总市值(zhí)超(chāo)6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市(shì)场的科(kē)技创(chuàng)新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化的交(jiāo)易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关(guān)合约(yuē)标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投(tóu)资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注(zhù)度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会消息显示，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层(céng)次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期(qī)权品种，科(kē)技创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提(tí)升服(fú)务(wù)实(shí)体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布(bù)消息，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将在中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻(chè)落(luò)实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革(gé)开(kāi)放、支(zhī)持(chí)创新驱动发(fā)展战略的(de)重要(yào)举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业进一步(bù)发(fā)挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求(qiú)积极推动科(kē)高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发(fā)，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力(lì)和流(liú)动(dòng)性、推(tuī)进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功能(néng)发挥(huī)、持(chí)续(xù)发挥科(kē)创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科(kē)创(chuàng)板更(gèng)好(hǎo)发(fā)挥(huī)资本(běn)市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了(le)投资者适当(dāng)性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下(xià)，会(huì)同市场各方扎实做好各(gè)项业(yè)务(wù)和技术(shù)准备工作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资(zī)人士对此表示，目前我(wǒ)国已经(jīng)推出了不同类型的(de)期权品种，不同品种对应市(shì)场不同的(de)市(shì)值(zhí)的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，这将有利于(yú)投(tóu)资者做(zuò)好风险管理，满足不(bù)同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合(hé)约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深(s高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级hēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具进行方向性投资、波(bō)动(dòng)率(lǜ)投(tóu)资(zī)等，在投(tóu)资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权(quán)产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进(jìn)规(guī)模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规(guī)模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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