编者(zhě)按(àn)

　　本(běn)周，2023年一季报公募基金披露落(luò)幕，基金(jīn)经(jīng)理的调(diào)仓路线被完(wán)整曝光。首(shǒu)季行情变化以春节为(wèi)轴，节后市(shì)场热点从复苏线逐渐发散到中特(tè)估、人工智能、机械制造等多个领域，尤其是AI的里(lǐ)程碑式突破(pò)带火了科技一众赛道，这让一季(jì)度公募仓位顺势而为变化明(míng)显。

　　在国(guó)内的公募基金中，科(kē)技成长阵营中的(de)旗手(shǒu)之一冯明远，目前在管的产品从10只(zhǐ)缩减到(dào)6只，虽然开年迄(qì)今业绩较为一(yī)般，但是在(zài)管规模(mó)仍维持在(zài)230亿元的(de)水平线(xiàn)上。从(cóng)第一季(jì)度的调仓(cāng)来(lái)看，在他的成名作(zuò)信澳新(xīn)能源产(chǎn)业最新(xīn)季报中，保留了上一(yī)季度的七只重仓(cāng)，同时用中(zhōng)伟(wěi)股份、华(huá)阳集(jí)团和祥(xiáng)鑫(xīn)科技替换了比亚迪、斯(sī)莱(lái)克和(hé)保隆科技，可以看出其坚守新(xīn)能源的(de)大框架，在(zài)细分(fēn)赛道中不断寻找性价比更(gèng)优的领域(yù)。

　　对比看(kàn)“常青树”老将(jiāng)朱少醒(xǐng)，一季报中他仅仅调换了(le)两处标(biāo)的，用金域医学和(hé)蓝晓(xiǎo)科技替换了药明康德和(hé)瑞丰新材，特别(bié)是合成树脂板块的蓝晓科技成为年(nián)内(nèi)大黑马，股价迄(qì)今上涨(zhǎng)超过30％，同时(shí)他保持了(le)对喝酒吃药大类赛道中龙(lóng)头的(de)持续青睐，茅(máo)台持(chí)股量(liàng)与上季(jì)持平(píng)稳(wěn)居首位(wèi)。而他(tā)也一如既(jì)往地表示，会在优质的股票里(lǐ)寻(xún)找价值，去翻更多的石头(tóu)。众所周知，三大白酒龙头是多位顶流的(de)最爱，“酒神”之(zhī)一(yī)的刘彦春在其(qí)成(chéng)名作(zuò)景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长中，前(qián)三大重仓就依次(cì)是茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、五粮(liáng)液，足见其(qí)白(bái)酒信(xìn)仰之深。

　　整(zhěng)体来看，消费和新能源在公募基金(jīn)组(zǔ)合(hé)配(pèi)置中的压舱石地位依然稳固，同(tóng)时中(zhōng)特估、芯片、软件、机械制造(zào)成进攻热点，公募在经历去(qù)年的(de)整体业绩低谷(gǔ)后，今年竭力寻求组合的α。值得关注的是，公募(mù)名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产业的(de)发(fā)展不会一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在(zài)风险，可能造成板块后续波动。目前TMT板块的交易占(zhàn)比已经超过了(le)40％。交易占(zhàn)比创新高(gāo)代表了主线行情确立，但我们认为太阳底下没有新(xīn)鲜事，过度的热情(qíng)在(zài)某个(gè)阶段也总(zǒng)会消退。”李晓星反(fǎn)思。

　　张坤加(jiā)仓茅台

　　李晓星增配次(cì)高端(duān)白酒

　　朱少(shǎo)醒加仓(cāng)爱尔眼科(kē)

