编者按

　　本周，2023年一(yī)季(jì)报公募(mù)基金披(pī)露落幕，基金经(jīng)理的调仓路线被完整曝(pù)光。首季(jì)行情变化(huà)以(yǐ)春(chūn)节为轴，节后市场热点从复苏线逐渐发散到中特(tè)估、人工智能、机械(xiè)制造等多个领域，尤其是AI的里程碑(bēi)式突(tū)破带火了科技(jì)一众赛道(dào)，这让一(yī)季度公募仓位顺势(shì)而为变化明显。

　　在国(guó)内的(de)公募基金中，科技成长阵营中的旗手之一(yī)冯明远，目前在(zài)管(guǎn)的产品从10只缩减(jiǎn)到6只，虽然开(kāi)年迄今(jīn)业绩较(jiào)为(wèi)一般，但是在(zài)管规(guī)模仍维持在230亿元的(de)水(shuǐ)平线上。从第一季度的调仓来(lái)看，在他的成名作信澳新能(néng)源(yuán)产业(yè)最新季(jì)报中，保留了(le)上(shàng)一季度的七只重仓，同(tóng)时用(yòng写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语)中伟股份、华阳集团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克和(hé)保隆科技，可以(yǐ)看出(chū)其坚(jiān)守新能源的大框架，在(zài)细分赛道中不断寻(xún)找性价比更优的(de)领域。

　　对比看(kàn)“常青树(shù)”老将朱少醒，一季报中他(tā)仅仅调换了两处标(biāo)的，用金域医学和(hé)蓝晓科技(jì)替换了药(yào)明康德和瑞(ruì)丰新(xīn)材，特别(bié)是(shì)合成树脂(zhī)板块的蓝晓科技成为年内大(dà)黑马，股价迄(qì)今上涨超过30％，同时他保持了对喝酒吃(chī)药大(dà)类赛道中龙头的(de)持(chí)续青(qīng)睐，茅台持股量(liàng)与上季持平稳居首(shǒu)位。而他也一(yī)如既往地表示(shì)，会在优质的股票里寻找价值(zhí)，去(qù)翻更多的石头(tóu)。众(zhòng)所周知，三大白酒龙头是多位(wèi)顶流的最爱(ài)，“酒神”之一的(de)刘彦春在其(qí)成名作景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长中，前三大(dà)重(zhòng)仓就依次是(shì)茅台(tái)、泸州老窖、五粮(liáng)液，足见(jiàn)其(qí)白酒信仰之(zhī)深。

　　整体来看，消费和新能源在公募基金(jīn)组合配置中的压(yā)舱石地位依然稳固，同时中特(tè)估(gū)、芯片、软件、机(jī)械制造(zào)成进攻热(rè)点(diǎn)，公募(mù)在经历(lì)去年(nián)的整体业绩(jì)低谷后，今年竭力(lì)寻求组合的α。值得(dé)关(guān)注(zhù)的是，公(gōng)募(mù)名将(jiāng)们对因ChatGPT引发的TMT快速走(zǒu)红也有冷(lěng)思考。“AI产(chǎn)业的(de)发展不会一(yī)蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险，可能造成板(bǎn)块后续波动。目前(qián)TMT板块的(de)交(jiāo)易(yì)占(zhàn)比已经(jīng)超过了40％。交易占比(bǐ)创新高(gāo)代表了主线行情确立，但我们认为太阳底(dǐ)下没有新(xīn)鲜事，过度(dù)的热(rè)情(qíng)在某个阶段也总(zǒng)会消退。”李晓(xiǎo)星反(fǎn)思。

　　张坤加仓茅台

　　李(lǐ)晓星增配次高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱(ài)尔(ěr)眼科

　　“公(gōng)募一(yī)哥”张坤目前在管两只A股基金、两(liǎng)只QDII基金。《红(hóng)周(zhōu)刊》统计(jì)了其最新公布的两(liǎng)只(zhǐ)A股基(jī)金一季报，在管(guǎn)理时(shí)间(jiān)更长(zhǎng)的(de)易方达蓝筹(chóu)精选混合中，3月31日时(shí)前五大重(zhòng)仓的占比均(jūn)超(chāo)过(guò)了9.5％接(jiē)近顶(dǐng)配，这其(qí)中除去(qù)腾(téng)讯外全部为白(bái)酒，不过(guò)除去加仓茅台外(wài)，张坤减持了五(wǔ)粮(liáng)液、泸州老(lǎo)窖(jiào)、洋河股份。相似的(de)一(yī)幕也出现(xiàn)在他管理的易方(fāng)达优质(zhì)企业三年(nián)上。

