看(kàn)看周(zhōu)末(mò)有(yǒu)哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年(nián)和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月(yuè)以来新高。其(qí)中的分项指数释(shì)放价格压力再度(dù)升温(wēn)的警(jǐng)报信号：4月购进价格(gé)创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者(zhě)至少一(yī)定程(chéng)度居高不(bù)下。PMI数据重燃价(jià)格(gé)压力的通胀担忧，数据(jù)公布(bù)后(hòu)，美股(gǔ)承压下行(xíng)，主要(yào)美股指盘中集体下跌(diē)；美国国债(zhài)价格(gé)跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的(de)2年(nián)期美债收益(yì)率一度(dù)较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所(suǒ)创一年来低谷(gǔ)的(de)美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官(guān)员(yuán)最(zuì)近一再表态支持继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因(yīn)周五回(huí)落(luò)而全周(zhōu)累计(jì)由涨(zhǎng)转跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体继续下挫(cuò)，在中国公布3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量(liàng)同(tóng)比增长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录高(gāo)位后，市场开始担(dān)心(xīn)中国的进口铜需(xū)求，加之全周经(jīng)济增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同(tóng)样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但(dàn)凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受到美国能源部(bù)公布上周库存(cún)不(bù)降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通胀(zhàng)严重！阿(ā)根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银(yín)行(xíng)宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次(cì)大幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该行也同样加息了300个基(jī)点，将(jiāng)基准利率从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在去年(nián)，这家央(yāng)行(xíng)也已经经历了多次加(jiā)息，总幅度达(dá)到了(le)3700个(gè)基(jī)点。

　　阿(ā)根廷央行在(zài)周四的声明中表示，此次加(jiā)息主要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监测物价水平(píng)、外汇市场(chǎng)和货币(bì)总量(liàng)变化，以对(duì)利率政策做(zuò)出进(jìn)一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示(shì)，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速；同(tóng)比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均(jūn)超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严(yán)重主(zhǔ)要原因包括国际大宗(zōng)商品价(jià)格受俄乌冲(chōng)突(tū)影响上涨以及今年初(chū)阿(ā)根廷发生严重旱灾(zāi)等。另(lìng)一(yī)项市场预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会(huì)达(dá)到130％。

　　美(měi)国(guó)多(duō)地(dì)遭恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在(zài)内的(de)多个地区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴的风(fēng)险。风(fēng)暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得(dé)州(zhōu)沿海(hǎi)地区到密西(xī)西比(bǐ)河谷地区(qū)，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部(bù)分地区的洪(hóng)水威(wēi)胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场(chǎng)和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯(sī)特(tè)罗姆国(guó)际机场20日晚上因(yīn)天气状(zhuàng)况(kuàng)而临时(shí)停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯(kǎi)文(wén)·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援引美联社报道(dào)，当地时(shí)间(jiān)20日，美国(guó)保守派电台(tái)主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年(nián)的(de)美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过去的几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在(zài)保(bǎo)守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货(huò)继(jì)续下(xià)挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主(zhǔ)力(lì)收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂(zhī)分析师聂波(bō)表示，一(yī)方(fāng)面，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期(qī)经济衰退(tuì)，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处(chù)于(yú)弱复苏状态，油(yóu)脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量(liàng)恢复(fù)潜(qián)力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油(yóu)出(chū)口，但是(shì)由(yóu)于2月工作(zuò)日(rì)少，假(jiǎ)期多，最(zuì)终数量出现下滑(huá)。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈(lǘ)油表观消费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其(qí)中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食(shí)用和化工(gōng)消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生(shēng)产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端(duān)的(de)需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相对(duì)内盘(pán)偏(piān)强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱(hàn)季(jì)明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的出现(xiàn)助于提(tí)高产量，国(guó)际豆棕价差跌入(rù)负值(zhí)，印(yìn)度还有毛(máo)豆油(yóu)和毛葵油(yóu)各200万(wàn)吨的免税(shuì)额度，斋月后通常(cháng)是需(xū)求淡(dàn)季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订(dìng)单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库(kù)存支撑(chēng)价格，但中长期产地累(lèi)库(kù)可能性(xìng)较大。”聂波(bō)说。

