今年A股市场最为(wèi)火热的(de)“中(zhōng)特(tè)估”板块又将迎来重(zhòng)磅级(jí)指数ETF产品(pǐn)！

　　中国基(jī)金报记(jì)者获悉，4月末刚刚获批的3只中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF，发行日期已经(jīng)正式(shì)定(dìng)档。

　　5月9日，广发、招商(shāng)、汇(huì)添富3家基金公司(sī)旗(qí)下的中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式(shì)发(fā)售(shòu)，其中，网下现(xiàn)金、网下股票认(rèn)购期(qī)为5月15日(rì)至19日，网上现(xiàn)金认购(gòu)期为5月17日19日，产品的首(shǒu)发募集上限均(jūn)为20亿元。

　　谈及产品发行预期，多位(wèi)业内(nèi)人士用“乐观(guān)、理性”来形容。在他们看来，首先(xiān)，中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF契合(hé)目前资本市场的行情主(zhǔ)线，预(yù)计发行情况(kuàng)较为(wèi)理想；其次，上(shàng)述ETF设置了发行(xíng)上限(xiàn)，加上部分券商近期对于基(jī)金的发行导向转为(wèi)保有量考核(hé)，也不(bù)会过份冲刺首(shǒu)发规模。

　　还有业内人士表示，中证(zhèng)国新央企主题(tí)系列指数有助于资本市场(chǎng)从科技领域、能源产业等多(duō)维度服务央企，强化股东回报，帮(bāng)助投资(zī)者走进(jìn)央(yāng)企、认识央企，支持央企利用资(zī)本市场做强做(zuò)优做大，提升(shēng)市(shì)场影(yǐng)响力、号召力，切实促(cù)进央企上(shàng)市公司(sī)实现(xiàn)高质量发(fā)展。

　　3只(zhǐ)央(yāng)企股东回报(bào)ETF“官(guān)宣”15日正式发行

　　4月末刚刚获(huò)批的(de)3只(zhǐ)中证(zhèng)国新央企股东回报ETF，正式对外“官(guān)宣”发行日期(qī)。

　　5月9日，包括(kuò)广(guǎng)发、招商(shāng)、汇添富(fù)3家基金(jīn)公(gōng)司(sī)旗下(xià)的中证国新央企股东回报(bào)ETF同时对外发布基金发售公(gōng)告。

　　公告(gào)显示，3只(zhǐ)中(zhōng)证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF定于5月15日至19日期(qī)间正式发售，其中(zhōng)，网下现金、网下(xià)股票认购期为5月15日至19日(rì)，网上(shàng)现金(jīn)认购期(qī)为5月17日19日。

　　从发行(xíng)规模上(shàng)看(kàn)，3只基金均设(shè)置20亿元(yuán)的首发募集上限(xiàn)。3只基金费(fèi)率也稍有差(chà)异，招商及汇添富旗(qí)下的(de)中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF管理费+托管费合计0.6％，广发中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF管理费+托管费合(hé)计(jì)为(wèi)0.55％。

　　从认(rèn)购费上(shàng)看，认(rèn)购份额小于50 万份的，认购(gòu)费为(wèi)0.8％；认购(gòu)份(fèn)额在50万份至100万份(fèn)之间的，广(guǎng)发(fā)中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF的(de)认购费为0.4％，招商(shāng)及汇添(tiān)富旗(qí)下的中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF的认购(gòu)费为0.5％；若是认购份(fèn)额大于100万(wàn)份(fèn)的(de)，认购费用统(tǒng)一为1000元/笔。

　　托管行方面，广发(fā)中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF由(yóu)工商银行托管，汇添富中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF由建设(shè)银行托管(guǎn)，招商中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF的(de)托(tuō)管方则是(shì)中信建投证券。

　　此(cǐ)外，据基金(jīn)君了解，上交所拟定于5月11日举办“发现央企(qǐ)投资价值(zhí)促进央企估值回归”业务(wù)交流(liú)会暨国新(xīn)央企股东回报ETF宣介会。会议主旨(zhǐ)为进一(yī)步探索建立中国特(tè)色估值体(tǐ)系，引导央企投资价值发现，推(tuī)动央企估值(zhí)回(huí)归合理水平。上交所、中国国新、指数公(gōng)司(sī)、券(quàn)商、基金公司等相关领导将(jiāng)出席会议。

　　在多位业内(nèi)人(rén)士看来，3只(zhǐ)中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF未来都将在上交所上市，上交所此次会(huì)议(yì)或为产品(pǐn)发行(xíng)预热(rè)。

