3月(yuè)份，全(quán)国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于(yú)市场预期，同时信(xìn)贷投放保持较(jiào)快(kuài)增长。货(huò)币信贷(dài)较快增长与物价回落并(bìng)存(cún)，引发了中国经济是否(fǒu)进入通(tōng)缩的(de)议(yì)论(lùn)。

　　讨论经济是否(fǒu)进入通缩，首(shǒu)先要(yào)厘清概念。国际上通常认为，通货紧(jǐn)缩是指总体物价水平(píng)在一段时间内持(chí)续下降，同时伴随着货(huò)币供应量持续下(xià)降和经济衰退。研究显(xiǎn)示(shì)，典型(xíng)的通缩有三(sān)个主(zhǔ)要特点：一是总体(tǐ)物(wù)价紧(jǐn)缩而非局部物价(jià)紧缩，二是物(wù)价连续一段时间负(fù)增(zēng)长，三是伴随货币(bì)供应(yīng)量持(chí)续下(xià)降和经济衰(shuāi)退。

　　结合一季度经(jīng)济(jì)运行表现，当前中(zhōng)国经(jīng)济显然并(bìng)不符合通缩的典型特征，因此(cǐ)，所谓中国经济(jì)通缩是个伪(wěi)命题。

　　从物(wù)价(jià)来看，2022年我国加(jiā)强(qiáng)重(zhòng)要民生(shēng)商(shāng)品(pǐn)和大(dà)宗商(shāng)品保供稳(wěn)价(jià)，物价总水平持续平稳运行(xíng)，“全球胀(zhàng)”与“中国稳”形(xíng)成鲜明反差。 今年一季度(dù)，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月度看(kàn)，1月份，受(shòu)春节(jié)效(xiào)应和疫情防控政策优化调整等因素影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过(guò)后，消费(fèi)需求季节性(xìnghomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢)回落，加之市场(chǎng)供应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比(bǐ)涨(zhǎng)幅分别回(huí)落(luò)至(zhì)1％和0.7％，环比分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价(jià)格的核心CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大0.1个(gè)百分点。由此可见，今(jīn)年(nián)以来物价(jià)月度涨幅(fú)虽在(zài)收窄，但仍然为正(zhèng)，核心CPI保(bǎo)持基本稳定，物价(jià)总水平(píng)并(bìng)未出(chū)现持续而全面的(de)下(xià)降(jiàng)。

　　从货币供(gōng)应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比增(zēng)长(zhǎng)12.9％，增速创7年(nián)来新高；3月末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较快增速。从经济增长(zhǎng)来看，一季(jì)度我(wǒ)国经(jīng)济开局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求企(qǐ)稳回升，经济循环加快畅通，市(shì)场预期明显改善。二季度经(jīng)济增速可能(néng)比(bǐ)一季度(dù)明显加快(kuài)，全年经(jīng)济增(zēng)长有望呈现逐步回升(shēng)态势。近期，多个国际机(jī)构纷纷(fēn)上调对中国经济增速的预(yù)期。

　　总的来看，我(wǒ)国(guó)物(wù)价仍在温和(hé)上涨，M2和社融(homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢róng)增长相对较快，经(jīng)济运行持(chí)续好转，与(yǔ)通缩有(yǒu)明显区别。 随(suí)着金融(róng)支持效果(guǒ)进一(yī)步显(xiǎn)现，消费需(xū)求有望进(jìn)一步回(huí)暖，下半年物价涨(zhǎng)幅可能逐(zhú)步回(huí)归至往年均值水平，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中长(zhǎng)期看，我国经济总(zǒng)供求(qiú)基本平(píng)衡，货币条件合理适度，居民(mín)预期稳定(dìng)，不存在(zài)长期(qī)通缩或通胀(zhàng)的基础。

　　也要看到(dào)，当前经济尚处于复苏阶段，总需求(qiú)不足仍是经济运行面临的突出(chū)矛盾(dùn)。从这一角度来看(kàn)，对通缩的(de)担忧情(qíng)绪(xù)一定程度上(shàng)反映了人们对经(jīng)济复(fù)苏动力和强度(dù)的关切，需(xū)引起高度(dù)重视。当务之急(jí)，要(yào)继续科学精(jīng)准实施宏(hóng)观政策，把实(shí)施扩(kuò)大内需战略同深化(huà)供给侧结构(gòu)性改革有机结合起来，在稳(wěn)定就业和提(tí)高居民收(shōu)入上下更大功(gōng)夫，提(tí)振市场信心和发展预期，推动经济运行持续好转。

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