　　该基(jī)金的一季(jì)报显示，仅是前五大的(de)重仓次(cì)序有所(suǒ)不同(tóng)，而实(shí)际上腾(téng)讯(xùn)和茅台同以占(zhàn)比9.93％并列(liè)第一位。同时， 除去(qù)加仓茅台外，张坤也是小幅减持(chí)了另外三大白(bái)酒(jiǔ)标的(de)。再看另外的(de)半(bàn)壁重仓股，港交所、美(měi)团、伊(yī)利、招行(xíng)均是持(chí)续(xù)上榜的老(lǎo)面孔，惟(wéi)一的(de)变化(huà)是他用中国(guó)海洋石油替换了上一季的(de)药明生物。

　　张(zhāng)坤在季报中也对调仓(cāng)思路有所(suǒ)阐述：“基金在一(yī)季度股票仓位基本(běn)稳定(dìng)，对结构进行(xíng)了调整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降低了金融等行业的配置(zhì)。个股方面，我(wǒ)们仍然持有商业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强的优质(zhì)公司。”

　　无(wú)独(dú)有偶，银华基金的(de)明星基金经理李(lǐ)晓星(xīng)，在和张萍合管(guǎn)的银华盛世最新季报十(shí)大重(zhòng)仓中，持有7只白酒股。对比(bǐ)上一季度仅(jǐn)有三大白酒龙头和古井贡酒来看，这(zhè)一季其新进重(zhòng)仓了山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由此推断，其(qí)思路可(kě)能是想利用次高端(duān)和地产酒来(lái)增(zēng)加组合的进攻弹(dàn)性。同时，其重仓(cāng)的(de)另三只非白酒标的(de)为爱美客(kè)、安井食品、海大集团，而(ér)这三者在上一季(jì)度(dù)就是前十中的(de)标的(de)。

　　对此，李晓星在季报中(zhōng)强调：“复(fù)苏仍然是(shì)主线，进入二季度，改(gǎi)善(shàn)弹性会加大。方向上，最看好(hǎo)餐饮相关链条(tiáo)，白酒、啤(pí)酒、速冻、烘培、调味品(pǐn)等(děng)供(gōng)应链，餐(cān)饮的恢复(fù)是确定的；其次(cì)，看好线下场景恢复后(hòu)，需(xū)求相对刚性(xìng)的医美以及消费(fèi)医疗板块。”

　　对比来看(kàn)，公募老(lǎo)将朱少醒这一季将(jiāng)“喝(hē)酒吃药”的主打思路(lù)体(tǐ)现得淋漓尽(jǐn)致。白酒方面，贵州茅台依然是他的(de)最爱，不过他对(duì)于另(lìng)一重(zhòng)仓五粮液有所减(jiǎn)持；医药方面(miàn)，他对重(zhòng)仓表现得是(shì)有所取舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大重仓(cāng)股的第五位；其(qí)次，他(tā)选(xuǎn)择(zé)小(xiǎo)幅(fú)减(jiǎn)持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他(tā)用金域医学(xué)替换了CXO龙头的(de)药明康(kāng)德，而新(xīn)进重(zhòng)仓的(de)前(qián)者年内(nèi)目前涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众(zhòng)所周知，金域医学去年作(zuò)为(wèi)核酸检测机(jī)构，业绩相当(dāng)亮眼；而在后疫情时代，公司主营(yíng)回归本(běn)源后依然亮点众多，作为第三方(fāng)医学(xué)检验及病理诊断(duàn)服(fú)务商，金域医学(xué)近日率先(xiān)推出国内首个国(guó)家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌基因甲基化检测项(xiàng)目(mù)，再次(cì)领跑(pǎo)同业。

　　冯明远(yuǎn)专注(zhù)赛道细分机会(huì)