　　不(bù)少(shǎo)行业人士也看好(hǎo)央(yāng)企股东回报ETF的发行情(qíng)况。“‘中特估’是近期(qī)资本市场的(de)行(xíng)情主线(xiàn)，包括(kuò)交易所、券商(shāng)、基金工(gōng)商各方对此也比较重视，基金公司(sī)肯定会重点发(fā)行，但目前(qián)市场上也(yě)存在不(bù)少(shǎo)央企主题基金(jīn)，因(yīn)此(cǐ)预计此(cǐ)次央企股东回报ETF发行也会相(xiāng)对理性。”一位基金公(gōng)司(sī)人士表现。

　　一(yī)位(wèi)券商人士也表示，所在(zài)券商会参与(yǔ)其中一只央企股东回报ETF的发行工(gōng)作，但(dàn)并不(bù)会过度(dù)冲刺首发规模。

　　“首先，央企股东回报(bào)ETF契(qì)合(hé)目(mù)前资本(běn)市场的行情主线，产品本身就比(bǐ)较好卖(mài)；其(qí)次，我们(men)近期已将考核侧重(zhòng)点放在产(chǎn)品(pǐn)保有量上，同时降低基金(jīn)首(shǒu)发(fā)的考(kǎo)核权重(zhòng)。”上述(shù)券商人士称。

　　一位基金公司(sī)人士也(yě)预(yù)计，类似去年中证1000ETF的(de)发行大战(zhàn)不会在(zài)此次央企股东回报ETF上上演。“近(jìn)期多家(jiā)基金公司上报的中证国新央企(qǐ)ETF已经分为(wèi)三批陆续推向市场，而不是九(jiǔ)只同时(shí)获批(pī)发售，就是为了(le)避免发(fā)行大(dà)战的出现。”

　　“尽管销售机构不会(huì)过度拼基金首发(fā)，不过，目(mù)前市场上非(fēi)常(cháng)关(guān)注‘中特(tè)估’板块(kuài)，预计发行(xíng)情况也(yě)会比较(jiào)乐(lè)观(guān)。”

　　基(jī)金积极(jí)布局央企主题产品

　　为投资者(zhě)带(dài)来分享改革红利工具(jù)

　　“中(zhōng)特估”成为今年以来资(zī)本市场的(de)热门，基金(jīn)公(gōng)司也积极布局(jú)相关产品。

　　中国(guó)基金报从Wind数据发(fā)现，今年以来全市场已有18家基金公司陆续申报了21只央国企主题(tí)基金，易(yì)方达、汇添富、南方、博时、招商等各大公募(mù)巨头都有(yǒu)参与，其中嘉(jiā)实、华安、银华基金等多家机构(gòu)，还各申报了主、被(bèi)动两只产品(pǐn)，积极填补这一产品条线。

　　除(chú)了(le)中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF之外(wài)，此(cǐ)前，易方达、南弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗方(fāng)、银华还同时上报了跟踪“中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企科技(jì)引领指(zhǐ)数”的ETF，工银(yín)瑞(ruì)信、博时、嘉实则(zé)上报了(le)中证国新央企现代能源(yuán)ETF，据了解，上述(shù)中证国新央企ETF也有望尽快获批，会(huì)陆续(xù)进入发行(xíng)。

　　伴随着(zhe)这些主题产品的发(fā)行，意味着，个人和机构投(tóu)资者拥有配置央企特色指数、分享改革红利(lì)的便捷(jié)工具。

　　据业内人士表(biǎo)示，早在(zài)去年(nián)11月(yuè)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)主席易会满提出“探索(suǒ)建立(lì)具有中国特色的估值体系，促进市(shì)场资源配置(zhì)功能(néng)更(gèng)好发挥”。这一讲话为A股(gǔ)市场未来发展和改革指明了方向，成熟完善的估(gū)值体(tǐ)系(xì)对于资(zī)本市(shì)场的价值(zhí)发现以及资源配置功能的(de)发挥有重要(yào)作(zuò)用，也是资本市场(chǎng)支持实体经(jīng)济发展(zhǎn)的重要(yào)基础。因此(cǐ)，看(kàn)准(zhǔn)“中国特(tè)色估值(zhí)体系”背(bèi)景(jǐng)之下，央(yāng)国企估值重塑的机遇，行业对这一领域的产品积(jī)极布局。

　　“我们(men)目前(qián)储备了不少(shǎo)央(yāng)国企(qǐ)主题基金(jīn)，就是(shì)看准(zhǔn)这(zhè)类企业的投资价值。”据一位基金公司人士表示，建立(lì)具(jù)有中国特色(sè)的估值体(tǐ)系(xì)，有助于(yú)提升市场对国有上市企业的(de)关注度(dù)，对企业估值层(céng)面的各类(lèi)因素做(zuò)进(jìn)一步的(de)研究和探讨，强化相关领(lǐng)域在新(xīn)环境下的资产价格预期。

