昨夜(yè)，美国银行股持续暴跌，内外盘商品期货全线下跌。

　　当地(dì)时间周二，美股三(sān)大(dà)指数集体低(dī)开，道指跌0.14％，纳(nà)指(zhǐ)跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地(dì)区(qū)性银行股又崩了，第(dì)一共和银行股价重挫，盘(pán)中一度(dù)跌近30％，尾盘跌幅扩大至(zhì)50％，续刷历史新(xīn)低。硅谷银行(xíng)母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签(qiān)名(míng)银行(xíng)跌15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行股再(zài)次大跌，导(dǎo)致美国国债价格飙升，短(duǎn)期市场(chǎng)利率大幅(fú)下跌，债券交易(yì)员不再完全押(yā)注美联储会再加息25个基(jī)点。6月(yuè)的(de)美联储利率掉期(qī)合(hé)约目前反映出(chū)，央行基准利率仅比当前有(yǒu)效联邦基金利率高出(chū)20个基点(diǎn)，这暗示(shì)未来(lái)两(liǎng)次FOMC会议中(zhōng)有一(yī)次加息的可能性约为(wèi)80％。而本周早些(xiē)时(shí)候(hòu)，交易(yì)员认(rèn)为(wèi)美联储在5月(yuè)份(fèn)加息几乎是(shì)肯定的，且6月份有可能进一步(bù)加息。除了(le)大幅降低(dī)加息(xī)的可能性外，掉期交(jiāo)易还显示，市场对利率见顶(dǐng)后美联储降息的(de)押注(zhù)有所增加(jiā)，他们预(yù)计(jì)到(dào)年(nián)底(dǐ)联邦基金利(lì)率预计(jì)在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货(huò)05合约跌破100美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，日内跌幅近4％，为去年12月以来首(shǒu)次。WTI原油日(rì)内(nèi)走(zǒu)低(dī)2％，报77.07美(měi)元/桶(tǒng)；布伦特原油(yóu)跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时收(shōu)盘(pán)，国内期(qī)货(huò)主力合(hé)约几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超(chāo)2％，焦炭、铁(tiě)矿石跌近2％。涨幅(fú)方面，菜粕涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布(bù)伦特6月原油期(qī)货收跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶。外盘(pán)有(yǒu)色金(jīn)属全(quán)线下跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦(lún)锡跌(diē)4％。

　　昨天深夜，白(bái)宫(gōng)发布(bù)声明称(chēng)，美国总统拜登(dēng)将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方案(àn)。白宫(gōng)称：众(zhòng)议院共和党人必须在没有任何要求(qiú)和条件的情况下打消(xiāo)违约(yuē)的可能性(xìng)，并解决(jué)债(zhài)务上(shàng)限问题。

　　上周，麦卡锡公布了(le)一项(xiàng)将债务上限问题(tí)和削减支出捆绑的(de)计划，要将债务上限(xiàn)上(shàng)调(diào)1.5万亿(yì)美(měi)元，但同时还要(yào)削(xuē)减4.5万亿美元(yuán)的政府(fǔ)支(zhī)出。

　　同(tóng)在周(zhōu)二，美(měi)国财政部长耶伦警告(gào)称，如果(guǒ)美(měi)国国会不(bù)提(tí)高(gāo)政府的债务上限，由此产生的债务违约将在美国引(yǐn)发(fā)一(yī)场“经(jīng)济灾难”，使(shǐ)未(wèi)来几年的(de)利率上升。

　　耶伦当天表示(shì)，债务违(wéi)约将导致失业率上升，同(tóng)时使美国家庭在抵押(yā)贷(dài)款、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支出(chū)增(zēng)加(jiā)。耶伦称，提高或(huò)暂停31.4万亿美元的债务上限是国(guó)会的一(yī)项(xiàng)“基本责任”，如果违约将产(chǎn)生一场(chǎng)经济和金融灾难，使借贷(dài)成本(běn)永(yǒng)久提高，增加未来的投资成本。如果不(bù)提高债务上限，美国企业将(jiāng)面临信(xìn)贷市(shì)场的恶化，政府将可能无法(fǎ)向军人(rén)家庭和(hé)依赖社会(huì)保(bǎo)障(zhàng)的(de)老年人发放款(kuǎn)项。

