本周，56只首发(fā)基(jī)金(jīn)中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金、工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示(shì)，流动性(xìng)问(wèn)题是制(zhì)约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随(suí)着公募(mù)基金(jīn)加速布(bù)局，增量资(zī)金不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有望持续改善；同(tóng)时(shí)，当前(qián)北交(jiāo)所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据(jù)招募说明(míng)书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数(shù)，由于是发(fā)起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金产品成(chéng)功(gōng)获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基(jī)金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也(yě)是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月25日成立(lì)，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金于(yú)5月5日正式成(chéng)立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普遍显著(zhù)低于其(qí)他上市板块中业(yè)务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值(zhí)提(tí)升空(kōng)间。随着市场流动(dòng)性(xìng)的增强(qiáng)和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值(zh山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022í)显著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该(g山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022āi)指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下(xià)跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前(qián)。截至5月(yuè)12日(rì)，该指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成立(lì)，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体(tǐ)流动性有所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来(lái)看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)很多优(yōu)质企业的(de)估值仍(réng)然偏(piān)低，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块(kuài)整体(tǐ)走势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北(běi)京一大型公募基(jī)金人士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利(lì)润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元，平均实现(山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续三(sān)年实(shí)现利(lì)润(rùn)正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益为(wèi)负(fù)外，其(qí)余(yú)9只北(běi)交(jiāo)所主题权(quán)益基金年(nián)内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开年(nián)内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依(yī)然(rán)是市场本身较差的流(liú)动性问题，市场制(zhì)度性差(chà)异(yì)导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道(dào)，从而活跃(yuè)市(shì)场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的后续表现充满信(xìn)心，信(xìn)心来(lái)源(yuán)于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前(qián)估值(zhí)已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他们测算前几(jǐ)大(dà)重仓股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水平(píng)对于(yú)具备(bèi)专精特新特性(xìng)的中(zhōng)小成长型(xíng)企业(yè)而言是(shì)非(fēi)常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年以来依(yī)然延续了较快的(de)增长速度，发(fā)展整体是符(fú)合(hé)预期的(de)，业绩的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年(nián)四季度以来北交所出了不少(shǎo)政策利(lì)好(hǎo)，包括(kuò)发(fā)布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数(shù)体系，北证50指数11月份(fèn)正式上(shàng)线等政(zhèng)策(cè)的密集发布，可以说对这(zhè)个市(shì)场是(shì)加大了呵(hē)护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新挂(guà)牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短期(qī)可(kě)能由于供给(gěi)增(zēng)加对整(zhěng)个市场的流动性造成(chéng)一定的(de)扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供(gōng)给是市场长(zhǎng)期(qī)发展的基石(shí)，这使得他们(men)选择优质中小专精特新企业(yè)的(de)难度是(shì)相对(duì)降低的(de)。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年(nián)定开基金(jīn)经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数量(liàng)还(hái)不够多，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整体估(gū)值水平相较于(yú)沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研(yán)报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北(běi)交(jiāo)所改革(gé)的(de)不断推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复(fù)。从2023年(nián)一(yī)季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新(xīn)股及北证50中高权(quán)重、低(dī)估值公司(sī)获增持较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分(fēn)股中尚(shàng)拥有多个(gè)被低(dī)估标的，未来随着北交所改革(gé)的不断推进和(hé)投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可(kě)能(néng)性较大。

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