　　陆彬混搭新(xīn)能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光伏(fú)储能

　　除去上周(zhōu)率先(xiān)交卷主打产业(yè)链上游的施成外，本周一众新能源高手中(zhōng)的顶(dǐng)流(liú)冯明远所管(guǎn)产品(pǐn)一季(jì)报全部披露，截至4月19日收盘，目前(qián)他所管理的6只(zhǐ)产品维持年内(nèi)小幅正收益。当(dāng)前冯明远在管基金中，任职管(guǎn)理(lǐ)最长的(de)就是代表(biǎo)作新能源产业股票。从被调出的三只(zhǐ)产(chǎn)品看，其中斯莱克的主营与新能源产业(yè)链关系不大。

　　而在新进重仓的三只(zhǐ)标的中，占比相(xiāng)对最(zuì)高(gāo)的就是非(fēi)传统新能源产业赛道龙头中伟股份，这家主营锂电(diàn)池(chí)正极体研发的公司，主要产品是(shì)三元(yuán)前驱体和四氧(yǎng)化三(sān)钴，从近期(qī)发布的年度业绩快报(bào)来看，公司的主营(yíng)与(yǔ)净利润(rùn)均实现50％以上的逆(nì)势增长。而据《红周(zhōu)刊》对(duì)其季报(bào)的全面梳理，在信(xìn)澳研究优选中还出(chū)现(xiàn)了一只新(xīn)的重仓(cāng)股银邦股份，这也是一家(jiā)高科技公司，主营业(yè)务中有分布式光(guāng)伏发电系(xì)统。

　　在(zài)季报总结中，他表示(shì)：“本基金的投资主(zhǔ)要聚焦在新(xīn)能源、科技(jì)、高端(duān)制造等(děng)新兴产业(yè)领域，细分板块的整体走势与市场趋同(tóng)，导致本基(jī)金(jīn)的(de)净值也(yě)出(chū)现小幅震荡。对于二(èr)季(jì)度，展望TMT板块(kuài)部分公司加入(rù)AI或数(shù)字经济等热门概(gài)念的创新，以及半导体和制造业(yè)正(zhèng)经历(lì)触(chù)底反弹的复苏，市场整(zhěng)体(tǐ)会逐(zhú)步(bù)回暖(nuǎn)，产生一定(dìng)正(zhèng)面效应。我们会继(jì)续在(zài)新(xīn)能源、科技、高端制(zhì)造等主(zhǔ)要赛(sài)道(dào)耕耘，深挖基本面扎实的优质(zhì)个股，自下(xià)而上挖掘投(tóu)资机(jī)会。”

　　相比成名多时的冯(féng)明远，2020年股基(jī)状(zhuàng)元陆彬则(zé)是在新能源大潮(cháo)中快速(sù)走红的类型。天天基金网显示(shì)，早在去年底时他(tā)就已经是“双二百”的(de)基(jī)金(jīn)经理了，而(ér)他在管的7只(zhǐ)基金(jīn)今年同(tóng)时(shí)段(duàn)几(jǐ)乎全线飘(piāo)红(hóng)，特别是(shì)动态(tài)策(cè)略混合年(nián)内涨(zhǎng)幅超过(guò)10％一(yī)枝(zhī)独秀。

　　以他在管的汇丰晋信(xìn)低碳先(xiān)锋(fēng)股(gǔ)票为例，最新的(de)基金一(yī)季报显示(shì)，其重仓的新能源产业链中股(gǔ)票依然为上季(jì)的(de)7只，它们分(fēn)别(bié)是宁德时代、亿(yì)纬锂能、天齐锂(lǐ)业(yè)、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅化集团、华友(yǒu)钴业，虽然上述标的年初(chū)至今表现一般。但他此前曾公开表示，看到了新能源类似(shì)2019年(nián)的投资机会。

