自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目(mù)光(guāng)。场内11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一(yī)个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士看来(lái)，场(chǎng)内资金不(bù)断(duàn)借道ETF基金加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板(bǎn)块投资价值(zhí)的(de)认可。经过前期调整，这(zhè)两大(dà)板(bǎn)块性价比也(yě)在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐(zhú)的(de)对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之(zhī)外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净(jìng)流(liú)入也均(jūn)在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金持(chí)续流(liú)入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看(kàn)来，电(diàn)子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业持(chí)续(xù)获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一(yī)方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块(kuài)的增(zēng)速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科(kē)创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的(de)利润增速相对较(jiào)高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未来的一致(zhì)预期(qī)净利润增速来看(kàn)，科(kē)创50相比(bǐ)其(qí)他(tā)宽基指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经理姜(jiāng)英(yīng)也(yě)看好(hǎo)今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及(jí)对未来(lái)产业的反应程(chéng)度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年的估值回(huí)归(guī)，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并(bìng)持有(yǒu)可以(yǐ)享(xiǎng)受行业(yè)和(hé)公司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半(bàn)导体(tǐ)行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的管制(zhì)对(duì)象，上(shàng)述修(xiū)正案在经(jīng)过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受(shòu)益(yì)于国(guó)产(chǎn)替(tì)代加速(sù)的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘(piāo)红(hóng)的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过(guò)202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰(tài)基(jī)金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度(dù)至2崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读023年(nián)一季度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期(qī)相(xiāng)较(jiào)于其他半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链环节，具备较强的大(dà)宗商(shāng)品属性，国际龙头会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业(yè)进入供过于求周期，各(gè)厂(chǎng)商则会通过降(jiàng)价进行库(kù)存去(qù)化。供给与需求(qiú)的(de)错配使得(dé)存(cún)储行业具有较(jiào)强(qiáng)的(de)周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的(de)周(zhōu)期走势，结(jié)合(hé)2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据(jù)，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年(nián)有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的(de)人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上(shàng)游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量(liàng)价持(chí)续下(xià)探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在(zài)今年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际(jì)局势(shì)以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投(tóu)资(zī)机会需要看到真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落(luò)地(dì)。预计半导体和消(xiāo)费电子大(dà)概率在二季度及(jí)二季(jì)度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才(cái)能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬(yìng)科技(jì)的投资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国(guó)证(zhèng)半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金经崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业(yè)链正处(chù)于供给侧(cè)收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩(suō)产业链库存的(de)时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业(yè)有望迎(yíng)来库存加速出清，营收(shōu)和利润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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