　　银河(hé)期货油(yóu)脂油料分析师(shī)陈界正告诉期货日报(bào)记者，虽然近端因(yīn)为斋月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来(lái)的(de)MPOB数(shù)据(jù)的超预期去库(kù)继续支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史(shǐ)同期最高位(wèi)，且未来产(chǎn)区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进(jìn)口受到菜油(yóu)供应压力的抑(yì)制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为(wèi)明显，预(yù)计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺负，POGO价差走(zǒu)高至200美(měi)元以上，巴(bā)西大豆(dòu)的(de)集中出口(kǒu)，使(shǐ)得国际(jì)豆油(yóu)的供(gōng)应(yīng)愈发充(chōng)足(zú)，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢高空配思路(lù)。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较(jiào)高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明(míng)显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但(dàn)是(shì)4月18日给出了进(jìn)口利润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但(dàn)未来产区压(yā)力(lì)逐步体(tǐ)现，预计进(jìn)口利润将会(huì)逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基差(chà)因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去(qù)库存加(jiā)快，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船到(dào)港较(jiào)少，上(shàng)周港口库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预(yù)计继续去库。后(hòu)续(xù)需(xū)继续(xù)关(guān)注(zhù)实际消费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价格(gé)冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损(sǔn)，菜(cài)豆油(yóu)2309价(jià)差(chà)扩大至800元(yuán)/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和一级(jí)大豆油现(xiàn)货价差也(yě)扩大至240元/吨左右(yòu)，但是(shì)自从菜豆(dòu)油现货价(jià)差由负转正(zhèng)后，菜油(yóu)成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品(pǐn)分析师傅(fù)博(bó)表示，目前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货价格(gé)跌(diē)至(zhì)比(bǐ)豆油(yóu)便宜(yí)，以及(jí)目前(qián)菜油的累库程度还算正常，菜油(yóu)的利(lì)空阶段性算是(shì)交易充分了。但是，菜油(yóu)的基本面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策(cè)执行不及预期，对(duì)于(yú)植物油(yóu)消费(fèi)增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下可能再度(dù)对(duì)价格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中(zhōng)到港的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后续继(jì)续维(wéi)持(chí)高(gāo)位(wèi)运(yùn)行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到(dào)港(gǎng)约65万吨以上，未来(lái)整体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周继(jì)续(xù)大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继(jì)续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜(cài)籽进口量(liàng)要比3—6月(yuè)少，但是每个月维(wéi)持在24万吨(dūn)以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽的进口(kǒu)仍然是个(gè)未(wèi)知数，总体来看，菜(cài)油的供应并没有(yǒu)大幅(fú)收缩的预期(qī)。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉(mián)油、玉米(mǐ)油等其他小油种的(de)影响，菜(cài)油价格(gé)需要保持竞争力，要维(wéi)持(chí)和豆(dòu)油的低价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜(cài)油的进口(kǒu)盘(pán)面(miàn)利润打开，未来菜油将(jiāng)不断(duàn)到(dào)港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较为(wèi)明确，后(hòu)期国内的供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油(yóu)继(jì)续维持(chí)逢高抛空(kōng)的思路。后续需要(yào)重点关注加拿(ná)大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示，一方(fāng)面(miàn)，要(yào)关(guān)注(zhù)国际市场的菜(cài)籽(zǐ)和菜油(yóu)供(gōng)应情况，关注是(shì)否会有(yǒu)新(xīn)增(zēng)供应或者上(shàng)游(yóu)成本端(duān)的变化因素(sù)的影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油的累库(kù)情况和(hé)国(guó)内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格(gé)会(hu角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺ì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在(zài)担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华南油厂恢(huī)复开(kāi)机，20日后其他(tā)地方油厂(chǎng)也(yě)在陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨(dūn)，几乎是历(lì)史同期最高的进(jìn)口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将(jiāng)从目前的150万吨(dūn)/周大幅回(huí)升(shēng)至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可(kě)能将持续2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆(dòu)不断(duàn)过关(guān)，部分工厂预计(jì)逐(zhú)步(bù)恢复开机。当前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量(liàng)较上(shàng)周(zhōu)提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺(quē)豆(dòu)停机状态，预计短期开机继续(xù)位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累(lèi)库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低(dī)位(wèi)，预计下周(zhōu)将会继(jì)续(xù)累库(kù)。现(xiàn)货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压榨(zhà)量将升至(zhì)150万吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕榈(lǘ)油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北(běi)地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代增(zēng)加，西南地(dì)区菜油对豆(dòu)油的替代正在发生(shēng)。一些(xiē)食品加工、饲(sì)料等(děng)领域的豆油需求(qiú)也会因(yīn)为豆油价格过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏(fá)亮点，下游节前(qián)备货(huò)不(bù)积极，贸易(yì)商采(cǎi)购心(xīn)态谨慎(shèn)。预计(jì) 5月上旬供(gōng)应(yīng)将会逐步(bù)转向(xiàng)宽松转变。后期需要(yào)重点关(guān)注南国内大豆到港通关以(yǐ)及整体的开机(jī)情况。新一季美(měi)豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情况将决定豆油盘面的(de)相(xiāng)对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油(yóu)基本(běn)面从目前的(de)低库存(cún)、高基差(chà)，转变(biàn)为(wèi)累(lèi)库(kù)加基差下行(xíng)的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身(shēn)的供(gōng)应压力(lì)进行了一波交易，目前走势跟(gēn)随(suí)豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际(jì)变化和需求预期(qī)都(dōu)预(yù)示豆油可能是(shì)未来一段时(shí)间三大油脂中最弱(ruò)的。

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