　　而在(zài)季报中，他表示：“从中长期(qī)维度看，新能源产业还具备较长的生命周期，不少细(xì)分板块还能维持(chí)较长时间的(de)高(gāo)速增长(zhǎng)，而经过市(shì)场(chǎng)的调整，我们看到行业中的优质公(gōng)司对应(yīng)2025年的盈(yíng)利(lì)中枢在(zài)当(dāng)前(qián)市值的投资价值。或许(xǔ)，新能源行业的终(zhōng)局(jú)如大(dà)部分制造(zào)业一样是一个竞争(zhēng)充(chōng)分、利润(rùn)极度(dù)压缩(suō)的(de)市(shì)场，但在发展(zhǎn)过程(chéng)中不少公司(sī)一定(dìng)有一段精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前两位，2019年状元刘格菘今年(nián)业绩开局不顺(shùn)，最新数据显示目前在(zài)管产品年内回撤全部超(chāo)过了10％，以他(tā)的(de)代表作之一(yī)的广发小盘成长来(lái)看(kàn)，基金一季报表明他(tā)的重仓行业(yè)配置思路依然(rán)首选新能源。

　　对比分析其基金相关(guān)产品的2022年四(sì)季报和(hé)一季(jì)报(bào)，《红周刊》发现他(tā)所持有的是(shì)完全一致的10只股票，虽然(rán)第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓股依然是半导体公司圣邦股份，但是整体(tǐ)新能源的地位(wèi)似乎进一步(bù)稳固(gù)，比如(rú)晶澳科(kē)技从第三升至第二(èr)位，隆基绿(lǜ)能从第六(liù)升至第四(sì)位。同(tóng)时(shí)极为罕见(jiàn)的情况是，如果按照保留小数两位来(lái)统(tǒng)计(jì)，竟然所有(yǒu)10只标的股持(chí)仓量与(yǔ)上一季(jì)度保(bǎo)持一(yī)致。

　　就此，刘格菘在基金季报(bào)中表示：“报告期内，基金的(de)持仓(cāng)结(jié)构并没有进行大幅(fú)度的调(diào)整，依然(rán)围绕(rào)已经建立(lì)全球比较优(yōu)势的高(gāo)端制造产业(yè)链布局。我们对重点持(chí)仓(cāng)的光伏、储能(néng)、新能源车方向保持相(xiāng)对(duì)乐观，投资中相信(xìn)基本面优秀和增量价值积(jī)累的公司(sī)。经(jīng)过调整，行(xíng)业估值水平(píng)已(yǐ)在历(lì)史(shǐ)低位(wèi)，产(chǎn)业链的(de)变化在市场(chǎng)定价中未被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓(cāng)中国(guó)移动

　　姜诚精(jīng)准布局中国铁建

　　余(yú)广新进重仓海油、移动

　　除去(qù)高(gāo)举“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋荣外(wài)，中泰资管的(de)姜诚(chéng)是近几年出镜(jìng)相对较多的基金经理(lǐ)，而他的业绩特别从去年迄今颇为抗打(dǎ)。2023年年初以来，在他所(suǒ)管理的(de)8只(zhǐ)基金(jīn)中，除去刚满(mǎn)两个月的中泰元(yuán)和价值精选不纳入统计外，其(qí)余7只(zhǐ)基(jī)金均实(shí)现(xiàn)了正收益，特别(bié)是兴诚价值(zhí)一年(nián)持(chí)有的收(shōu)益(yì)率(lǜ)接(jiē)近(jìn)了14％，同时还有两只基金净值增长(zhǎng)也(yě)超(chāo)过了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价值(zhí)一年为例，对比基金四季报和今年一季(jì)度可以看(kàn)出(chū)，姜诚实际上只是微调了一(yī)个席位，而(ér)新调(diào)进来的中国铁建恰好就是(shì)中(zhōng)字头中的(de)典型代表公司，该股从年(nián)初至今上涨(zhǎng)超过了40％。由(yóu)此(cǐ)，该(gāi)基金(jīn)所重仓的中字头(tóu)公(gōng)司达(dá)到(dào)了四家。而从相关标的的(de)年内涨跌幅来看(kàn)，表现最好(hǎo)的是游戏(xì)股吉比特，最新(xīn)该股年内上涨达(dá)到了66％。

