会(huì)两(liǎng)院的通过。在(zài)此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国会(huì)中绝大(dà)多数时(shí)候类似于一个“走(zǒu)过(guò)场(chǎng)”的(de)周期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务(wù)上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了(le)与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价(jià)的(de)砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当下美国(guó)两(liǎng)党分别占据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和(hé)国会共和党人(rén)达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党人正(zhèng)试图利用债(zhài)务上限的最后(hòu)期限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上(shàng)限。而(ér)民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提高美国债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是，如果拜(bài)登(dēng)和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突(tū)破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机(jī)恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计划(huà)于本(běn)周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面(miàn)临类(lèi)似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避免了一(yī)场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没(méi)有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引发了(le)全(quán)球资本市(shì)场剧烈波动，美股一(yī)度大跌(diē)，并直(zhí)接导致(zhì)标准普尔首(shǒu)次下调美国的(de)主权信用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了(le)当时(shí)两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市(shì)场(chǎng)动荡也只是短期(qī)影响。而更重要(yào)的(de)是(shì)，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削(xuē)减措施时(shí)，我们仍处于(yú)相当低迷的(de)经济中，并且(qiě)正处(chù)于从大衰(shuāi)退中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是(shì)让复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价值(zhí)的公共(gòng)产品和服务，因(yīn)为(wèi)它(tā)们（财(cái)政支(zhī)出）被(bèi)大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也(yě)正处于类似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头提高(gāo)债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来(lái)的短期市场动荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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