AI板(bǎn)块(kuài)成为2023年最火爆(bào)的板块(kuài)，吸引人(rén)全市场的目(mù)光。

　　随(suí)之而来(lái)的是，不(bù)仅不少上(shàng)市公(gōng)司(sī)宣(xuān)布试水人工(gōng)智能、基金经理开(kāi)始布(bù)局AI概念(niàn)，也(yě)有基金公司尝(cháng)试以AI试水投资者关系(xì)管理，更有(yǒu)基金经理(lǐ)尝(cháng)试用AI撰写(xiě)季报(bào)！

　　引起市场关注的(de)是，此次(cì)公募基金2023年一(yī)季度报中，无(wú)论是成长(zhǎng)派、还是价值派，众多基金经理(lǐ)均谈(tán)及对AI投资机遇。各大派别基金经理均(jūn)认可AI所(suǒ)带来的(de)颠覆性影响，并看好其中(zhōng)长期投资价(jià)值(zhí)，但是(shì)对于短期人工智能极致行情演(yǎn)绎下(xià)，也有基金经理对AI保留了(le)一份清(qīng)醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用取AI撰写(xiě)

　　4月(yuè)21日，嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐公布2023年一季报，引人关注的是，季(jì)报中部分内容使用了AI撰写。

　　季(jì)报中明确写(xiě)道，这段AI生(shēng)成的内(nèi)容阐(chǎn)述了人工智能对(duì)各个行业的(de)改(gǎi)变(biàn)，比如(rú)医疗、教(jiào)育(yù)、工业生产(chǎn)、环境保护和可持续发展，以及新能源(yuán)开发和利用等领域。文中表(biǎo)示，人工智能领域(yù)的快(kuài)速发展为全球带来无数机遇和挑战，将极大(dà)地影响我们的生(shēng)活方(fāng)式和社会(huì)发(fā)展，为确保AI技术(shù)的健康、可持续发展，需要(yào)建(jiàn)立完善的(de)法律法规和伦理准则，以(yǐ)保护个人(rén)隐私(sī)、确保数据安全并防(fáng)止滥用。在应对挑战的同时(shí)，也(yě)应抓(zhuā)住人(rén)工智(zhì)能带来(lái)的机(jī)遇，共同推动这(zhè)一领域的创(chuàng)新和发展。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理王贵重在季报中也明确表示，产业方向上，我们坚定(dìng)的看好人工智能(néng)对各个行业的改变。他还专门谈及，一季度进行了一定比例的调仓(cāng)，方向上主要是受益于人工(gōng)智能的计算(suàn)机(jī)和传媒互联(lián)网行(xíng)业。数字化的(de)核心逻辑是提高效率，而(ér)高质(zhì)量发展的核心(xīn)在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对(duì)半导体、数字(zì)化(huà)、互联网平(píng)台(tái)等提出自己(jǐ)想法。说到数字化时，表示(shì)其本质是(shì)利用技术的手段，提升(shēng)组织信息计算、存储、传播的(de)效率，这是一(yī)个长期向上(shàng)的类(lèi)消费(fèi)行业，在美国(guó)是一(yī)个(gè)和互联网行业一样大规模的产业。在中(zhōng)国(guó)，依然处于(yú)产业的(de)早期，但是我们可以看到疫情(qíng)背景下(xià)，大家越来越意识(shí)到数字化的重要性。而此轮(lún)数字化(huà)将(jiāng)会(huì)和(hé)人工智能深度融合(hé)，也(yě)会给中国公司带来发展的机会。目前整个(gè)板块的估值都(dōu)到了历史最低的水平。

　　此次是基金经理首次利用人工智(zhì)能完成季报，也显(xiǎn)示出人工(gōng)智能确实开始(shǐ)方方面面开始(shǐ)影响我们(men)的(de)生活、工作等，是一个历史(shǐ)性大浪潮。此前，也有(yǒu)基金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教(jiào)育基地宣布成为百度文心一(yī)言首批生(shēng)态合作伙伴，鹏(péng)华(huá)基金(jīn)投教基地也将通过百度(dù)智能云接入文心一言(yán)能力，致力(lì)于创新投资者关系管理新模式，提升客(kè)户投(tóu)资体验(yàn)感。

