总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创新投资带来(lái)风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投(tóu)资(zī)者多(duō)元化的(de)交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同时(shí)为科创板市场投资(zī)带(dài)来(lái)中长期资金，增强市(shì)场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)形(xíng)成良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放决(jué)策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期资金配置科(kē)创板，激发科(kē)创板创新活力，满足(zú)多元化的(de)交易(yì)和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所官(guān)网(wǎng)也(yě)发(fā)布消息(xī)，上交所将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展战略的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科创(chuàng)能(néng)效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效(xiào)应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创新(xīn)属性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品研发(fā)，将其作为完(wán)善科(kē)创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力(lì)和流动(dòng)性(xìng)、推(tuī)进科创板做(zuò)市商(shāng)制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥(huī)资本(běn)市场改革(gé)试验(yàn)田作(zuò)用，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义(yì)重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证(zhèng)监会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措(cuò)施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防(fáng)控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会(huì)同(tóng)市(shì)场各方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　m是什么意思性取向ong>国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资(zī)本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方面发挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展(zhǎn)股(gǔ)票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用(yòng)，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交(jiāo)所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具将更加丰(fēng)富(fù)和多元(yuán)化(huà)。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人(rén)士对此表示(shì)，目(mù)前我国已(yǐ)经推(tuī)出了(le)不同类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对(duì)应市场不同的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对(duì)科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的(de)投(tóu)资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪产品中，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规(guī)模和产品流(liú)动性(xìng)都具备突出优势。”上述(shù)公募(mù)投资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可(kě)以借助相应的风险管理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投(tóu)资等(děng)，在投(tóu)资层面(miàn)的配(pèi)套策略也会(huì)丰富起(qǐ)来(lái)。充(chōng)分发(fā)挥(huī)上述作用，可(kě)以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规(guī)模和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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