华(huá)尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大(dà)波的美国新兴做(zuò)空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头(tóu)对准的(de)是(shì)“华尔街之(zhī)狼(láng)”、著名亿(yì)万(wàn)富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下控股公司(sī)伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿(yì)人(rén)民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个(gè)人身价(jià)为(wèi)147亿美元，排(pái)名(míng)世界(jiè)富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告(gào)中(zhōng)指出，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自(zì)新(xīn)投(tóu)资(zī)者的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付(fù)股息(xī)。报告(gào)指出，简而(ér)言(yán)之，伊坎一直在(zài)使用从新投资者那(nà)里获得(dé)的资金(jīn)向老投资者支(zhī)付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗(piàn)局的(de)经济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成(chéng)为最后(hòu)一(yī)批'持有资金的风险的情(qíng)况下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了(le)75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的(de)资产净值高出218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方(fāng)面，伊坎企业(yè)的同行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其(qí)交易价格均(jūn)低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业(yè)绩的关键指标(biāo)，衡量基金所持证券(quàn)的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益(yì)率，这是迄今为止美(měi)国大(dà)型(xíng)股公司中最高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形式发(fā)放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东(dōng)的支(zhī)出，从而抬(tái)高了(le)股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月后，该部门的一家重要(yào)子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间(jiān)的关(guān)系(xì)密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即(jí)使在最(zuì)坏的情况下(xià)，伊坎的股息(xī)也(yě)将永久(jiǔ)支付，同时还从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎(kǎn)来说是(shì)一个重大挑战。他(tā)也在报(bào)告刊登的几(jǐ)小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声明(míng)中表(biǎo)示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获(huò)取(qǔ)利润(rùn)。伊坎表示：“我们(men)坚(jiān)持(chí)公开披(pī)露的信息，我们相(xiāng)信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以(yǐ)往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然(rán)相信激进主义是最(zuì)好的投资范例。“我过去(qù)25年的激进主义(yì)投资已经(jīng)很好地证(zhèng)明(míng)了这一点。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们的维(wéi)权原(yuán)则付诸于(yú)我们的多数控股(gǔ)公司以及(jí)我(wǒ)们(men)投资部门持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会(huì)中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所(suǒ)处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源(yuán)、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产(chǎn)和其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不住(zhù)了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就兴登(dēng)堡研(yán)究做空(kōng)报(bào)告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出(chū)名的莫(mò)过于今(jīn)年(nián)2月做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富的阿达(dá)尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡研究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市撤(chè)离(lí)，更让印度总理莫迪(dí)受(shòu)到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广(guǎng)播电台称(chēng)，截(jié)至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达(dá)尼的个人净资产也(yě)缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什(shén)么来(lái)头(tóu)？公开资料显示(shì)，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位(wèi)于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登堡研究官(guān)网(wǎng)介绍(shào)，公司(sī)的主要业务包括披(pī)露(lù)企业的会计造假、管理问题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他(tā)们雇佣金融分析(xī)师、会计(jì)师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的(de)创始(shǐ)？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德(dé)森来自(zì)中产家(jiā)庭(tíng)，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间，他(tā)加入了以色(sè)列的救护车急救部(bù)门，是(shì)拥有(yǒu)以(yǐ)色列(liè)证书(shū)的(de)救护人(rén)员。

　　公司官(guān)网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这个(gè)名字源于1937年在(zài)新泽西(xī)上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的(de)人为(wèi)灾难的缩影(yǐng)，”该(gāi)公司(sī)的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思)堡研(yán)究？份69页(yè)的做空报告，让(ràng)市(shì)值一(yī)度达到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创始人被迫辞(cí)职(zhí)，美国(guó)司法部(bù)和证券监管机构随后跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制(zhì)造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生(shēng)产能力(lì)方面(miàn)误(wù)导投资者(zhě)。该(gāi)公司的市值一度(dù)超过(guò)50亿美元，如今已(yǐ)缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入(rù)马斯克对推特的(de)收购案。在兴登堡研(yán)究宣(xuān)布做空推(tuī)特后(hòu)，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后(hòu)安德森宣布关(guān)闭做空(九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思kōng)仓位。去年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的股价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空(kōng)推特(tè)，推特(tè)股(gǔ)价随即大涨约8％。

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