　　价值派、成长派

　　都积极(jí)布局(jú)AI领域

　　随(suí)着人(rén)工智能成为一季(jì)度市(shì)场热点，不少基金(jīn)经理选择(zé)了积极参与(yǔ)布局，其(qí)中，除了科技成长派基金经理，也不乏价值投资派(pài)基金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季(jì)报可以看出，该基金一季度进(jìn)行了一定比例(lì)的(de)调(diào)仓，方向(xiàng)上主要是受益于人工智能的计算机和传媒(méi)互联网行(xíng)业。前十大(dà)重仓(cāng)股中(zhōng)，除了海康(kāng)威视(shì)、金(jīn)山办公，其余神州泰岳(yuè)、吉比特等8只(zhǐ)个股均为(wèi)一(yī)季(jì)度新进。

　　嘉实(shí)文体娱乐一季报前十大重仓股(gǔ)

　　嘉实大科技研(yán)究(jiū)总(zǒng)监、嘉实文体娱乐基(jī)金经(jīng)理(lǐ)王贵重表示(shì)，产业方向上，坚定看好人工智(zhì)能对各个行业的改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的三(sān)大需求就是能源(yuán)、信息、生命。从而衍生(shēng)出看好(hǎo)的5大方向，半导体、数字化、新(xīn)能(néng)源、互联网(wǎng)平(píng)台(tái)、创新药。我(wǒ)们(men)认为，各(gè)个细(xì)分行业的beta收(shōu)敛之后，竞争力会重新成为最(zuì)重要的增(zēng)长(zhǎng)要素(sù)。另外，我们依然(rán)旗帜鲜明的看好港股(gǔ)的机会，特别是软件(jiàn)和互联网(wǎng)领(lǐng)域的机会(huì)。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际上，除了(le)王贵重，在嘉实基金科技(jì)成长团队中，有不少基金经理明(míng)确看好人工智能(néng)带来的投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增强(qiáng)基(jī)金经理陈涛在去年(nián)下半年开始增持软件，当时基本处(chù)于估值、机构持仓(cāng)的历史(shǐ)底部(bù)的位(wèi)置。他(tā)认为，行业在信(xìn)创、数(shù)字化、智能化(huà)等长(zhǎng)期需求刺(cì)激(jī)下将(jiāng)迎来3年以上的(de)景气周期(qī)，也是为数不多处于成长前(qián)期(qī)、对标国(guó)际(jì)也还有(yǒu)巨大成长空(kōng)间(jiān)的(de)板(bǎn)块，长期(qī)坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将(jiāng)拉开新一轮科技创(chuàng)新周期的序幕，带来(lái)以十年为维度的(de)产业变革机会(huì)，同时配合2023年一(yī)季度的复(fù)苏和(hé)业绩修(xiū)复，以软件计算机为代表(biǎo)的科(kē)技板块内会(huì)持续有个(gè)股投资机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉(jiā)实新(xīn)能(néng)源新材(cái)料基金经理姚志鹏等也(yě)表示，未(wèi)来，毫无疑(yí)问人工智能(néng)和可再生(shēng)能源将(jiāng)构(gòu)成未(wèi)来社会(huì)的基石。在(zài)当下，随着经济的企稳和(hé)新人(rén)工智能浪潮的进入，未来新的产业机会(huì)将进入新一轮的爆发期。

　　谢(xiè)治宇也是积极的一(yī)派。他在(zài)一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得(dé)突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他(tā)所(suǒ)管(guǎn)理的基(jī)金维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份新入兴全(quán)合润前十大重仓股名单(dān)，立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业(yè)退出。其中(zhōng)，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接(jiē)买到了十大重(zhòng)仓股。兴(xīng)全合(hé)宜(yí)的重仓股上，也体(tǐ)现(xiàn)了对人工智能相关产业链的挖(wā)掘。澜起(qǐ)科技、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份进入十大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　莫(mò)海波的万家品质生活在一季度也进行了调仓换股，提高(gāo)TMT行业结构占比，减(jiǎn)持地产(chǎn)、军工比例，目(mù)前主要(yào)持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军(jūn)工为前三大持仓，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科大讯飞、三(sān)六零、金山(shān)办公、中科(kē)曙光等4个TMT股票进(jìn)入前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，招商蛇口、保利发展(zhǎn)退出(chū)十大重仓股。