　　“公募一哥”张坤目前在(zài)管(guǎn)两只A股基(jī)金、两(liǎng)只QDII基金。《红(hóng)周刊》统计了其最新公布的(de)两只A股基金一季(jì)报，在管(guǎn)理时(shí)间(jiān)更长的易方达蓝筹精选混(hùn)合中，3月(yuè)31日(rì)时前五大重仓的(de)占比均超过(guò)了9.5％接近顶配，这(zhè)其中除去腾讯外全(quán)部为白酒，不过除去(qù)加仓茅(máo)台外，张坤减(jiǎn)持了五粮液、泸(lú)州老窖(jiào)、洋河股份。相(xiāng)似的一幕也出现在他管理的(de)易方达优质企业三年上(shàng)。

　　该基金的一季报显(xiǎn)示(shì)，仅是前五大的(de)重(zhòng)仓(cāng)次序有所(suǒ)不同，而(ér)实(shí)际(jì)上腾(téng)讯(xùn)和茅(máo)台同以(yǐ)占比(bǐ)9.93％并列(liè)第一位。同(tóng)时， 除去加仓茅台外，张坤也是小幅减(jiǎn)持了另外三(sān)大白酒标的。再看另外(wài)的半壁重仓股，港交(jiāo)所、美(měi)团、伊利、招行均是持续上(shàng)榜的(de)老面孔(kǒng)，惟一的变化(huà)是(shì)他用中(zhōng)国海洋石油替换了上一季的药(yào)明(míng)生(shēng)物。

　　张坤在季报中也对调仓思路有(yǒu)所阐述(shù)：“基(jī)金在一季度股票(piào)仓位基本稳(wěn)定，对结构进行了调整，增加(jiā)了消费等行业(yè)的配置，降低了(le)金(jīn)融等(děng)行业的配(pèi)置。个股(gǔ)方面，我们(men)仍然(rán)持有(yǒu)商业模式出色、行业(yè)格局(jú)清晰、竞争力(lì)强的优质公(gōng)司。”

　　无独有偶，银(yín)华(huá)基(jī)金的明星基(jī)金经(jīng)理李晓星，在(zài)和张(zhāng)萍合管的银华盛世最(zuì)新季报(bào)十大重仓中，持有(yǒu)7只白酒股。对比上(shàng)一(yī)季度仅有(yǒu)三大白酒龙(lóng)头和古井贡酒(jiǔ)来看，这(zhè)一季其(qí)新进(jìn)重仓了(le)山西汾酒、顺鑫(xīn)农(nóng)业和舍得(dé)酒业。

　　由此推断，其(qí)思路可(kě)能是(shì)想利用次高端(duān)和(hé)地产(chǎn)酒来增加组合的进攻弹性。同时，其重仓的另三只(zhǐ)非白酒标的为(wèi)爱美客(kè)、安井食(shí)品(pǐn)、海(hǎi)大(dà)集团，而这三者在(zài)上(shàng)一季度(dù)就(jiù)是前十中的标的(de)。

　　对此，李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)在季报(bào)中强调：“复苏仍然是主线，进入二(èr)季(jì)度(dù)，改善(shàn)弹性(xìng)会(huì)加大。方向上，最看好餐饮(yǐn)相关链条(tiáo)，白酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培(péi)、调(diào)味品等供(gōng)应链，餐饮的恢(huī)复是(shì)确定的(de)；其次，看好(hǎo)线下(xià)场景(jǐng)恢复后(hòu)，需求相对刚性(xìng)的医美以(yǐ)及消费医疗板块。”

　　对比来(lái)看，公募老将朱少醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃药(yào)”的(de)主打思(sī)路体现(xiàn)得淋(lín)漓尽(jǐn)致。白(bái)酒方面，贵州茅台依然是他的最爱，不过(guò)他对于另一重仓五粮液有所减持；医药方面(miàn)，他对重(zhòng)仓表(biǎo)现得是有所取(qǔ)舍：首先，他选择加仓(cāng)了“眼茅”爱(ài)尔眼科(kē)，该股升至十大重仓股的第五位；其次，他(tā)选择(zé)小(xiǎo)幅(fú)减持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域医学替换了(le)CXO龙头的药明康(kāng)德，而新进重仓(cāng)的前者年(nián)内目前涨幅在10％一(yī)线。

