全球头号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提(tí)交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可能(néng)正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一(yī)季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季(jì)度的(de)美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美(měi)股的持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组(zǔ)合(hé)仅(jǐn)占总资产很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十(shí)大重仓(cāng)标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资(zī)组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都(dōu)有所减持，期(qī)末(mò)持(chí)仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季(jì)度(dù)都进行了减持(chí)，比如其(qí)第三(sān)大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股数量分别(bié)降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度(dù)相对较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加(jiā)仓了医(yī)疗(liáo)领域的(de)强生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥(qiáo)水基(jī)金美(měi)股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现(xiàn)，桥(qiáo)水在(zài)一季度减持的(de)标的相对(duì)较多，除去前十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从(cóng)去年年底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点于持(chí)续增长期的开端(duān)，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中(zhōng)日益重(zhòng)要，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市(shì)场和(hé)利率(lǜ)的工(gōng)具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是(shì)对黄金的长期(qī)支撑。不(bù)仅如(rú)此(cǐ)，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以(yǐ)对哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点冲购(gòu)买力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在(zài)2023年一季(jì)度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平(píng)高于经(jīng)济体的生产(chǎn)能(néng)力(lì)，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国(guó)和其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各(gè)国央行(xíng)一(yī)直在实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初(chū)现苗头。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经济和市场带来(lái)一定的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的(de)空间提振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币(bì)政策(cè)紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向，促使人(rén)们抛(pāo)售资产持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了(le)折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)（即(jí)现金未来(lái)实(shí)际收益(yì)率(lǜ)的预期），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有可能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本(běn)和许多(duō)亚洲国家(jiā)和地区处于(yú)周期的不(bù)同位置(zhì)，这些(xiē)国家和地区的政策(cè)制定者(zhě)支持货(huò)币和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美联储加息(xī)，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有(yǒu)明(míng)确声(shēng)明加(jiā)息将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持(chí)观望态(tài)度。这符合我们(men)对(duì)当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的(de)影响，许多发达经济体(tǐ)都(dōu)推出了大(dà)规模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不(bù)得不收紧政策(cè)。其中美(měi)国(guó)采取了最(zuì)激(jī)进的(de)应对通胀的(de)举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而(ér)影(yǐng)响信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和(hé)银行被接(jiē)管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金融体系面(miàn)临压力(lì)，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估(gū)形势(shì)再做(zuò)出决(jué)策。

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