本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者(zhě)注意到，本(běn)周后几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一(yī)直处于下(xià)跌的态(tài)势，本周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期期(qī)货铁(tiě)矿石研究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石(shí)本周加速(sù)下行，直接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续(xù)低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得(dé)钢厂(chǎng)利(lì)润被(bèi)进(jìn)一(yī)步压缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅(fú)更(gèng)为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色(sè)系期货(huò)整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间(jiān)形(xíng)成负反馈(kuì)局面。从终端需(xū)求看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担(dān)忧(yōu)的不断加重(zhòng)导致铁矿石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总(zǒng)量矛(máo)盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于(yú)历史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态(tài)，对补库不应(yīng)有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也(yě)同(tóng)比增加，危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高到(dào)港压力(lì)将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量(liàng)近期持续(xù)回升，铁矿石供应(yīng)将逐(zhú)步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半年这一(yī)趋势(shì)将更为清晰，远月(yuè)合(hé)约的估值有中长期(qī)的(de)下调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石发(fā)运依然(rán)偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由于终端需(xū)求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库(kù)存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.6危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高0，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价(jià)格中(zhōng)枢(shū)将面临下(xià)移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季(jì)后面(miàn)临回(huí)调(diào)压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为(wèi)，近期(qī)市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂采购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清。五一假期将至，下(xià)周(zhōu)补(bǔ)库(kù)需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成(chéng)支撑。可逢高布(bù)局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然(rán)承压(yā)。持续(xù)调整(zhěng)后(hòu)压力得到基本释(shì)放(fàng)，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年(nián)大(dà)基调是经济复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高波折(zhé)，供需边(biān)际上仍有改善，整(zhěng)体矛(máo)盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降。这也意(yì)味着，以内(nèi)需(xū)为主的黑色(sè)系(xì)下方仍(réng)有支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过(guò)分悲观(guān)。预计市(shì)场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是(shì)需(xū)求复(fù)苏力度。

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