芦(lú)哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失业率的上升，更重要却(què)被忽视(shì)的因素是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端(duān)大幅推高(gāo)青年失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业(yè)率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的(de)下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率），据此(cǐ)可将青年失业(yè)率拆解(jiě)为(wèi)青年(nián)失业人口、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失业人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服(fú)务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年(nián)就业主(zhǔ)要转向服务业。以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的(de)行业流(liú)向较高(gāo)行业，但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或是(shì)一季(jì)度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的(de)原因。经济(jì)复苏的主力是(shì)知识密集程度(dù)较低(dī)的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密(mì)集程度较高的(de)生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构的分(fēn)化(huà)，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从(cóng)十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的(de)下(xià)降主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)三(sān)方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万(wàn)；二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化(huà)导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当(dāng)前青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的(de)增加只能解(jiě)释(shì)当前青(qīng)年失业率的(de)一(yī)部分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能(néng)出现(xiàn)以下三(sān)种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业(yè)率上升；②青年失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随(suí)着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济(jì)和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的(de)三因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能(néng)会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率(lǜ)的主要是三个因素(sù)：①青(qīng)年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中②③决(jué)定着青年劳(láo)动力的(de)变化(huà)。这(zhè)三个(gè)因素均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的(de)变(biàn)化都不能忽视。当(dāng)我们(men)讨论失业率时，经(jīng)常认为失(shī)业(yè)率上(shàng)升(shēng)一(y勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？ī)定(dìng)是失(shī)业增加(jiā)的(de)结(jié)果，这个(gè)判断(duàn)对(duì)于全(quán)年龄段失业率来(lái)说并(bìng)没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略(lüè)有下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业(yè)率(lǜ)则不能忽(hū)视(shì)分母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)从496万增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右(yòu)，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六(liù)普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力(lì)人口在(zài)此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳(láo)动力数量基本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的分母基本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体(tǐ)失业率变(biàn)动的是失业(yè)人口(kǒu)数(shù)量（分子(zi)），但决定青(qīng)年(nián)失业率变动的(de)却是青(qīng)年劳(láo)动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就业数据解(jiě)读时，披(pī)露了(le)当前青年就业和失业人(rén)数的基本(běn)情况(kuàng)：“初步(bù)测(cè)算(suàn)3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参(cān)与劳(láo)动(dòng)力(lì)市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学(xué)生；参(cān)与劳动(dòng)力市场(chǎng)的(de)青年3219万人(rén)，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人(rén)数(shù)与(yǔ)去年(nián)基本持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员(yuán)比去(qù)年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人(rén)。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年(nián)前四(sì)个月青年(nián)失业形(xíng)势好(hǎo)于去(qù)年同期(qī)。假设2022年以来青年劳(láo)动力(lì)总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新增青(qīng)年失业人口来(lái)看(kàn)，今(jīn)年1-4月约(yuē)为(wèi)119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形(xíng)势要好于去年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一(yī)般在上(shàng)半年逐渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种观(guān)点认为(wèi)，青(qīng)年(nián)群体(tǐ)由(yóu)于工作经验(yàn)和(hé)技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查数据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过(guò)的失(shī)业群体在16-24岁失业(yè)人(rén)口中占比59％，其他(tā)年龄群(qún)体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人(rén)口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比例从(cóng)高到(dào)低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年失业人(rén)员接受过(guò)大(dà)学教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这(zhè)一(yī)比例在其他三(sān)个年(nián)龄阶段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育(yù)程度也大(dà)致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大学教育比例(lì)略低于(yú)25-34岁(suì)，整体(tǐ)来(lái)看35岁(suì)以下就业人员(yuán)的受(shòu)教育程度大幅(fú)高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照(zhào)接受过大学教育(yù)的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行业与(yǔ)青年就(jiù)业(yè)分布基本一致(zhì)。青年失(shī)业人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集(jí)中在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占比分别为(wèi)：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部(bù)青年失业(yè)人(rén)口的65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个(gè)行业(yè)也是青年(nián)就业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行业来看，青年(nián)失业人(rén)口的(de)行业分布是由就业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳就(jiù)业(yè)占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大规模的失业(yè)。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失业人口来自(zì)何处之前，需要研(yán)究(jiū)青年就业的行(xíng)业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造(zào)业和电热燃水的生(shēng)产供应(yīng)业(yè)，这四个行业是国(guó)民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增(zēng)加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我(wǒ)们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人(rén)员的受教育年(nián)限，来计(jì)算各行业的(de)知识(shí)密集程度。