　　兴全合润一季报(bào)前十大重仓股

　　对(duì)于调仓TMT行业的原(yuán)因，莫(mò)海波表示，主要是(shì)基(jī)于对未来2年数(shù)字经济的(de)看好。随(suí)着人(rén)口(kǒu)老龄化与经(jīng)济发展模(mó)式转变(biàn)，数据(jù)成为新的生产要素，高质量(liàng)发(fā)展的核(hé)心在于全要素(sù)生产率的提升，充分利用好云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能等底(dǐ)层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产(chǎn)业逻辑(jí)，通过(guò)信(xìn)息技术全方位(wèi)赋能传统(tǒng)行业，从生产和服务端全面提升(shēng)效率。

　　“数字经济涵盖底(dǐ)层(céng)的(de)通信网络、算力(lì)、算法，以及多样化的(de)行业应用等，这(zhè)是一个系(xì)统性工程，产业空(kōng)间较(jiào)大、持(chí)续时间较长，是未来具有(yǒu)成长性的行业之一。”莫海波(bō)表示(shì)。

　　此外，建(jiàn)信基金权益(yì)投资部总经理陶(táo)灿管理(lǐ)的基金也重点布(bù)局了TMT或人工智能相关板(bǎn)块(kuài)。比如(rú)，建信智能生活在一季度继续调(diào)整(zhěng)了行业配置，降低了制造业、大金融地产行业的(de)配置(zhì)，增加(jiā)了消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人工智能技术创(chuàng)新带来的(de)相关产业趋势机会。

　　保留(liú)一份清醒

　　分歧声(shēng)音开始显现

　　不过，在(zài)人工(gōng)智能极致行情(qíng)演绎下(xià)，也有基金(jīn)经理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦(qín)毅虽然在(zài)一季报中(zhōng)表(biǎo)达了对人(rén)工智能的重(zhòng)视，但(dàn)一季度并未加入对于AI领域的布局阵(zhèn)营(yíng)。

　　他表(biǎo)示，过去一个季度中(zhōng)，以(yǐ)TMT为(wèi)代表的科技板块走出(chū)了轰轰烈烈的行情(qíng)，以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的人工(gōng)智能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大模型路线的成功，这(zhè)一成功比(bǐ)之(zhī)前几(jǐ)次的如AlphaGo等更(gèng)具现实意义(yì)，因为本次的人工智能的应用(yòng)领域得到(dào)了极大的拓展，模型具备了强大的通(tōng)用性(xìng)。这属于科技(jì)史(shǐ)上(shàng)的(de)一(yī)次(cì)重大创(chuàng)新(xīn)，未来(lái)多个行业将极大受益于这一技术的应(yīng)用和普及。未来(lái)我们应该更加重视这一领(lǐng)域的研(yán)究和(hé)投资。

　　泓德臻远回报(bào)一季度前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　坚持(chí)低(dī)估值价值(zhí)投(tóu)资理念的(de)丘栋荣在一季(jì)报(bào)中也提到了对AI的看好，但他(tā)的基金持仓中也鲜少见到对相关(guān)板块的布局(jú)。他(tā)表示(shì)，除复合国家(jiā)安全自主(zhǔ)可控和(hé)产业(yè)趋(qū)势外，今年市场(chǎng)高度关注的以ChatGPT为代表的大模(mó)型(xíng)技术，有望开(kāi)启新一轮的科技创(chuàng)新周期，深入和广泛(fàn)应用，将对IT产业产生(shēng)更大、更(gèng)持久的需求拉动，因此，计(jì)算机、电子等偏成长(zhǎng)行业的部分成长(zhǎng)股(gǔ)是未来(lái)关注(zhù)的(de)方(fāng)向之一(yī)。

