市场再迎来风(fēng)险管理新利器，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市在(zài)即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文(wén)称，将(jiāng)在证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市准(zhǔn)备(bèi)。

　　截至(zhì)目前(qián)，市面(miàn)上已有8只科创50ETF，合计规(guī)模(mó)超900亿元，另外还有(yǒu)2只科创50成分增(zēng)强策略ETF。业内(nèi)人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市(shì)场投资(zī)者(zhě)将拥有(yǒu)更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性(xìng)都将有所提升(shēng)，更多吸引(yǐn)资金(jīn)入市，也能更好(hǎo)地服务(wù)于科创(chuàng)板上市企业。

　　证监会还(hái)表示，自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调(diào)整为20％

　　上(shàng)交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作(zuò)为宽基(jī)类(lèi)ETF期(qī)权产品，将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目前(qián)行(xíng)之(zhī)有效的风险防(fáng)控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)也表(biǎo)示，一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证(zhèng)监会(huì)将进(jìn)一步(bù)完(wán)善风险防控机制，并根(gēn)据(jù)市场运(yùn)行(xíng)情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，证监会(huì)称，科(kē)创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关(guān)于推(tuī)进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激(jī)发(fā)科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化的交概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不(bù)断提升服务(wù)实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进(jìn)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，对(duì)促(cù)进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创板建设具(jù)有积极意义。上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效(xiào)满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期(qī)持续(xù)健康发展意义重大。

　　首只基(jī)于科创(chuàng)50指数(shù)场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科(kē)创板建设(shè)稳步(bù)推(tuī)进，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上市的(de)集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　目前科创板尚缺(quē)少相应的风(fēng)险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极(jí)推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其(qí)作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做(zuò)市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随后，在2021年(nián)，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截至(zhì)目前，市场上科创50ETF合计(jì)规模(mó)超900亿元(yuán)，其中，规(guī)模最大华夏上证(zhèng)科创(chuàng)板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近(jìn)2年(nián)净流入超(chāo)440亿元，是同期非(fēi)货(huò)ETF市场最吸金ETF；规模位(wèi)居第二位的是易方达上证科(kē)创板(bǎn)50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元。

　　而(ér)早在科创(chuàng)板设立(lì)以来，市场对风险管理工(gōng)具的呼声(shēng)不断，由于涨(zhǎng)跌幅限制(zhì)比(bǐ)例为20％，投资(zī)者(zhě)在投资科创板个股面临的价格波动更(gèng)大(dà)，因此，随着市场体(tǐ)量不断扩张，风险管理需求(qiú)也更加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会(huì)给投资(zī)者提(tí)供更加灵活的风(fēng)险管理工具，使得投资(zī)者(zhě)更有效率管理风险的同(tóng)时，能够有(yǒu)更(gèng)多的时(shí)间和概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续精(jīng)力去关注标(biāo)的对应上市公司(sī)的(de)投资价值。”中山大(dà)学岭南学院教授韩乾(qián)认为，随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)推出(chū)，相应的ETF现(xiàn)货(huò)市场的容量将有所扩大，提(tí)供更好的流(liú)动性，市场稳定性提(tí)升；也将为市场带来(lái)更(gèng)多的增量资金，更好(hǎo)地服(fú)务科创板上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全球资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥了(le)重(zhòng)要作用(yòng)。截(jié)至目(mù)前(qián)，市场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近(jìn)年来(lái)ETF期权市场上新速度加(jiā)快(kuài)。在去年，就(jiù)有4只新品(pǐn)种上(shàng)市(shì)，包括上交(jiāo)所旗下(xià)的中证500ETF期(qī)权(quán)，深(shēn)交所旗(qí)下(xià)的(de)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深(shēn)证100ETF期权。

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