北京时间周五晚间，备受关注的4月(yuè)美国非农数据(jù)出炉，其中新增就业25.3万(wàn)人，高(gāo)于预期的18万人，打(dǎ)断了(le)此前两个(gè)月(yuè)连续(xù)环比下(xià)降的节奏；失(shī)业(yè)率继续下降至(zhì)3.4％；更(gèng)受关注的平均小时工资环(huán)比(bǐ)上涨0.5％（预期0.3％），较上个(gè)月略(lüè)有(yǒu)上升(shēng)。

　　可以被视作利好(hǎo)的是，美(měi)国劳工部将今(jīn)年2月和(hé)3月(yuè)非(fēi)农数据均大幅下修超7万人，至24.8万和16.5万人。怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接

　　随着焦点(diǎn)转换，本周持续(xù)承压的(de)美国地区银行股也(yě)获得喘(chuǎn)息的机(jī)会(huì)。截至发稿，周五盘前(qián)西太(tài)平(píng)洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第一(yī)地(dì)平线(xiàn)国家银(yín)行（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数据发布后，黄金短(duǎn)线急挫(cuò)逾10美元/盎(àng)司；美元指(zhǐ)数短线(xiàn)拉升35点；美国10年期国债收益率上(shàng)升9.60个(gè)基点(diǎn)，报3.448％。

　　截至(zhì)周(zhōu)五收盘，COMEX黄金期(qī)货6月合约收于2024.8美元/盎司(sī)，跌幅为1.5％；COMEX白银期货7月合(hé)约收于(yú)25.93美元/盎(àng)司，跌(diē)幅为1.13％。

　　物产中大期货高级宏观分析(xī)师(shī)周(zhōu)之云告诉(sù)期货日报记(jì)者，周五晚间(jiān)公布的非(fēi)农数据(jù)远高(gāo)于前值且显著偏(piān)离投行们(men)预测的中值(zhí)。此前公布的(de)ADP数据在3月份(fèn)增加14.2万人后，4月增长了29.6万(wàn)人(rén)，增长幅(fú)度达(dá)到(dào)9个月以(yǐ)来的最高水平。

　　记者注意到，美国4月非(fēi)农数据公布后，美股(gǔ)期(qī)货短线(xiàn)走(zǒu)低，美元指数(shù)短线拉升，贵(guì)金(jīn)属下跌。尽管科技和金融行(xíng)业持续裁员，但不断下降却仍然(rán)高企的劳动力(lì)需远远(yuǎn)抵消了裁员的影响，也超过了信(xìn)贷紧缩带(dài)来的大约2怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接.5万招(zhāo)聘减少。4月非(fēi)农就(jiù)业的季(jì)节性因素相对于新冠大流行(xíng)前也(yě)有了有(yǒu)利(lì)的发(fā)展，为就业人数的增长提供了5万—10万人的支持。

　　“不过，我们还是应该对就(jiù)业(yè)数据保(bǎo)持一定的(de)谨慎，因为本周(zhōu)早些时候(hòu)，美国3月份的就业(yè)机会和劳(láo)动力流(liú)动调查（JOLTS）已(yǐ)经显(xiǎn)示，3月职位空缺继(jì)续下降，为连(lián)续(xù)第三个月下跌，创(chuàng)下2021年5月以来最低。JOLTS现(xiàn)在确实指向了(le)与其他(tā)劳动力市场数据(jù)相同的方向：劳动(dòng)力市场(chǎng)正在降温。包(bāo)括最近几周(zhōu)的首次申请失业金人数也呈现上升趋(qū)势。”周之云(yún)说。

　　从趋势(shì)上看，周之云(yún)认为，加息会导(dǎo)致消费者信贷和企业(yè)融资成(chéng)本上升，进而迫使雇(gù)主(zhǔ)削(xuē)减支出包括裁员等(děng)，从而减缓经济增长。短期强劲的(de)非农就业(yè)数据(jù)会让市场对于下(xià)半年(nián)货币政策放(fàng)松进程有所改变，进而对(duì)商品的流动性溢价部分(fēn)有所(suǒ)减(jiǎn)少，但从中长期来看，美国(guó)会继续(xù)朝着衰退的方向前进，后市继续看好贵金属的表现。

