海通策略(lüè)认(rèn)为，全A盈利拐(guǎi)点已(yǐ)现，23Q1全A归母净(jìng)利(lì)润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈(yíng)利增(zēng)速(sù)持(chí)续下滑(huá)，利润(rùn)向下(xià)游转移；中游制造盈(yíng)利增速走弱，TMT降(jiàng)幅(fú)收(shōu)窄，计算(suàn)机和传媒表现亮眼；下游消(xiāo)费盈利改善幅(fú)度放缓，券商和保险盈利大增。 数字(zì)经(jīng)济归母(mǔ)净利(lì)单季(jì)同比已经(jīng)开始回升，AI和半(bàn)导体产业(yè)盈(yíng)利有待改(gǎi)善，其中(zhōng)受益(y踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮ì)于国产替代的半导体材(cái)料(liào)和半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)设备维持较高增速，其中设备盈利加速增长；低碳经济景气度(dù)高位回落，新型(xíng)电网(wǎng)盈利增速持续提升，主要受益于储(chǔ)能(néng)的(de)快(kuài)速发展。

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