　　中庚(gēng)价值领航一季(jì)度(dù)前(qián)十大(dà)重仓股:

　　嘉实品质发(fā)现基金经理蔡(cài)丞丰表(biǎo)示，他注意到(dào)市场(chǎng)在追逐(zhú)ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了新能源板块的非理性行(xíng)为，就(jiù)如同去年(nián)三(sān)季度半导(dǎo)体及(jí)医(yī)药板块的抛售，反而造就了难得的(de)机会。“我们这时反而应该加大对能源板块(kuài)机(jī)会的(de)挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长基金经理孟(mèng)夏(xià)虽然(rán)也认为，AI是(shì)不亚于互联网(wǎng)级(jí)别的技术(shù)要素革命，或许我们已(yǐ)经站在新一轮科技浪潮(cháo)带来(lái)的全球繁荣(róng)的开端。作为成(chéng)长投资者(zhě)，会(huì)积极学习(xí)和拥抱，非常庆幸(xìng)有生之年能宝马和特斯拉哪个档次高看到AGI通用人工(gōng)智能的雏形。但她同时表示(shì)，也会努力(lì)在火热(rè)的行情面前保留(liú)一(yī)份清醒，大(dà)胆假设(shè)、小(xiǎo)心(xīn)求(qiú)证，仔细甄别真正能够兑现(xiàn)长期业(yè)绩的投资机会(huì)。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星的看法(fǎ)也颇为谨慎，他表示，AI产(chǎn)业的(de)发(fā)展不会一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜(qián)在(zài)风险，可能造成(chéng)板块(kuài)后续(xù)波动。正(zhèng)因为此(cǐ)，他在去年三四季(jì)度(dù)布(bù)局了不(bù)少人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)相关(guān)的(de)标的，在一季度对TMT板块有所减仓，现在的配置大概率少于市(shì)场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已(yǐ)经(jīng)超(chāo)过了40％。当然(rán)市场中有不(bù)少声音说这次不一样，交易占比(bǐ)创新高代(dài)表了主线行情的确立，但我们还是认为太阳底下没有新鲜事，过度(dù)的热情在(zài)某个(gè)阶段(duàn)总(zǒng)会消退。”李晓星在银华(huá)心(xīn)怡一季报中表示宝马和特斯拉哪个档次高。

　　“一(yī)季度的市场走势再次佐(zuǒ)证了(le)一(yī)个道理，即市场是难以(yǐ)预测的。迄(qì)今为止(zhǐ)，表现最好的(de)是AI相关板(bǎn)块，这在今年初是(shì)想象不(bù)到的。就好(hǎo)比(bǐ)去年初我们想象(xiàng)不到俄乌(wū)冲突，和后来的疫(yì)情(qíng)。”中(zhōng)泰资管基金经理姜诚也在一季(jì)报(bào)中(zhōng)表示。

　　姜诚认为，AI或许是科(kē)技发展进程中最重要的事件之(zhī)一，但要搞清楚(chǔ)它(tā)对投资有哪些(xiē)影响却很难。利润在(zài)产(chǎn)业链不同环节之间(jiān)将如何分(fēn)配？市场当(dāng)前认为的受益环(huán)节是否(fǒu)能如(rú)愿受益(yì)？它的“智能”水平达到了什么程(chéng)度(dù)，以及(jí)渗透率(lǜ)将多快(kuài)提(tí)升？都(dōu)是很容易让人兴奋(fèn)、可(kě)细说起(qǐ)来(lái)又让(ràng)人不明(míng)就里的难题。谈(tán)资和投资之间，隔(gé)着一(yī)道鸿沟。

　　在(zài)姜诚(chéng)看来，人工智能的发展是一个长期因素，我们还没(méi)有(yǒu)足够的把(bǎ)握去(qù)捕捉(zhuō)到它带来的投资机会，但可以尽量(liàng)回避它带(dài)来(lái)的伤害(hài)。以(yǐ)尽可能低的价(jià)格(gé)买尽可能好的资产，是(shì)我(wǒ)们的投资目标。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 宝马和特斯拉哪个档次高