　　拜(bài)登正式宣布(bù)竞选连任美(měi)国总统

　　北京时间(jiān)4月25日傍晚，美(měi)国总统拜登正式宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年(nián)的(de)连(lián)任竞选。法新社称，拜登将(jiāng)“以创纪录的(de)80岁(suì)高(gāo)龄”投入到一(yī)场新(xīn)的激烈(liè)竞选(xuǎn)中。

　　拜登在推特上写道：“每一(yī)代人都要经历(lì)为了民主挺身而出的时刻，为(wèi)了他们的基本自由挺身(shēn)而出。我相信这(zhè)是我们的时(shí)刻。这(zhè)就是(shì)我竞(jìng)选连(lián)任美国(guó)总统的原因(yīn)。加入我们，让我们完成这项任务。”拜登(dēng)还附上了一段视频。

　　法新社分析(xī)称，目前(qián)拜登在民主党内部没有真正的(de)挑战者，但他的年龄可能受到(dào)“持续而激烈”的审视。拜登已经(jīng)80岁，到第二任期结束时，这(zhè)位资(zī)深民主党人将年满86岁。

　　美国全国广(guǎng)播公司（NBC）上周末发布的(de)一(yī)项民调(diào)显示，70％的美国人包括51％的民主(zhǔ)党(dǎng)人，认(rèn)为拜登不应该参选。不支持他参选的人中，69％的人认(rèn)为年龄是(shì)一(yī)个主要或次要原(yuán)因。

　　国内期(qī)交所公布劳动节(jié)期间风控工(gōng)作安排

　　昨日，国内各家期货交易(yì)所(suǒ)公布劳(láo)动节期间有关工作安排，调整相关期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度和交易保(bǎo)证金水平。

　　上期所(suǒ)通知称，自4月27日(rì)起第一个未出现单边市的(de)交易日收(shōu)盘结(jié)算(suàn)时，铜、铝、锌、铅期货合约的交易保证金比例调整为11％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为9％；不锈(xiù)钢、纸浆(jiāng)期货合约的交易保证(zhèng)金(jīn)比例调(diào)整为12％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为10％；白银期(qī)货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为13％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为11％；镍、石油沥(lì)青期货合约(yuē)的交易(yì)保证金(jīn)比(bǐ)例调整为(wèi)14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡(xī)期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比例调整为16％，涨跌(diē)停板幅度调整为14％。5月4日交易后，自(zì)第(dì)一(yī)个未(wèi)出(chū)现单(dān)边市的交易日收盘(pán)结算时，黄金期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度调整为7％；其他品种期货合约的交(jiāo)易保证金比例(lì)和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复(fù)至原有水平。

　　上期能源方面，自4月27日起第一个未出现单(dān)边市的交易日收盘结算时，国际铜期(qī)货合约的交易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为9％；低硫燃料油(yóu)期货(huò)合约的交易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日交易(yì)后，自(zì)第一个未(wèi)出现单(dān)边市的交(jiāo)易日收盘结(jié)算时，所(suǒ)有品(pǐn)种期(qī)货合约的交易保证金比(bǐ)例和涨跌(diē)停板幅度恢复至原有水(shuǐ)平。

　　郑(zhèng)商所方面，自(zì)4月27日结(jié)算时起(qǐ)，菜粕、菜油、玻璃、纯碱(jiǎn)期货(huò)合约的交易保证金标准调整为10％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为9％，其中纯(chún)碱2305合约的交易保证金标准仍为12％；白(bái)糖、棉花、棉纱、花(huā)生(shēng)、PTA、甲醇(chún)、尿素、短(duǎn)纤期(qī)货合约的交易保证(zhèng)金标准调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为8％，其(qí)中PTA2305合约的交易保(bǎo)证金标(biāo)准仍为13％。5月4日恢复交易后，自品种(zhǒng)持仓量最大的(de)合约未(wèi)出现涨跌(diē)停(tíng)板单边(biān)市的(de)第一个交易日结算时起，上述品种期(qī)货合约的交(jiāo)易(yì)保证金标准和涨跌停(tíng)板幅度恢复至(zhì)调整前水平。

