北京时(shí)间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东(dōng)大会在奥(ào)马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档(dàng)芒格在5个半小(xiǎo)时(shí)的提问环节(jié)中(zhōng)，回答(dá)了投资人的47个问题(tí)。

　　现场(chǎng)云集了(le)来自全球各地(dì)的投资者。“来(lái)自中1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元国的(de)投资(zī)者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家(jiā)杨(yáng)德龙如此(cǐ)分享自己在股东大会的现场(chǎng)见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到中(zhōng)国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都具有竞(jìng)争力，都(dōu)能达成繁荣发展的(de)前(qián)景。中国将会成为更好的国家，美国也(yě)可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他也曾多(duō)次公开表示十分看好(hǎo)中国市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进行过投资(zī)部署(shǔ)，不过投资对象均为(wèi)中国公司的H股(gǔ)。根据(jù)公开资料，巴(bā)菲特曾曾(céng)投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率(lǜ)达(dá)到了10倍甚(shèn)至(zhì)30倍(bèi)以上(shàng)。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度股东大会(huì)上，作为(wèi)董(dǒng)事长(zhǎng)的芒(máng)格也曾表示，“投资人去(qù)投资中国(guó)是没有问题的。相较于投(tóu)资美国而言，投资中国可以让你用(yòng)便宜(yí)的价格买到一些更好的(de)公司，而这即(jí)便有一些不确定因素(sù)的影(yǐng)响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投(tóu)资标准(zhǔn)，A股哪(nǎ)些(xiē)股票(piào)可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特(tè)提出的“净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)不低(dī)于20％而(ér)且能稳定增长”的最低标准，加上其投(tóu)资特点，对(duì)A股(gǔ)5167家上(shàng)市公司进行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其(qí)中酒(jiǔ)企表现(xiàn)尤为出(chū)色；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来(lái)看，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经(jīng)首先考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出于对公(gōng)司的价值判断而不是(shì)价格判断，选择的是加权平均(jūn)（年化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准的A股上市(shì)公司(sī)共有100家。

　　以(yǐ)过(guò)去3年的净资产(chǎn)收益率来看，排(pái)名第一的分(fēn)别为博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司(sī)。

　　其次，时代财(cái)经参考了上(shàng)市公司最新(xīn)（截至5月5日(rì)）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属行业算(suàn)术(shù)平均值进(jìn)行对比，又从100家公司(sī)中挑选出了估值相(xiāng)对行业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经(jīng1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元)通过巴菲特(tè)的持仓(cāng)变动发(fā)现，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消领(lǐng)域，同(tóng)时也在重金押(yā)注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减(jiǎn)仓银行股，包(bāo)括2006年入手(shǒu)的合众(zhòng)银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆银(yín)行(xíng)，分别减持约(yuē)90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行(xíng)——富国(guó)银(yín)行。但巴菲特对金融(róng)领域的持仓(cāng)仍有(yǒu)一定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而，时(shí)代财(cái)经(jīng)又进行了行(xíng)业筛选，还对海天味业等这类(lèi)之前商品信誉(yù)受过不(bù)良影响(xiǎng)的公司进(jìn)行了(le)剔(tī)除(chú)。最终，“淘(táo)”出了(le)18家相对符合巴菲(fēi)特标准的公司(sī)。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经制(zhì)图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉(shè)及吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮料行业约有5家，占(zhàn)比近三分之一。而在近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在(zài)22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼，5年净利润复合(hé)年(nián)增长率高达32.29％。

　　1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元>绩优(yōu)股多在饮料界，明星家电潜(qián)力大(dà)

　　实(shí)际上(shàng)，在A股市场上(shàng)，有(yǒu)不少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这些企(qǐ)业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市(shì)盈率(lǜ)，所(suǒ)以或还需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代(dài)财经(jīng)筛选出的(de)18家公司中(zhōng)，家用电(diàn)器行业(yè)公(gōng)司上榜不(bù)少。其中，有专做厨(chú)卫(wèi)电器的浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌(pái)的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家(jiā)企(qǐ)业的(de)5年(nián)净利(lì)润复合年增长率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之差来(lái)看，差(chà)距最大的(de)是主营集成(chéng)电路设计的中颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的(de)是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新市(shì)盈率为(wèi)27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率(lǜ)仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅(fú)来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业(yè)股价均有(yǒu)上涨。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分(fēn)别(bié)在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的(de)22只股(gǔ)票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上(shàng)述两家公司(sī)自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以(yǐ)及(jí)沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

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