　　众所周(zhōu)知，金域医学去年(nián)作为核(hé)酸检测机构(gòu)，业绩相(xiāng)当亮眼(yǎn)；而在后疫情(qíng)时代，公(gōng)司(sī)主营回归本(běn)源后依然亮点众多，作(zuò)为第三方医学检验及病理诊(zhěn)断(duàn)服务商(shāng)，金域医学近(jìn)日率先推出国内(nèi)首个国(guó)家药品监督管理局（NMPA）获批(pī)的膀胱癌(ái)基因(yīn)甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明(míng)远专注赛道细分(fēn)机会

　　陆彬混搭新能源(yuán)TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战”光伏(fú)储(chǔ)能

　　除去上(shàng)周率先交卷主打产业(yè)链上游(yóu)的施成外(wài)，本周(zhōu)一众新能源高手中的(de)顶流冯明远所管(guǎn)产品一季报全部披露，截至4月19日收盘，目(mù)前他所管(guǎn)理(lǐ)的6只产品维持年内小幅正收益。当前冯(féng)明(míng)远(yuǎn)在管(guǎn)基金(jīn)中，任职(zhí)管理(lǐ)最长的就是代表作新能源(yuán)产(chǎn)业股票。从被(bèi)调出的三只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)看，其中斯莱(lái)克的(de)主营与(yǔ)新能源产业链关系不大。

　　而在新进重仓的三只标的中，占(zhàn)比相对最高的就是非传统新能源(yuán)产业(yè)赛(sài)道龙头(tóu)中伟股份，这家(jiā)主(zhǔ)营锂(lǐ)电池正极体研发的公司，主要产品是三元(yuán)前驱体和四氧化(huà)三钴，从近(jìn)期发布的年(nián)度业绩快(kuài)报来看，公司(sī)的主营与净(jìng)利润均实现(xiàn)50％以上的逆势增(zēng)长。而据《红周刊》对其季报的(de)全面(miàn)梳理，在信(xìn)澳研究优(yōu)选(xuǎn)中还出(chū)现了一(yī)只(zhǐ)新(xīn)的(de)重仓股银(yín)邦股(gǔ)份，这也是(shì)一家高(gāo)科技(jì)公司，主营(yíng)业务(wù)中有(yǒu)分布(bù)式光伏发电(diàn)系统(tǒng)。

　　在季报(bào)总结中，他(tā)表(biǎo)示：“本基(jī)金的(de)投资主(zhǔ)要(yào)聚(jù)焦在新(xīn)能源、科技、高端制造等新兴产业领域，细(xì)分板块的整体走势(shì)与市(shì)场趋同，导致本基金(jīn)的(de)净值也出现(xiàn)小幅震(zhèn)荡。对于二季度(dù)，展望TMT板块部分公司加入(rù)AI或数字经(jīng)济等热门概念的创新(xīn)，以及半导体(tǐ)和制造业正经历触底反弹的(de)复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应(yīng)。我们会继续在新(xīn)能(néng)源、科技、高(gāo)端制造等主要赛道(dào)耕(gēng)耘(yún)，深挖基(jī)本面(miàn)扎实的(de)优质个股(gǔ)，自下而(ér)上(shàng)挖掘投(tóu)资机会。”

　　相比成名多时的冯明远(yuǎn)，2020年股基状元陆彬则(zé)是(shì)在新能源大(dà)潮(cháo)中快(kuài)速(sù)走红(hóng)的类型。天天基金网显示，早在去年底(dǐ)时(shí)他就已经是“双(shuāng)二百”的基金经理了(le)，而他在管的7只基金今年同时段几乎全(quán)线飘红，特别是动(dòng)态(tài)策略(lüè)混合年(nián)内涨幅超过(guò)10％一枝(zhī)独秀(xiù)。