　　非农数据公布后(hòu)，贵(guì)金属进(jìn)入(rù)调整期？

　　“4月非(fēi)农就业新(xīn)增人数(shù)超预期将(jiāng)引导(dǎo)贵金(jīn)属步入调整。对于(yú)贵金属而言，3—4月的大(dà)幅冲高主要受益(yì)于其金(jīn)融属(shǔ)性，尤其是市场预计5月是美联储最后一次加(jiā)息，且预计(jì)9月之后(hòu)可能降息，这(zhè)导致美元(yuán)名义(yì)利率回落，在通(tōng)胀温和(hé)回(huí)落的情况下，美元实际利率有(yǒu)了明显的下行(xíng)。”广州金控期货研究所副总经理(lǐ)程(chéng)小勇说。

　　记者注(zhù)意(yì)到，5月3日，美联储议息会(huì)议如期(qī)加息25个基点，将政策利率联(lián)邦基金(jīn)利率的目标(biāo)区间从4.75％至5.0％上调(diào)到(dào)5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威尔在记者(zhě)发(fā)布会上的讲话暗示(shì)加息临近尾声，因此美元(yuán)指数(shù)和(hé)美债(zhài)收益率大幅(fú)回落。

　　然而(ér)，美(měi)联(lián)储(chǔ)会后声明表示，委员会将密切关注未来发布的信息，并评估其(qí)对货币政策的影响，且鲍威(wēi)尔(ěr)在新闻(wén)发布会上表示，美联储焦点仍在双重(zhòng)使命上。这意(yì)味着(zhe)美联储是否结束加(jiā)息需要看到通胀明(míng)显回落。至于是否要开始降息(xī)，需要(yào)看到就业市场出现明显恶化。从历史经(jīng)验来看，美(měi)联储加息看通(tōng)胀，降(jiàng)息看就业。

　　徽商期(qī)货(huò)贵金属分析师从姗姗告诉记者(zhě)，美国银行(xíng)业(yè)风(fēng)波(bō)持续发酵、经(jīng)济走(zǒu)弱预期升温叠(dié)加市场预期美联储年内或将(jiāng)降息，贵金属振荡偏强运行。美国就(jiù)业数(shù)据超(chāo)预期(qī)，美债收益(yì)率、美元指数(shù)走高(gāo)，贵金(jīn)属短线大幅下挫。这份(fèn)超预(yù)期的非农报告，这让美联储陷入困(kùn)境，美联(lián)储希望(wàng)暂停加(jiā)息(xī)，甚至(zhì)可能很快就需要(yào)降息，但就业市(shì)场并不(bù)配合，美国就业市场依然强(qiáng)劲，美(měi)联(lián)储可能在(zài)长时间内维持高利率。

　　光(guāng)大期(qī)货贵(guì)金属(shǔ)分析师展大鹏告(gào)诉记者，4月美国非农(nóng)就业数据和时薪(xīn)增速全面超预期，表明(míng)美(měi)国当前劳动力市场仍十分强劲(jìn)，美联储控通(tōng)胀压力加(jiā)大，这也就意味着美联储可能会在(zài)较长(zhǎng)时间(jiān)内(nèi)维持高(gāo)利(lì)率环境，且6月再(zài)次加息的预期(qī)开始回升。

　　“美国非农数据强于预期或在短期提振美元指数和美(měi)债(zhài)收益(yì)率，从而打压贵金属(shǔ)的涨势，但中期(qī)看，美联储5月会议(yì)加息25BP后暗示停止(zhǐ)加息，货币(bì)政策进入新阶段，市场将加大对下(xià)半年(nián)降息的博弈(yì)，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)将获得提(tí)振而走强，使(shǐ)均值平台不断(duàn)上移。”广发期货贵金属(shǔ)研究(jiū)员叶(yè)倩宁表(biǎo)示。

　　记(jì)者发(fā)现，从2006年和2018年(nián)两轮美联储停止降息(xī)后的(de)表现来看，尽管此后(hòu)美国(guó)经济(jì)仍市场偏强运行(xíng)一段(duàn)时间，失业率继续走低，但美联储并未再次(cì)加息，而贵金属则在美债收(shōu)益率持(chí)续下行(xíng)的情况下，呈现振(zhèn)荡(dàng)走强的趋势。但当前(qián)情况(kuàng)不同的(de)是，通胀率相对更高，而黄金价格对降息并未(wèi)提前(qián)预期更多。