　　而在季报中，他不仅(jǐn)谈到(dào)了(le)坚守(shǒu)的价值投(tóu)资，同时也谈到了今年大(dà)热的AI：“在海量信息中，我们需要重点关注长期因素，淡化短期因素。人工(gōng)智能的发展是一个长期因(yīn)素，我(wǒ)们还没有足够(gòu)的把(bǎ)握(wò)去捕捉到它带来的(de)投资机会，但可以(yǐ)尽(jǐn)量回(huí)避它带来的伤害。以尽可能低的价格(gé)买尽可能好的资产是我们的投资目标。好资(zī)产的(de)标准是活得久、站得牢、竞争优势维持得(dé)长、平均净资产收益(yì)率高，以及(jí)在好的(de)公司治理加(jiā)持下能够把长期利润转化为诱人分红。”

　　首季接受(shòu)过《红周(zhōu)刊》专访的鲍(bào)无可，其投资风格(gé)同为公募中(zhōng)少数(shù)的深(shēn)度价值。天(tiān)天基金(jīn)网显示(shì)，2023年(nián)年初以来，他所管理(lǐ)的基金全(quán)线(xiàn)飘红，6只产品年内净值(zhí)增长率全部(bù)超(chāo)过了10％。以他任职(zhí)回报最高的景顺长城能源基建为例，能够(gòu)清晰(xī)地看到其(qí)偏爱高估(gū)息和(hé)低(dī)估值类股(gǔ)票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可(kě)当(dāng)季加仓中国移动大约(yuē)15万股(gǔ)，从而使该(gāi)股从上一季的第(dì)三重仓(cāng)升至第二重仓，不过中国电信却(què)退(tuì)出了前一季的前十。同时他加(jiā)仓了川投能源、紫金矿(kuàng)业(yè)、华能(néng)水(shuǐ)电，新近(jìn)重仓(cāng)了铜陵有色和(hé)神火股份(fèn)，表明了(le)其对这一(yī)类资源(yuán)股格外垂青。此外(wài)，他对于小众(zhòng)的中南(nán)传媒和凤凰(huáng)传媒依然(rán)持(chí)续青睐。

　　在(zài)基金季(jì)报中，他(tā)表示基(jī)金(jīn)仓位基本稳定，主要增加了(le)有(yǒu)色行业配置。“当下是AI发展(zhǎn)初期，中国企业处于落(luò)后(hòu)位置，无论(lùn)是AI核心模型的研发、新型商业(yè)模式的(de)迭代以及底层芯片制造，我(wǒ)们都希望(wàng)国(guó)内企业能在不(bù)远的将(jiāng)来迎(yíng)头赶上。近期而言尽管我们认为AI非常重(zhòng)要，但当前A股市场基(jī)本上是基于美股(gǔ)映射在炒(chǎo)作相关题材，对于这(zhè)样的行情(qíng)，需要对其可(kě)持续(xù)性保持审(shěn)慎态度。”他直言不讳。

　　而同在(zài)景顺长城的基金经(jīng)理余(yú)广是2012年的公募状(zhuàng)元，目前其(qí)担(dān)任基金经理(lǐ)也接(jiē)近了13年。当前(qián)，其在管的(de)产品为4只(zhǐ)，它们分(fēn)别是核心竞争力、核心招景混合、核(hé)心中景一年、核(hé)心优选(xuǎn)一年，从今年的表现来看，虽(suī)然(rán)所管产品涨(zhǎng)幅(fú)不大，但(dàn)也(yě)整(zhěng)齐划(huà)一地实现(xiàn)了正收益。

　　以任职回(huí)报翻四倍的核心竞争(zhēng)力为例，第一(yī)季(jì)度他在(zài)前十中调仓了四个席位，其(qí)中新(xīn)进的公司半数(shù)为(wèi)中字头，它们(men)就是中(zhōng)国海油和中国移动，与它们(men)携手进入的还有(yǒu)安徽合力和紫金矿业。而这样的调整立竿见影(yǐng)，除去(qù)两只中字头外，后(hòu)两者年(nián)内的涨幅(fú)也是(shì)超过(guò)了(le)30％。此外，当季被其提拔为第(dì)一重仓的电动车龙(lóng)头爱玛科技(jì)，年内迄今的涨(zhǎng)幅也是(shì)接近30％一线。

