投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价(jià)达(dá)397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带(dài)动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的(de)投资(zī)能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公(gōng)募(mù)基金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大(dà)涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公(gōng)司(sī)市值一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中国官(guān)网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的(de)工作正在改变(biàn)全球大型行(xíng)业，并将(jiāng)为社(shè)会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对于AI行情的关注(zhù)热情(qíng)也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来(lái)涨幅(fú)最高(gāo)的(de)股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的(de)便是传媒、云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数(shù)据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布局英(yīng)伟达或相关(guān)概念股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概(gài)念股(gǔ)一共包含(hán)32家A股上市公(gōng)司，这些公(gōng)司与英伟达在某些(xiē)方(fāng)面(miàn)有业务上的合作(zuò)。从公(gōng)募基金(jīn)一季度末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的公(gōng)募(mù)基金主要集(jí)中在能投资海外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金规模最(zuì)高(gāo)的是广(guǎng)发(fā)纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十(shí)大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的(de)是广发全球(qiú)精选，该只基金今年一(yī)季度末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其第(dì)二(èr)大(dà)重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持(chí)仓市值占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金(jīn)还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际(jì德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷)金融(róng)报(bào)》记者(zhě)，国(guó)内AI投资(zī)的(de)热潮与微软、英伟达等(děng)美(měi)股(gǔ)科技股年初至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大(dà)了投资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十(shí)亿美(měi)元(yuán)，这是AI领域史上规(guī)模最(zuì)大(dà)的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的(de)提供商，英伟(wěi)达(dá)公司是今年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另一大赢(yíng)家(jiā)，该公司今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据(jù)中(zhōng)心(xīn)业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资者而(ér)言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产业(yè)发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技(jì)革命最新(xīn)的突破口。能(néng)够率先建立起良好商(shāng)业模式的公司(sī)与掌(zhǎng)握(wò)AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力(lì)的公司将会(huì)成为未(wèi)来最有潜力(lì)的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达(dá)已具备这些特质，他们(men)的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来很(hěn)美好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还(hái)受(shòu)诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得(dé)到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全(quán)球半导体(tǐ)产业整体仍处于(yú)主(zhǔ)动去库(kù)存阶段(duàn)，行业并未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面支撑(chēng)的(de)情况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导(dǎo)体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳(wěn)，但也很(hěn)难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱(qū)动(dòng)力主要来源于AI产业(yè)的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美股英伟达(dá)的(de)股价(jià)表现(xiàn)以及背后(hòu)的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息就是(shì)最好的例证。而从(cóng)未(wèi)来的一段时(shí)间(jiān)来看，AI产业发展仍然(rán)是强(qiáng)劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设(shè)备业绩高增长等利(lì)好(hǎo)因素支撑下(xià)，当前(qián)位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势(shì)值(zhí)得期待(dài)，但(dàn)投(tóu)资需要(yào)仔细观(guān)察，“就A股的过去经(jīng)验(yàn)来(lái)看，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回归(guī)的(de)规律永不(bù)变(biàn)色(sè)，所(suǒ)以投资(zī)与(yǔ)产业发展之间(jiān)存(cún)在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷人(rén)气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是需要在(zài)相对低位或(huò)调整(zhěng)一定(dìng)程度后再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投资(zī)的时候要(yào)选择(zé)掌握核(hé)心技术(shù)、真正具有(yǒu)核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反映在未来(lái)的业绩(jì)上，要避免没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了(le)景(jǐng)气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好(hǎo)分散配(pèi)置，不要将资金(jīn)全押(yā)一(yī)个赛道。

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