　　大商所通知称，自4月27日(rì)结算时起(qǐ)，豆粕、豆油(yóu)、聚乙烯(xī)、聚丙烯和聚氯乙烯期货合约涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为7％，交易保证金水平调(diào)整为8％；棕(zōng)榈油、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液化石油气(qì)期货合约涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为8％，交易(yì)保证金(jīn)水平调整为9％；其他期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和(hé)交易保证(zhèng)金水平维持(chí)不变。5月4日(rì)恢复交易后，在各期货持(chí)仓量最(zuì)大的合约(yuē)未出现涨跌停板(bǎn)单(dān)边无连(lián)续报价的(de)第一个交易(yì)日(rì)结算时起，黄大(dà)豆1号、黄(huáng)大豆(dòu)2号、玉米(mǐ)和鸡蛋期货合约涨跌停板幅度调整(zhěng)为6％，套(tào)期保值交易(yì)保证金水平调整为7％，投机交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)水平调整为8％；豆粕、豆油(yóu)、棕(zōng)榈油、聚(jù)乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯(xī)、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液(yè)化石(shí)油气期货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度和交(jiāo)易保证金(jīn)水平恢复至节前标准；其他期(qī)货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅(fú)度和交易保(bǎo)证金水平维持不变(biàn)。

　　中(zhōng)金所(suǒ)公告称，自(zì)4月27日结算时(shí)起，沪深300、上(shàng)证50、中证500股指期货(huò)各合约的(de)交(jiāo)易保证金标准分别(bié)调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种(zhǒng)持仓量最大的(de)合约未(wèi)出现单边市(shì)的第一个(gè)交易日结算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约的交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金标准(zhǔn)调整为12％。沪深300、上证50、中(zhōng)证1000股指(zhǐ)期权各合约的保(bǎo)证金(jīn)调(diào)整(zhěng)系数根据相应(yīng)股指期货的(de)交易(yì)保证金标准进(jìn)行调整(zhěng)。

　　广期所公告称，自4月27日结算时(shí)起(qǐ)，工业硅期货(huò)合(hé)约(yuē)涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度和(hé)交易保证(zhèng)金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易(yì)后，在工业硅品种持(chí)仓(cāng)量最大的合约未出现涨跌停(tíng)板单(dān)边无(wú)连续报价(jià)的(de)第一个交(jiāo)易(yì)日结算时起，工业(yè)硅(guī)期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度和(hé)交易(yì)保证金标准(zhǔn)调整为7％和(hé)9％。

　　供强需弱，生猪期价(jià)大跌

　　昨日(rì)，生猪期现货价(jià)格走势背离，期货主力LH2307合约收盘至(zhì)16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格(gé)继续上涨，截至(zhì)4月25日，全国均(jūn)价15.24元/公斤，环比上(shàng)涨0.3元(yuán)/公(gōng)斤。

　　齐(qí)盛(shèng)期货分(fēn)析师孙一鸣表示，近期生(shēng)猪现货偏(piān)强(qiáng)的主要原因有四点：一是(shì)短期二次(cì)育肥(féi)造(zào)成货源有(yǒu)所(suǒ)收紧(jǐn)；二是来(lái)自(zì)政策面的支撑；三是近(jìn)期降雨导致调运不便(biàn)；四是“五一”假期(qī)需求支撑。不(bù)过，盘面主(zhǔ)要以(yǐ)预期为主(zhǔ)，昨日(rì)盘(pán)面(miàn)下(xià)跌的(de)主要逻辑依旧在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地(dì)猪价(jià)‘破7’，猪价阶段(duàn)性(xìng)触(chù)底(dǐ)。中小养户惜(xī)售推涨情绪较浓，且(qiě)南北部分(fēn)区(qū)域二次育肥采购量增(zēng)加(jiā)，政策消息稳(wěn)市信号相(xiāng)对(duì)强(qiáng)烈，期现货价格(gé)同时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期，但已注入升水，反弹至养殖成(chéng)本附近明显承压(yā)。同时，套保(bǎo)资(zī)金介入。因此周二期货盘面减(jiǎn)仓大跌(diē)。”华联期货生猪分析师蒋(jiǎng)琴(qín)说。

　　从供应端(duān)来看，截至3月末，全国(guó)能繁母猪存栏相当于正常保有量的105％，一(yī)季度猪肉产量1590万吨，同比增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣分(fēn)析称，能(néng)繁母猪存栏以及生猪存栏依(yī)旧处于高位(wèi)，意味着(zhe)今(jīn)年一季(jì)度(dù)去产能不及预期，供应(yīng)偏宽(kuān)松是事实。从目前(qián)的(de)存栏以及屠宰企业库存来看，今年下半(bàn)年市场不会出(chū)现生猪货源紧张或猪肉紧张的状态，供应(yīng)宽松大概率延长至今年下半年。