　　对此，他在(zài)季报中的总(zǒng)结与“中特(tè)估”基(jī)本吻合：“基(jī)金坚(jiān)持自下而上，看(kàn)重公司基本面，注重公司的核心(xīn)竞争力、高品(pǐn)质(zhì)、长期发展，以(yǐ)合理或(huò)偏低的估(gū)值水平买入持有。在经济复苏(sū)和企(qǐ)业盈利修复的(de)预期下，我们较为看好今年的权益(yì)市(shì)场(chǎng)，特别是前期调整较(jiào)为充分，估(gū)值较为低估的多行业(yè)的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓(cāng)寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布局中微公司(sī)

　　与蔡嵩松(sōng)同期成名(míng)的郑巍山今年(nián)业绩优异，特别是其去年3月接手的银河(hé)智联(lián)主(zhǔ)题净值快(kuài)速拉升，截(jié)至本周四(sì)的(de)年内(nèi)涨幅已经超过45％，这一水平甚(shèn)至(zhì)超过了他(tā)的(de)成名作银(yín)河(hé)创新成(chéng)长。从郑巍在管(guǎn)基(jī)金的当季(jì)重仓行业风(fēng)格来看，除去(qù)银河和(hé)美生活还有较(jiào)强(qiáng)的新(xīn)能源属性外，其余产品几(jǐ)乎一边倒地偏(piān)向了TMT领域(yù)。

　　就以智联主题为例(lì)分析，最新的十大重仓股除去(qù)用友网络和(hé)海(hǎi)康威视外(wài)，年(nián)内(nèi)最新的涨幅全部超过了(le)30％，特别是海光信息、中科曙(shǔ)光、卓(zhuó)易信息、大华股份均(jūn)已实(shí)现了涨幅翻番，而这四只标的(de)均是第(dì)一季度新(xīn)近重仓的(de)公司。同时，郑巍山所保留的上(shàng)一季(jì)重仓股仅有金山(shān)办(bàn)公(gōng)和(hé)国网通信。对比来看被调出的标的，中国长城、中望软(ruǎn)件、中国软(ruǎn)件等明显涨幅稍逊一筹。<写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语/strong>

　　有趣的是(shì)，郑巍山在季报总结中仅(jǐn)仅是(shì)寥寥数语：“本基(jī)金严格执行基(jī)金合同的配置(zhì)范(fàn)围(wéi)，切合(hé)主题，主要围绕(rào)智慧智联(lián)、信(xìn)息技(jì)术等(děng)的概念范(fàn)畴展开(kāi)。一季(jì)度智联主题继续增(zēng)加了软件服务、信息技术的配(pèi)置比例。围绕数(shù)字(zì)经济和(hé)新(xīn)的(de)信息技术应用(yòng)展开投资(zī)。二季度(dù)，将(jiāng)会(huì)继续围(wéi)绕(rào)信息技术、数字经济的范畴展开投资。”

　　当年(nián)与(yǔ)这两(liǎng)位一度遭(zāo)遇(yù)非议(yì)人(rén)物同期成名的还有华安(ān)胡宜斌，作为当年(nián)公(gōng)司力捧的三位基金经理中最年轻者，他可谓是少年得志，但后来所管产品几(jǐ)经浮沉，好在今年卷土(tǔ)重来。天天基金(jīn)网数据显示，年内他所管理的7只基金全部涨幅超过20％，其中(zhōng)表(biǎo)现最好的还是他的成名作华安(ān)媒体互联(lián)网混合(hé)。

　　具体聚焦该基(jī)金，我们发现他所(suǒ)保(bǎo)留(liú)的上一个季(jì)度重(zhòng)仓股只(zhǐ)有王府井(jǐng)和华(huá)大九天，而将剩(shèng)余的八个席位全部更(gèng)换。从最新的标的(de)来看，这其中就有近(jìn)期大火的芯片新贵寒(hán)武(wǔ)纪。从新进重仓标的(de)年(nián)内表现来(lái)看(kàn)，其(qí)中中(zhōng)文(wén)在线的年内(nèi)涨幅已经超过了180％，值(zhí)得买(mǎi)、浙数文化(huà)、美亚柏(bǎi)科(kē)等标的年内涨幅也(yě)是超过了50％。对比来看，他(tā)所剔除的锦江酒店、首(shǒu)旅酒店、中国平(píng)安等公(gōng)司，目前年内至今(jīn)仍然体现为(wèi)股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表(biǎo)示：“当下我国仍处(chù)经济结构转型(xíng)时(shí)期，我们相信未来科技创(chuàng)新和消费(fèi)升级仍将成为经济总(zǒng)量增长(zhǎng)核心驱动力，围绕产(chǎn)业创新、尖端(duān)技术突破(pò)、新材料(liào)、新能源、新消费(fèi)等领域(yù)仍将(jiāng)诞生大量投资机会，在策(cè)略上，我们已将挖掘、发现和配置基金合同主(zhǔ)题范围内的科技创新(xīn)和(hé)受益于国民经(jīng)济持续增长的(de)消费及原材料放在前(qián)所未(wèi)有高度(dù)。”

