近日(rì)，国内上市交(jiāo)易的4只公募商(shāng)品期货基(jī)金陆续(xù)公布了一季报(bào)。在一季度商品市场整体(tǐ)下跌的背景下，4只公募(mù)商品期货基金也表(biǎo)现不(bù)佳，仅建信能源化工期(qī)货ETF利润为正。值得(dé)注意的(de)是，国投(tóu)瑞银(yín)白(bái)银(yín)期货LOF份额在报告期内增(zēng)加4.30亿份，增幅近三成，备受(shòu)投资者青睐。

　　具体来(lái)看，已实现(xiàn)收(shōu)益(yì)和利(lì)润方面，一季(jì)度，建信(xìn)能源化工期货ETF已实现收益1637.71万(wàn)元，利(lì)润2491.41万元；国投瑞银白银(yín)期(qī)货(huò)LOF已(yǐ)实现收益940.20万元，利润-796.75万元；大成有色(sè)金(jīn)属期货ETF已实现收益-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏饲(sì)料(liào)豆粕期货ETF已(yǐ)实现收益(yì)-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已实现(xiàn)收(shōu)益(yì)和(hé)利(lì)润(rùn)有何(hé)区(qū)别(bié)？4只公募商(shāng)品期货基(jī)金(jīn)在一季(jì)报中均(jūn)提及，本期已实(shí)现(xiàn)收益指(zhǐ)基金本期利息收入(rù)、投(tóu)资收(shōu)益、其他收(shōu)入（不含公允(yǔn)价值变(biàn)动收(shōu)益）扣除相关费(fèi)用(yòng)和信兰州女人为什么戴头巾用减值损失后(hòu)的余额，本期利(lì)润为(wèi)本期已(yǐ)实现(xiàn)收益加上本期公允价(jià)值(zhí)变动收益。

　　期末基金资产净值方面，截至(zhì)3月底，国投瑞银白银期货LOF资产(chǎn)净值超过10亿元，达到14.36亿(yì)元，华(huá)夏(xià)饲(sì)料(liào)豆粕期货ETF、建信(xìn)能源化工期货ETF、大成有色(sè)金属期货ETF资产净值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份额净值方面，华夏饲料豆粕期货ETF以1.8032元居首，建信能源化(huà)工期货ETF、大成有色金属期货ETF也超过(guò)1.5元，分别为1.5869元(yuán)、1.5568元，国投瑞银白(bái)银期货(huò)LOF低(dī)于(yú)1元，仅为(wèi)0.710元。

　　净值增长率方面，报告期内，仅建信能源化(huà)工期货ETF实(shí)现正增长，净值增长兰州女人为什么戴头巾率为5.57％，大成有色金属期货ETF、国投瑞(ruì)银白(兰州女人为什么戴头巾bái)银期货(huò)LOF、华夏(xià)饲料豆粕期货ETF净值(zhí)增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份(fèn)额的(de)增减变化，可以反(fǎn)映出投资者(zhě)的(de)偏好。从(cóng)份额变动来看(kàn)，除华夏饲料(liào)豆粕期货(huò)ETF遭净赎(shú)回外，其他3只商品期货基金均受到净申购。截至3月底，国投(tóu)瑞银白银(yín)期货LOF份(fèn)额较(jiào)期初增加(jiā)4.30亿份至20.22亿份，增幅(fú)高达27％；建信能源化工(gōng)期(qī)货ETF份(fèn)额较期初增加2300万份至2.94亿份，增幅(fú)8.50％；大(dà)成有(yǒu)色金属期(qī)货ETF份额较期(qī)初增加700万(wàn)份(fèn)至1.95亿份，增(zēng)幅3.73％；华夏饲料豆粕期货ETF份(fèn)额较期初减少1320万份(fèn)至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度(dù)，豆粕市(shì)场(chǎng)整体走(zǒu)出下跌行(xíng)情，华夏基(jī)金认为(wèi)，主要原因(yīn)有(yǒu)以下几点：首先，美国硅谷银行倒闭消息在资本市(shì)场持续发(fā)酵(jiào)，导致了原油以及美豆等大宗商品价格下跌，引(yǐn)领国内(nèi)豆粕价格下挫；其次(cì)，国内现货供应相对充裕，由于加(jiā)工利润尚可，加之(zhī)巴西大豆丰产上市，近几个月国内大豆到港量趋于增(zēng)加，同(tóng)时由于下游提(tí)货消极，油(yóu)厂豆粕不断累库，部分油厂甚(shèn)至出现胀库(kù)现(xiàn)象，导(dǎo)致(zhì)豆粕现货跌幅过大；最后，需(xū)求端低迷不振，由于春节(jié)前(qián)养殖产品(pǐn)集中出栏，春节后(hòu)一段时间一般是豆粕需求淡季，而今年(nián)由于(yú)生猪价格持(chí)续下行(xíng)，养殖业(yè)复产积(jī)极(jí)性不(bù)高(gāo)，加之(zhī)非洲猪瘟疫情偶发，使得豆粕需求更是雪上加霜，油厂豆(dòu)粕成(chéng)交和提货量处于偏低水(shuǐ)平(píng)。

　　关(guān)于报告(gào)期(qī)内基金投(tóu)资策略和运(yùn)作分析(xī)，国投瑞银基金表(biǎo)示(shì)，一季度白银(yín)在初期两个月处于振(zhèn)荡调(diào)整，在三月份又很快反(fǎn)弹至(zhì)年初位置。黄金较白(bái)银(yín)表现更为强势，金银比价有所抬升。前期走势主要(yào)受制于白(bái)银工业(yè)属性及美联储加息预期(qī)升(shēng)温(wēn)影响，白银表现出更高的波动性。后(hòu)期(qī)则主要是欧美(měi)银行业出现流(liú)动性危机，导(dǎo)致(zhì)避险情绪高涨，也(yě)大(dà)幅降低了市(shì)场对于美联储的加息预(yù)期(qī)。

　　国(guó)投瑞银基(jī)金认为，美(měi)联储货币政策(cè)调整(zhěng)节奏与经(jīng)济衰退担忧继续主导贵金属(shǔ)行情，同(tóng)时也需关注突发地缘政(zhèng)治、金融体系的流(liú)动(dòng)性风险(xiǎn)、新兴经济(jì)体(tǐ)债务风险等黑天鹅(é)事(shì)件(jiàn)的影响。今(jīn)年以来，美联储已连(lián)续(xù)加息两(liǎng)次各25BP，加息步伐明显放缓，点(diǎn)阵图显示美联储今年或还有一次加息。随着美国(guó)加(jiā)息渐入(rù)尾声，而通胀仍处于高位，宏观环境对贵金属相对(duì)有利，贵(guì)金属配置价值(zhí)进一步提升。考虑到(dào)白银的(de)高(gāo)弹性(xìng)及金银比价的相对(duì)高(gāo)位，建议择(zé)机积极(jí)配置(zhì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 兰州女人为什么戴头巾