　　格林(lín)大华期(qī)货生猪分析师张晓(xiǎo)君介绍，从月度初生仔猪(zhū)来(lái)看，农业部(bù)监(jiān)测数据显示，去年9月到今年2月全国新(xīn)生(shēng)仔猪(zhū)数量各月环比增幅逐月增加，至(zhì)少对应到今年7月(yuè)生猪出栏供给(gěi)相对充足。从出栏体重(zhòng)来看，当(dāng)前(qián)生猪出(chū)栏均重(zhòng)仍接近123公斤，同比去年增加约3％，预(yù)计二育猪源仍将(jiāng)支撑出(chū)栏(lán)体重。

　　值得一提的是，目前生(shēng)猪(zhū)养殖逐(zhú)步向规模化、集团化(huà)方向发展，而且规(guī)模化占(zhàn)比得到(dào)明显提升。蒋(jiǎng)琴表示(shì)，今年猪场中大(dà)猪存(cún)栏量明显高于去年同期，产能较为(wèi)充裕。同(tóng)时，2023年中央一号(hào)文件将“稳定(dìng)生猪(zhū)基础产(chǎn)能”目标细化为“强化以能繁母猪为主(zhǔ)的生猪产能(néng)调控”，将全国(guó)能(néng)繁(fán)母(mǔ)猪(zhū)数量稳定在4100万头(tóu)的(de)正常保有量，可见国(guó)家稳(wěn)猪价的决心。

　　“此外，从(cóng)冻品(pǐn)库(kù)存来看，随着屠宰场持续入冻(dòng)，冻品库存持续攀升。卓创(chuàng)资讯数据显示，截至4月(yuè)20日，全国(guó)冻品(pǐn)库容率(lǜ)为31.9％，明显高于(yú)去年最高点(diǎn)28.24％。当前(qián)冻鲜价(jià)差倒挂(guà)，冻品销售(shòu)不畅，待冻鲜价差恢复，冻品持续出库(kù)，目前冻(dòng)品的高库存水平将抑制猪价(jià)上(shàng)涨空间。”张(zhāng)晓(xiǎo)君(jūn)说。

　　“虽然今年生猪(zhū)消费(fèi)总(zǒng)结为持(chí)续向好发展态势(shì)，政策引(yǐn)导及市场(chǎng)预期向好，加上居民收入增加、消费意愿增(zēng)强等利好(hǎo)因素，都是猪肉消费的助力。但是，实际需求却一直不温不火。目前看，今年生(shēng)猪的需求大概率(lǜ)将(jiāng)回归到正常年份(fèn)水(shuǐ)平。”蒋琴(qín)说。

　　孙一鸣也表示，此次(cì)需(xū)求好转主要在于(yú)冻品入库以(yǐ)及二育(yù)支撑，终端需(xū)求无实质性好转。目前(qián)“五一”备货基本收尾，从(cóng)走(zǒu)量(liàng)看并未出现明显(xiǎn)提升，随(suí)着二季度气(qì)温升高，需求逐步降低，预计需(xū)求再次(cì)回(huí)归至低(dī)迷(mí)状态(tài)。4月(yuè)底到5月(yuè)预计集团企业(yè)出栏(lán)计划或(huò)继(jì)续增加，市场整(zhěng)体处于(yú)供大于求状(zhuàng)态，现(xiàn)货价格(gé)“五一”后或继续回落为(wèi)主，盘面升(shēng)水状态下短期缺(quē)乏上(shàng)涨支(zhī)撑。

　　在张晓君(jūn)看(kàn)来，生(shēng)猪整体供给相对(duì)充足，限制猪价大幅上(shàng)涨。短期来看，“五一”小长假前，终端备货启(qǐ)动，集团场缩量挺价，支撑猪价短(duǎn)线反弹(dàn)。然而，假期效(xiào)应过后，市场(chǎng)情绪逐渐(jiàn)褪(tuì)去(qù)，猪价将重回供需基(jī)本(běn)面。当前距(jù)“五一”小长假仅剩3个(gè)交(jiāo)易日(rì)，期货(huò)盘(pán)面(miàn)资金(jīn)已经提前反映了(le)市场(chǎng)情绪。建议投资者控制仓位，防范(fàn)假(jiǎ)期(qī)风险(xiǎn)。