　　而当年一并成名(míng)的万(wàn)家基(jī)金名将黄兴亮，2023年一季度同样强(qiáng)势(shì)回(huí)归。天天基(jī)金(jīn)网数据显示(shì)，他目前在管的基金年内除去(qù)QDII外，涨幅(fú)全部超过(guò)了10％。特别(bié)是(shì)万家科技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分析他的(de)成名(míng)作万家行业优选。

　　基(jī)金(jīn)一季报显示(shì)，黄(huáng)兴亮仅仅是做出(chū)了一处调(diào)整，也就是用中(zhōng)微公司替代了四季度(dù)末的(de)兆易(yì)创新(xīn)。但(dàn)就是这只新进标的，目前年(nián)内(nèi)的涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过90％，与保留重仓中年内涨幅(fú)超过70％的金山办(bàn)公交相辉映(yìng)。对于(yú)当季度的调仓(cāng)，黄(huáng)兴亮表示：“本基(jī)金增持了机器视觉和医(yī)疗器(qì)械行业(yè)的部(bù)分个股(gǔ)，相应地(dì)略微(wēi)降(jiàng)低了半导体行业的持仓。截(jié)至季度末，基金持(chí)仓仍(réng)以计算(suàn)机软(ruǎn)件和(hé)半导体行业为主，总体风格偏(piān)成长(zhǎng)。”

　　邹曦(xī)超限重仓恒立液压

　　陈良栋布局(jú)消(xiāo)费电子“半壁江山(shān)”

　　从基金(jīn)一季报来看，这(zhè)些相对(duì)低调的领(lǐng)域也开始越发受到明星基(jī)金经理们的(de)追捧，比如融通基金的明星基(jī)金经(jīng)理邹曦(xī)，这位任职已(yǐ)经逼(bī)近15年半的(de)老将善战周期，目前在公司仍然(rán)管理(lǐ)6只基金产品，其代表(biǎo)作是2012年开始管(guǎn)理、迄今任职回(huí)报超过180％的融(róng)通行业景气。

　　从新出炉的季报(bào)来(lái)看(kàn)，在(zài)上一季度没有单一标的持仓比(bǐ)例超(chāo)限后，这一季度头三大(dà)重仓股竟然(rán)全部超(chāo)过10％的比(bǐ)例上限，它们(men)分(fēn)别(bié)是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后(hòu)面重仓中的汇(huì)川(chuān)技术和安徽合力(lì)，虽然(rán)去年下半年以来(lái)重仓中就没有了三一(yī)重工，但(dàn)实际上在当季的重(zhòng)仓行业中，机械制造是仅次于房地产的第二写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语行(xíng)业。

　　对于(yú)调仓的思路，他在季报中就表示：“本季度(dù)增加(jiā)了工程(chéng)机械、家(jiā)居(jū)、顺周期装备、医药等行(xíng)业的配置。目(mù)前(qián)组合配置(zhì)偏向周期(qī)价值，同时保持了科技、消费(fèi)板块的适度配(pèi)置。组合结构主要(yào)围绕国内经济稳增(zēng)长的主线展开，相关配置集中在(zài)优质房地产股(gǔ)、地(dì)产产业链，以及顺周期(qī)装备(bèi)等板块(kuài)。”此外，虽然未(wèi)进重仓股前十(shí)，但(dàn)朱少醒对机械(xiè)制造的(de)兴(xīng)趣(qù)也越(yuè)来越浓，例如兰石重(zhòng)装年报的十(shí)大(dà)流通股(gǔ)股东中，富国天惠新(xīn)进(jìn)上榜(bǎng)排名第六位(wèi)。