　　虽然(rán)目前距(jù)离降息仍(réng)有时间，美联储表示美国银行系统(tǒng)仍健康并有弹性，但高利(lì)率环境下美(měi)国银行系统风险并未解(jiě)除，在(zài)第(dì)一共和银行宣布被接管(guǎn)收购后，因(yīn)银行业长期存(cún)在的弱点，又有多家区域性银行出现股价暴(bào)跌。存款仍在持续流出(chū)使银行融(róng)资成本正在攀升(shēng)，信(xìn)贷(dài)收(shōu)紧将不断向实体经(jīng)济蔓延，美国2023年一(yī)季(jì)度实际GDP年化(huà)环比增长1.1％，不仅比去年(nián)四季度2.6％的增速大幅放(fàng)缓，而且远怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接不及预(yù)期的1.9％，具体看企业投(tóu)资和(hé)库存对GDP拉动转负，但消费的拉动上(shàng)升反映出(chū)一定的韧性(xìng)。未(wèi)来随着(zhe)经济下行压力不(bù)断上升，市场预期(qī)下半年美国(guó)GDP将出(chū)现(xiàn)负(fù)增长。“总体上在(zài)风(fēng)险和衰(shuāi)退的共同影响(xiǎng)下，美债收益(yì)率和美元指数将(jiāng)持续承压，避险需求提振(zhèn)下，贵金属价格有(yǒu)望(wàng)再创历史新高，长线可(kě)维持逢低买入配置(zhì)思路，短线则可买(mǎi)入黄金和(hé)白银虚值看涨期(qī)权把握突破行情(qíng)。”叶(yè)倩宁说。

　　程小勇介(jiè)绍说，从黄(huáng)金的供需(xū)数据来看，黄金(jīn)的需求实(shí)际上是明显下降的。世界(jiè)黄(huáng)金协会公布的(de)数据显示，今年第一(yī)季度剔除场外(wài)交易的(de)全球黄金需求(qiú)下(xià)降13％至1081吨(dūn)，虽(suī)然各(gè)国央行和中国消(xiāo)费者需求较高，但其余(yú)投(tóu)资者购买量(liàng)的减少抵消了这一增长。其中对(duì)黄(huáng)金价格其关键(jiàn)作用的(de)黄金投资需(xū)在一季度同比下降50％左(zuǒ)右，较(jiào)去年四季度有所增(zēng)长，大约(yuē)为(wèi)273.74吨，去年(nián)同期高达558.41吨。其(qí)中，实物金条和硬币方面的黄金需求为(wèi)302.41吨，高于去年同期的287.74吨(dūn)，但低于去年(nián)四(sì)季度(dù)的340.25吨；黄金ETF及类似产品需求下降28.67吨(dūn)，去年同(tóng)期(qī)高达270.67吨。白银方面(miàn)，由于美国经济指标耐用品订单等指标走(zǒu)弱，商(shāng)品(pǐn)属性更强(qiáng)的白(bái)银因(yīn)需求受经济下行拖累而涨幅受限。因此，金银比价(jià)大概率继(jì)续攀(pān)升(shēng)。世界白银协会预(yù)计2023年白银实物(wù)消费较2022年下(xià)降16％。

　　之前美(měi)联储加息25个基点在议息前已经被(bèi)充分(fēn)计(jì)提，议息(xī)前的谨慎转变为(wèi)议息后的(de)乐观，因此黄金市场一(yī)度(dù)表现为极为乐观，伦敦现货黄金甚至创出了历史新高。

　　“目前欧美央行加息靴子落地(dì)，且银行(xíng)业风(fēng)险仍(réng)在(zài)蔓延，避险情绪提振贵金属价格。此外，随着经济走弱预期升(shēng)温，预计美联储(chǔ)下半年大(dà)概(gài)率暂停(tíng)加(jiā)息并将进入降息周期(qī)，实际利率或将继续(xù)下行，贵(guì)金属中长期仍具有(yǒu)较(jiào)高配置价值。”从姗(shān)姗说。

　　展大鹏则(zé)认为，对于黄金(jīn)而(ér)言，市场寄(jì)希望(wàng)于美联储最后(hòu)一次加息(xī)落地(dì)然后转降(jiàng)息预期，从而刺激价(jià)格(gé)继续高走，从这个(gè)角度(dù)考虑黄金确实(shí)存在恢复上行趋势(shì)的可能性。但(dàn)当前美通胀仍(réng)在高(gāo)位，美联储(chǔ)货币(bì)紧(jǐn)缩(suō)动作并没有结束，官员们的(de)讲(jiǎng)话仍(réng)偏鹰派，5％的利率可能会维(wéi)系较长一段时间，且(qiě)高利率环(huán)境到底(dǐ)会(huì)对(duì)经济(jì)和金融(róng)市场产生怎样的影响也未可(kě)知，因此(cǐ)在当(dāng)前(qián)看多观(guān)点出奇一致，且海(hǎi)外(wài)看多头寸比(bǐ)较拥(yōng)挤的情(qíng)况下，对待金价(jià)节节(jié)攀(pān)高的(de)观点谨慎为上。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接