　　蒋琴(qín)认(rèn)为，综合(hé)来(lái)看，猪价颓势不改(gǎi)，大概(gài)率仍(réng)将保持低位盘整运行状态。不过，市场预期二(èr)季度(dù)二次育(yù)肥(féi)缓(huǎn)慢入场，行情或好于一(yī)季度。按照官方能繁(fán)存栏数据推算，今年(nián)3到10月，生猪(zhū)理论出栏量处(chù)于逐(zhú)步增加的阶段，并于10月份达到理(lǐ)论出(chū)栏(lán)峰值，11月生猪理论出栏量大概(gài)率(lǜ)环比下(xià)降(jiàng)。而(ér)11月份(fèn)正值猪肉消(xiāo)费旺季，供减需(xū)增预(yù)期(qī)下，相对支撑当期生猪价格，故(gù)目(mù)前盘面11月价格相对坚挺。不过在(zài)国家良好调控之下(xià)，能繁母猪产能并未过(guò)度去化，生猪存(cún)出(chū)栏量保(bǎo)持稳定，猪价不具备持续(xù)大幅上涨(zhǎng)的基础条件。在国家政(zhèng)策端稳定猪价意愿(yuàn)强烈的背(bèi)景下，期价(jià)上行(xíng)压力恐(kǒng)加大，追涨风(fēng)险积(jī)聚(jù)，操作上，建议养殖端锚定成本，择(zé)机卖出套保锁定利润为主。

　　棕榈油(yóu)长期需求不容乐观

　　昨(zuó)日，马来西亚BMD毛棕榈油期货(huò)盘(pán)中大幅下跌，连续第三个(gè)交易日下滑，并触及约一个月低点(diǎn)。

　　“近(jìn)期棕(zōng)榈油(yóu)行情变(biàn)化多集中在需求(qiú)端的扰动，一方面，印度洗(xǐ)船(chuán)事件为盘面(miàn)带来了(le)压力(lì)；另一(yī)方面，市场对于第二波新冠疫情可(kě)能(néng)到来从(cóng)而降低国(guó)内需(xū)求的担忧则进一步加速了盘(pán)面下(xià)滑。”国联期货农产(chǎn)品事业部分析师姜颖告诉期(qī)货日报记(jì)者，根据新加(jiā)坡、日(rì)本等海外经验，第(dì)二波疫情的波及范围预计很大(dà)概率将小于第一波(bō)，短期情绪释放后，棕榈油将回归基本面。从相(xiāng)关因素的梳理来看，目前(qián)处于短多长空的局(jú)面(miàn)。

　　据国(guó)海良时期货(huò)油脂分析师(shī)孙啸介绍，开斋节(jié)后市场延续了产地未来供需转宽(kuān)松的交(jiāo)易(yì)逻辑(jí)。马来西亚午市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月(yuè)船(chuán)期(qī)现货报价分别为(wèi)995美(měi)元/吨、930美(měi)元/吨、862.5美(měi)元(yuán)/吨，整体相比上一个(gè)交易日均有20美元/吨左右的下跌。巨大的(de)back结构(gòu)也显示出市(shì)场对东南亚(yà)地区(qū)棕榈油食用需(xū)求转入(rù)淡季以及(jí)印(yìn)尼可能(néng)放松(sōng)DMO出口限制的担忧。产地供需偏宽(kuān)松的预期(qī)在印(yìn)尼GAPKI公布2月份(fèn)产量后得到(dào)强化(huà)。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，印尼(ní)2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历(lì)史同期最高水平，仅(jǐn)环比1月微降0.9万(wàn)吨，降幅远低于平均季节(jié)性减(jiǎn)量(liàng)。目前产地已(yǐ)步入增(zēng)产季，在马来西亚摆脱洪水扰动后，产区未(wèi)来整体产量可能非常可观。