　　此外，广发基金罗(luó)国(guó)庆表示，从长期来看，央(yāng)国企板块的投资逻辑是(shì)比较完备的：一(yī)是央企是实现国家战略(lüè)发展(zhǎn)的“排头兵”，不断受到政策的支持与引导(dǎo)；二是央企作为资本市场“压舱(cāng)石”“基本(běn)盘”具有重要作(zuò)用；三是央企引领(lǐng)科技(jì)创新，研发(fā)占比逐年提(tí)升；四是央企仍是A股估值洼地。未来(lái)在不断完善中国特色现代资本(běn)市场下，预计(jì)国资央企(qǐ)有望(wàng)迎来估值修复(fù)。

　　汇添富(fù)基金经(jīng)理晏阳也表示，当前稳(wěn)健的经(jīng)营业绩为央国企的估值重(zhòng)塑提供了市(shì)场认可的基础(chǔ)。从盈利能力方面来看，近年来(lái)央国企ROE出现明显企稳(wěn)回升，目前已超(chāo)过其他(tā)类型企业，高于(yú)A股平均(jūn)水(shuǐ)平，体现出央国企较强的“价值(zhí)创(chuàng)造”能力(lì)。从成长性(xìng)来看，2022年三季度(dù)国(guó)资委(wěi)旗下上市央(yāng)企(qǐ)营业总(zǒng)收(shōu)入(rù)同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)8.53％，同期全部A股(gǔ)为2.52％；归母(mǔ)净利润同比增长12.53％，而(ér)同期(qī)全(quán)部(bù)A股仅为8.01％，体现出(chū)央(yāng)国(guó)企的发展韧劲(jìn)。展望(wàng)未来，央国企上市公(gōng)司(sī)质量的提升(shēng)或将成为央(yāng)国企估值(zhí)重塑的核心动(dòng)力。

　　招商(shāng)基金量化投(tóu)资部基金经(jīng)理(lǐ)刘重杰也(yě)表示(shì)，从公(gōng)司经营的角度(dù)看，上市央、国企(qǐ)的盈利能力相比A股市(shì)场整体而言更加(jiā)稳健，ROE、分红率、股(gǔ)息(xī)率(lǜ)过往(wǎng)长期领先，具备较高(gāo)的长期(qī)投资价值，或(huò)更符合(hé)机构投资者、个人养老金(jīn)等配置性的(de)需求。在中国特色(sè)估值体系的(de)推(tuī)进过(guò)程中，央企股东回报指数具备较好的长期配置价值(zhí)。

　　关于央企(qǐ)回报ETF的(de)10问10答

　　1、问：目(mù)前这3只(zhǐ)ETF所跟踪的央企(qǐ)股东回报指数是什么(me)？

　　答：中证国新央企股东回(huí)报指数，指数由国新投资(zī)有限公司定制，主要选取国务院国资委下属现 金(jīn)分红(hóng)或(huò)回购总额占总市值比率较高的50只上(shàng)市(shì)公司证券(quàn)作为指数样本， 以(yǐ)反映央企股(gǔ)东回报主题上市公司(sī)证券的整体(tǐ)表现。

　　指(zhǐ)数行(xíng)业(yè)覆盖(gài)钢(gāng)铁、建筑装(zhuāng)饰、公(gōng)用事业、石(shí)油石化、煤炭、建筑(zhù)材料、房(fáng)地产、机械(xiè)设备等，前十大成份股权重(zhòng)合计(jì)约33％，均(jūn)为央(yāng)企板块蓝筹股。

　　央企股东回报指数(shù)前十大成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数(shù)公司， 截至2023年3月31日(rì)。

　　2、问：中证国(guó)新央企股东回报指(zhǐ)数(shù)有哪些(xiē)特色？

　　答(dá)：高分红：央企股东回(huí)报指数(shù)聚焦高分红与高回购央企，指数近(jìn)12个月股息率(lǜ)为4.86％，远高(gāo)于主流指数的(de)分红水(shuǐ)平。

　　低(dī)估值：央企股东回(huí)报指数(shù)当前市盈(yíng)率约为9倍(bèi)，相对于主流指数表现(xiàn)出更低的估(gū)值(zhí)水平，央企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东(dōng)回报指(zhǐ)数近五年ROE水平均(jūn)稳定(dìng)保持在8％以上，体现出较好的盈利水(shuǐ)平和盈(yíng)利稳定性(xìng)。