　　以他在管的(de)汇丰晋(jìn)信低(dī)碳先锋股票为(wèi)例，最新(xīn)的基金一季报显示，其重仓的新能源产(chǎn)业链中股(gǔ)票依然为上季(jì)的7只，它们分别是(shì)宁德时(shí)代、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂业(yè)、赣锋锂业、比(bǐ)亚迪、雅化集团(tuán)、华友钴业(yè)，虽(suī)然上述标的年初至(zhì)今表现一般。但他此前曾公开表示，看(kàn)到了新(xīn)能(néng)源类似2019年(nián)的投资机会(huì)。

　　而在季报中(zhōng)，他表示(shì)：“从中长期维度(dù)看，新能(néng)源产业还(hái)具(jù)备较长的生命周期，不少细分(fēn)板块还能维持较长时间(jiān)的高速增(zēng)长，而(ér)经(jīng)过市(shì)场(chǎng)的调(diào)整，我们看到行业中的优质公司对应(yīng)2025年的盈利中枢在当(dāng)前市值的投(tóu)资价值。或许，新能(néng)源行业的(de)终局如大部分制造业(yè)一样是一个(gè)竞争充分、利润极度压缩(suō)的市(shì)场(chǎng)，但在(zài)发展过(guò)程中不少(shǎo)公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位(wèi)，2019年(nián)状元刘格菘(sōng)今(jīn)年业绩开局不顺，最新数据显示目(mù)前在管产(chǎn)品年内回(huí)撤(chè)全部超过了(le)10％，以他的代表作之一(yī)的广(guǎng)发(fā)小盘成(chéng)长来看，基金一季报表明他(tā)的重仓行(xíng)业配(pèi)置思路依然首选(xuǎn)新能源。

　　对比分析其基金相关产品的2022年四季报和一季报，《红周(zhōu)刊(kān)》发现他所持有的是(shì)完全一致的10只股票(piào)，虽然第一(yī)大重仓股依(yī)然是半(bàn)导(dǎo)体公司圣邦(bāng)股份，但是(shì)整体新(xīn)能(néng)源(yuán)的地位(wèi)似乎进一步(bù)稳(wěn)固，比如晶澳科(kē)技从第(dì)三升至第二(èr)位，隆基(jī)绿能从第六升(shēng)至第四位。同时极为(wèi)罕见的情况是，如(rú)果(guǒ)按(àn)照保留(liú)小数两位来统(tǒng)计，竟然所(suǒ)有10只标的股持仓量与上一季度保持一致。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基金季报中表示：“报告期内，基(jī)金的(de)持仓结构并(bìng)没(méi)有进行大幅度(dù)的(de)调整(zhěng)，依然围绕已经建立全球比较(jiào)优(yōu)势的高端制造产业链布局。我们(men)对重点持仓(cāng)的光伏、储能、新能(néng)源车方(fāng)向保持相对乐(lè)观，投资中相(xiāng)信基本面(miàn)优(yōu)秀和增量价值积累的公司。经(jīng)过调整，行业估值水平已在历史低位(wèi)，产业链(liàn)的变化(huà)在市场定(dìng)价中未被(bèi)充分(fēn)认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精准布局中(zhōng)国铁建

　　余广新进(jìn)重仓海油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外，中(zhōng)泰资管的(de)姜诚是近几(jǐ)年出镜相对较多的基金经理(lǐ)，而他(tā)的业绩特别从去年迄今(jīn)颇为抗(kàng)打。2023年(nián)年初(chū)以来，在他所管理的8只基金中，除去刚(gāng)满两(liǎng)个月的中泰(tài)元和价值(zhí)精选不纳入(rù)统计外，其余7只基金均实现了正收益，特别(bié)是兴诚(chéng)价值一年持有的收益率(lǜ)接近了14％，同时还有两(liǎng)只基金净(jìng)值增长(zhǎng)也(yě)超过了10％。