　　“3月份(fèn)马来(lái)西亚出(chū)口(kǒu)大增，库存超预期下降(jiàng)至167万吨(dūn)，不过，4月份马来西亚出口骤降，斋(zhāi)月节备货结束、主要进口国植物油供应充(chōng)足，印(yìn)度3月(yuè)棕(zōng)榈油库存仍有59万吨(dūn)，植物油库存则(zé)继续增高至345万吨，充足的库存和(hé)竞争油脂的影响或将冲击(jī)印度对棕榈油进(jìn)口。”徽商期货(huò)油脂油(yóu)料分析师郭文(wén)伟表示，检验(yàn)机构(gòu)AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈(lǘ)油出口量为(wèi)92.7万(wàn)吨，环比(bǐ)下(xià)降18.4％。然而(ér)棕榈油(yóu)已(yǐ)经步入季节性增产周期，据SPPOMA数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，4月1—15日马来西(xī)亚棕(zōng)榈(lǘ)油产量环(huán)比增加22.5％，产需结构呈宽(kuān)松趋势。不过，4月份处(chù)在(zài)复产初期，且今(jīn)年4月份工作日较(jiào)少，产量预计在(zài)150万吨以下(xià)，鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救4月底(dǐ)马(mǎ)来西亚棕榈(lǘ)油库存预计开始小幅度累库，且随着复产(chǎn)利多增(zēng)强和出口前景(jǐng)不(bù)佳持续(xù)，后期马(mǎ)棕(zōng)继续(xù)面临累(lèi)库压(yā)力，棕(zōng)榈油(yóu)行情或维持承压(yā)回调(diào)走势。

　　需求方面(miàn)，孙啸称，印度SEA数(shù)据显示(shì)，3月份印度食用油进口113.56万吨(dūn)，处(chù)于季(jì)节性中性位置，其中棕榈(lǘ)油(yóu)进口(kǒu)量高(gāo)达72.8万吨，占比突出(chū)。但是其国内食用油峰(fēng)值库存问题仍未解决。截至3月末，其食用(yòng)油总(zǒng)库存(cún)依旧在344.7万吨(dūn)，未见回落。根据目前(qián)已经走负(fù)的国际豆(dòu)棕差，预(yù)计4—6月国际棕榈油进口需(xū)求(qiú)大(dà)概率出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国内棕榈(lǘ)油近月进(jìn)口(kǒu)严重倒挂，远月有所(suǒ)修复，近月进口偏低，远月买船有(yǒu)所增加。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月进口(kǒu)39万吨(dūn)，国内棕榈油4—6月进口量预估分别(bié)在35万、45万(wàn)、40万(wàn)吨。目前国内棕(zōng)榈油(yóu)港口库(kù)存仍(réng)处在历史同期(qī)高(gāo)点，截至4月25日，库存为(wèi)85万吨，连续4周下降，随着气温(wēn)升高及棕榈(lǘ)油消费进一(yī)步好转，需(xū)求有望(wàng)回(huí)升，国内棕榈油继(jì)续呈现去库(kù)走势。

　　展望后市，孙啸认为(wèi)，短(duǎn)期连盘棕榈油(yóu)仍将随油脂整体(tǐ)弱(ruò)势运行(xíng)，有下破可能。5月(yuè)份东南亚天气值得关(guān)注，目前(qián)已有(yǒu)少雨迹象，泰国(guó)最(zuì)为明显(xiǎn)，印(yìn)尼次之。如果出现持续干燥天(tiān)气，产(chǎn)区增产节奏将被打破(pò)，届时，棕(zōng)榈油(yóu)有望相对抗跌。

　　不过，在姜(jiāng)颖看来，短期棕榈(lǘ)油尚存利多因(yīn)素支(zhī)撑。国内(nèi)贸易商进(jìn)口利润深(shēn)度亏(kuī)损，5月船期(qī)频现(xiàn)洗船，进口到港数量将明显减少。在此(cǐ)基础(chǔ)上，随(suí)着天气升温(wēn)，棕榈(lǘ)油消费季(jì)节性回暖。第二轮疫情(qíng)虽可能有影响，但无法(fǎ)改变消费(fèi)逐步恢(huī)复的(de)大势，国内库存短(duǎn)期内仍可能(néng)加速(sù)去化。长期市(shì)场(chǎng)对于未(wèi)来供(gōng)应充裕的预期基本一致。天气情况(kuàng)有所(suǒ)好转，马来西亚与(yǔ)印尼步入增产周期，供应(yīng)增加而出口需(xū)求较差，未来产地存在累库预期。与此同时(shí)，国际豆粽FOB价差处于历(lì)史(shǐ)极低负值，棕榈油价(jià)格丧失竞争优势，在豆油、菜油未来存在集(jí)中供应(yīng)压力的情况(kuàng)下，棕榈油长期需求鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救不容乐观。

　　“综合来看，短(duǎn)期利多因素(sù)对盘面(miàn)有一(yī)定(dìng)支(zhī)撑，价格或以区间(jiān)调整为主。长期来(lái)看，棕榈油将逐渐演变为(wèi)供强需弱(ruò)格局，叠加全球宏观经济环境偏弱，价格重心或逐步下移。”姜颖说(shuō)。

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