有5个(gè)行业(yè)的(de)平均(jūn)受教育(yù)年限在14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科(kē)学(xué)研究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个(gè)行业是过去十年青(qīng)年就业(yè)流入的主(zhǔ)要行业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均居前列(liè)。如(rú)图10，各行业所吸(xī)纳(nà)的青年就业(yè)比例变动与行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各(gè)行(xíng)业(yè)的(de)青年失业比例(lì)（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业(yè)总人(rén)数），除(chú)以各行业的青年就业比例（该行(xíng)业的青年就业人(rén)数/青年就业总人数(shù)），来作为各(gè)行业失业(yè)率的(de)近似替代指标。以这个指标(biāo)来(lái)看，知识密集型(xíng)行业的青年失业(yè)率大多高(gāo)于全年(nián)龄段(duàn)失(shī)业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一(yī)季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的(de)增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业来看(kàn)，批发(fā)零(líng)售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三(sān)年均值，这三个行业一(yī)季度复苏情(qíng)况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分(fēn)别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业率的分(fēn)子(zi)端来看，当前(qián)青年失业人员增长(zhǎng)的症(zhèng)结在(zài)于(yú)服(fú)务业(yè)就业复苏的结(jié)构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整体提(tí)高，青年就业大(dà)量(liàng)流向知识(shí)密集(jí)型服(fú)务业，如教育、信息(xī)技术等行(xíng)业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性服务(wù)业，而(ér)知(zhī)识(shí)密集(jí)程度(dù)较高的生产性服务业复(fù)苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业人(rén)口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度(dù)就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生就业压(yā)力(lì)大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回(huí)暖，但(dàn)对(duì)于三(sān)分之二接受过大学教育(yù)的青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母(mǔ)端是(shì)城(chéng)镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)决定。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人口负增长时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期下降(jiàng)通道(dào)，这将从(cóng)分母端推升青(qīng)年失业(yè)率，或成(chéng)为(wèi)疫情后就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力(lì)首先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这两部(bù)分(fēn)增量(liàng)未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者(zhě)正(zhèng)好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步(bù)入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口(kǒu)，这两(liǎng)个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年开(kāi)始逐(zhú)年(nián)减少，十三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然较难回到十三(sān)五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？>

　　青年劳(láo)动参与率(lǜ)有两(liǎng)个特(tè)点，一是低于其他(tā)年(nián)龄段群体，大部分青年(nián)在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。根据(jù)今年3月统计(jì)局披(pī)露的青(qīng)年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口普查时，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的(de)下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年(nián)龄段的(de)在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动(dòng)市场(chǎng)，在未来经(jīng)济和就业好(hǎo)转后会(huì)回到(dào)劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计(jì)局(jú)曾在(zài)发布会指出当(dāng)月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)

　　失(shī)业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年(nián)失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的一(yī)部分，另一(yī)部分则来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国(guó)人(rén)口已经开始负增长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来(lái)失业人口会随着经济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难(nán)以改变失业率的(de)分母下(xià)降趋势。青年(nián)劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要，这也(yě)是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据(jù)说(shuō)明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明晰(xī)这(zhè)一概念的两(liǎng)个要(yào)点：一是(shì)调查失业率是城镇就(jiù)业范(fàn)围(wéi)，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成(chéng)的(de)就业(yè)人口并未包(bāo)含在(zài)内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全(quán)国青(qīng)年人(rén)口(kǒu)数(shù)量为出发点，未(wèi)区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无特(tè)别说(shuō)明，各概念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动(dòng)能(néng)力，参加或要求参加社会(huì)经(jīng)济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳(láo)动力(lì)，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就(jiù)业(yè)人口(kǒu)为(wèi)约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算城(chéng)乡失业(yè)人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自(zì)全国月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调查范围为中(zhōng)国大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年(nián)3月(yuè)，为(wèi)更及时准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力调(diào)查(chá)制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查(chá)范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳动力调查(chá)正式在全国(guó)范(fàn)围内开(kāi)展，调(diào)查范围覆盖(gài)全国(guó)所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国(guó)每月调查(chá)约(yuē)12万(wàn)户，2020年全(quán)国(guó)家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度(dù)人口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样本(běn)比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查(chá)则在(zài)长(zhǎng)表部分(fēn)纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总数(shù)会根据(jù)普查数据进行修(xiū)正，但(dàn)结构数(shù)据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后(hòu)次年的(de)年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据(jù)的差异(yì)仍(réng)然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造(zào)业就业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不(bù)及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有限公司