　　而长城基(jī)金的明星基金(jīn)经理陈良(liáng)栋，其(qí)在圈内以善(shàn)战高端制造板(bǎn)块闻名，目前他在公司所管理的(de)产品数(shù)达到了6只，尤其是(shì)他参与(yǔ)管理的(de)长城科(kē)创板两年定开业绩(jì)亮眼，最新(xīn)年(nián)内涨幅超过(guò)18％。

　　以(yǐ)陈良栋(dòng)独自(zì)管理时间最长的长城新兴产(chǎn)业(yè)为例(lì)，可以看(kàn)到一(yī)季度与众不同(tóng)的一(yī)点是(shì)，消费(fèi)电(diàn)子赛道股票在其(qí)中占据(jù)明(míng)显的数量优(yōu)势。具体(tǐ)说来，虽然(rán)在基(jī)金十大重(zhòng)仓中不(bù)见耳(ěr)熟能详的龙头(tóu)立讯(xùn)精密，但大体包括华测导航、东山精密、电连技(jì)术、和(hé)而泰(tài)、科大讯飞都能被划入到消(xiāo)费(fèi)电子的大范畴中，也就(jiù)是说(shuō)其占(zhàn)据了十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)中的半(bàn)边天。

　　他解释了看好的原因：“预期今年(nián)下(xià)半年(nián)或(huò)明年(nián)，消费电子会有一个触底(dǐ)回升的过程(chéng)。如果叠加在汽车产业链上的布局(jú)，我判断可能对收入利润拉动更大。消费电子的复苏可能只是一个周期的因素。”而种种(zhǒng)因素显示，目前(qián)该板块去库存可(kě)能(néng)也进入(rù)到(dào)尾声阶(jiē)段，接下来苹果新品推出或是行业复苏契机。

　　而(ér)在高(gāo)端制造这一领域中，还有不可忽视的一环就是军工装备。同时作为成长股三大(dà)主阵营“新(xīn)半(bàn)军”中的重(zhòng)要(yào)一级(jí)，军工虽然很(hěn)难有持续性的表现，但也(yě)隔三差五会有亮眼的输出(chū)，而华夏的少壮派基金经理万(wàn)方方，是圈内少数同时管(guǎn)理两只军工主题的(de)基(jī)金经理。

　　以(yǐ)万方方管理(lǐ)时间最(zuì)长的(de)军工(gōng)安全混合为例，实(shí)际上一季度(dù)他仅在十大重仓股中做出了一处调整(zhěng)，也就是用昊(hào)华科技替(tì)代了上一(yī)季的新雷(léi)能。从整体10只标的所属(shǔ)细(xì)分来看，明(míng)显(xiǎn)中(zhōng)航系乃至航空航天赛道占据优势。而这一思路在他管理的高端(duān)装备龙头乃(nǎi)至全(quán)市(shì)场基金(jīn)中都(dōu)体现得颇为明(míng)显(xiǎn)。进(jìn)一步对(duì)照两只(zhǐ)军工(gōng)主题产品，《红周刊》发现重(zhòng)叠(dié)的(de)公司(sī)有(yǒu)八家，惟二的区别是高(gāo)端(duān)装备龙(lóng)头中用复(fù)旦微电和西部超导替代了前者中的钢(gāng)研(yán)高纳和昊华科技(jì)。

　　他在季报中的阐述(shù)思路清(qīng)晰：“着重探究未(wèi)来两年确定(dìng)性的产业(yè)趋势和高增长的细(xì)分赛道，组合构建从(cóng)2023年全(quán)年维度在高确定性的(de)航空发动机赛道(dào)、景气度弹(dàn)性潜力较高(gāo)的航天导弹产业链、航空装备平台型企业以(yǐ)及(jí)技(jì)术禀赋和(hé)壁垒高筑的(de)新材料领域重点投入。”

　　（本(běn)文已刊发于4月22日《红周刊(kān)》，文中提及个股仅为(wèi)举例分析，不做(zuò)买卖推(tuī)荐。）