　　3、问：目前这(zhè)3只央(yāng)企回报(bào)ETF发行时间(jiān)是？

　　答：产品(pǐn)募集(jí)日基(jī)本是5月15日(rì)至5月19日(rì)。投资(zī)者可选择网上现(xiàn)金认购、网下现金认购和网下股票认(rèn)购3种方式(shì)

　　4、问(wèn)：目前(qián)这(zhè)3只(zhǐ)央企(qǐ)回(huí)报ETF发行(xíng)有限额么？

　　答：目前3只产品募集规模(mó)上限为20亿(yì)元，如果(guǒ)募集规模超过(guò)20亿元，将采(cǎi)取比例配售(shòu)的措施。

　　5、问(wèn)：目前这3只(zhǐ)央企回报(bào)ETF的(de)费用如(rú)何？

　　答：一般(bān)ETF产品涉及认(rèn)购(gòu)费、管理费(fèi)、托管(guǎn)费等。

　　目前3只产品认购费(fèi)用来看，在认购金(jīn)额低于50万，认(rèn)购费均为0.8％，在(zài)50万和100万之间，广发(fā)旗下产品为0.4％，其(qí)他(tā)两只为0.5％，而高于100万(wàn)，均为(wèi)1000元。

　　管理费上，3只产品均为(wèi)0.5％，而托管费上，广发(fā)旗下产品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安(ān)排，以及后续做市商如何安排？

　　答：这(zhè)3只ETF将在上交所上市。多家公司后续将安排做市商(shāng)，保障充(chōng)分的流(liú)动性支持(chí)。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金的基金经(jīng)理人(rén)选？

　　答：从目前看，这三家基(jī)金公司都由(yóu)“实力派”来(lái)担纲基金经理。其(qí)中广(guǎng)发(fā)央企回报(bào)ETF拟任基金经理罗国庆为广发基金指数投资部副总经理，而汇添富央企回报(b弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗ào)ETF采取了(le)双基金经理来(lái)管理。

　　8、问：央企股(gǔ)东回报指数历史表现怎(zěn)么样？

　　答：WIND资(zī)讯数据显示(shì)，截至3月31日，央企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数过(guò)去三年累计涨幅(fú)41.42％，过去(qù)三年(nián)历(lì)史(shǐ)年化(huà)回报12.60％，超越同期(qī)沪深300和上证红利指数的表现。

　　9、问：如何看(kàn)待央企指数的投(tóu)资价(jià)值？

　　第一、央(yāng)企特色突出(chū)：1、市值(zhí)优势明显，具备较高(gāo)的长期投资价值；2、央(yāng)企经营较(jiào)稳健，整体平均盈利高于A股；3、肩负(fù)社会责(zé)任，是国家战略发展(zhǎn)主力军。

　　第二(èr)、“中特估”背景：估值较低(dī)，重塑中国(guó)特色估值(zhí)体系背景下估值提(tí)升(shēng)空间较(jiào)大。

　　第三、红(hóng)利因子叠加：1、红利属(shǔ)性更明显，追(zhuī)求分(fēn)享高质量发展成果(guǒ)2、具备一定抗通胀能力和抗风险的配(pèi)置效益。

　　10、问：目前央企概念已经涨过一轮了，板块持续性如何？

　　答：一、央企(qǐ)当前估值(zhí)仍处于较低分(fēn)位水平。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，中证央企指数市盈(yíng)率TTM为(wèi)10.59，低(dī)于全市场中证全指(zhǐ)的17.07。自2014年底至今，中证央(yāng)企指数估(gū)值(zhí)水平（市盈率TTM）处于其(qí)38％分位水平。无论横向对比(bǐ)还是纵向比较，央企整体估值水平与其经济地位并不匹配(pèi)，亟(jí)待改善，在政策(cè)支持下(xià)有望迎来重塑。

　　二、央企重估或是贯穿全年的主线。从券商(shāng)机构的对(duì)外观点(diǎn)来看，多家券商(shāng)明确表示今年的(de)投资主线(xiàn)之一就是央国企价值重(zhòng)估。部分券商的观点如下：

　　国信(xìn)证券：继续把握国企价值(zhí)重估这(zhè)一投资主线(xiàn)；

　　银河证券：不受黑天鹅(é)干扰，坚持数字经济+国企改革(gé)主(zhǔ)线；

　　平(píng)安证券：数字经(jīng)济+国企改(gǎi)革的投(tóu)资主线更为清晰；

　　光大证券：在新一轮国企改革和中(zhōng)国特(tè)色估值体系推动下，当前国(guó)企价值重估行情有望持续并形(xíng)成主(zhǔ)线行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