海通策略认为(wèi)，全A盈利(lì)拐点已现，23Q1全A归母净利润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计(jì)23年增(zēng)速(sù)为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增速持续(xù)下滑(huá)，利润向下游(yóu)转移；中游制造盈(yíng)利增速走弱，TMT降幅(fú)收(shōu)窄，计算(suàn)机(jī)和传(chuán)媒表现亮眼；下游(yóu)消费盈利改善(shàn)幅度放缓，券商(shāng)和保险盈(yíng)利(lì)大增。 数字(zì)经济(jì)归母净利单季同(tóng)比已经开始回(huí)升，AI和半导体产(chǎn)业盈利有(yǒu)待改善，其(qí)中受益于国产替代(dài)的(de)半(bàn)导(dǎo)体材料和(hé)半导(dǎo)体(tǐ)设备(bèi)维持较高增速，其中设备(bèi)盈利加速增(zēng)长；低碳经济(jì)景气(qì)度(dù)高位(wèi)回落，新型(xíng)电网盈利增速持(chí)续提升，主(zhǔ)要(yào)受(糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思shòu)益于储能的快速发展。

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