　　具体以兴诚(chéng)价值一年为例(lì)，对比基金四季报和今年一季度可以看出，姜诚实(shí)际上只是微(wēi)调了一(yī)个席位，而新调进来的中国铁建恰好(hǎo)就是中字头中的典型(xíng)代表公司，该(gāi)股从年初至今上(shàng)涨超(chāo)过了40％。由此，该基(jī)金所重仓(cāng)的中字头公司达到了(le)四家。而从相关标的的年内涨跌幅来(lái)看(kàn)，表现最(zuì)好的是游戏股(gǔ)吉(jí)比特，最新该股年内上涨达(dá)到了66％。

　　而(ér)在季报中(zhōng)，他不仅(jǐn)谈到了坚守(shǒu)的价值投(tóu)资(zī)，同时也谈(tán)到了(le)今年大(dà)热的AI：“在海量信息中，我们需要(yào)重(zhòng)点(diǎn)关注长(zhǎng)期(qī)因素(sù)，淡(dàn)化短期因素。人工智能的发(fā)展(zhǎn)是(shì)一个长期因(yīn)素，我们(men)还(hái)没有足够的把握(wò)去捕捉到它(tā)带来(lái)的投资机会，但可以尽(jǐn)量回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低的价格买尽可能(néng)好的资(zī)产(chǎn)是我们的投资目标。好资产的标(biāo)准是活(huó)得久(jiǔ)、站得牢、竞争优势维持得长、平(píng)均净资产收益率高，以及(jí)在好(hǎo)的公司治理加持(chí)下能(néng)够把长期(qī)利润转化为诱人分红。”

　　首季(jì)接受过《红周刊》专访的(de)鲍无可，其投资风(fēng)格(gé)同(tóng)为(wèi)公募中少数的深(shēn)度价值。天天基(jī)金网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，2023年年初以来，他所管理的基金(jīn)全线飘红，6只(zhǐ)产(chǎn)品年内(nèi)净(jìng)值增长率全部超过了10％。以他任职(zhí)回报最高的景(jǐng)顺长城(chéng)能源基建为例，能(néng)够清晰地(dì)看(kàn)到其偏爱(ài)高(gāo)估息(xī)和低估值(zhí)类股(gǔ)票的痕迹。

　　一季报显示，鲍(bào)无可当季加仓中国移(yí)动大约15万股(gǔ)，从而使该股从(cóng)上(shàng)一季的第(dì)三(sān)重仓(cāng)升至第(dì)二重仓，不过中国(guó)电信却退(tuì)出了前一(yī)季的(de)前十。同时他加(jiā)仓(cāng)了川投能源(yuán)、紫金矿业、华能水电，新(xīn)近重仓了铜陵有色和(hé)神火股(gǔ)份(fèn)，表明(míng)了其(qí)对这一(yī)类资源股格外(wài)垂青。此外，他对于(yú)小众的中南传媒和凤凰传媒依然(rán)持(chí)续青睐。

　　在(zài)基金(jīn)季(jì)报中，他表示基金仓位基本稳定，主要增加了有色行业(yè)配置。“当(dāng)下是AI发展初期，中国企业(yè)处于落后(hòu)位置，无论是AI核心模型的研发、新型商业模式的迭代(dài)以及(jí)底(dǐ)层芯片制造，我们(men)都希望(wàng)国内(nèi)企业能在不远的将来迎(yíng)头(tóu)赶上。近期而言尽管(guǎn)我们(men)认为AI非常(cháng)重要，但(dàn)当前A股市(shì)场基(jī)本上是(shì)基于美股映射在炒作相关题材，对于这样的行情(qíng)，需要对其可持续性保持审慎态(tài)度。”他直言不讳(huì)。

　　而同在景顺长城的基金经理余(yú)广是2012年的(de)公募状元，目前(qián)其担任基金经理也(yě)接近(jìn)了13年。当(dāng)前，其(qí)在管(guǎn)的产品为4只(zhǐ)，它们(men)分(fēn)别是核(hé)心竞争力(lì)、核心招景混合、核心(xīn)中景一年、核(hé)心优(yōu)选一年，从今年(nián)的表现来(lái)看，虽然所管产(chǎn)品涨(zhǎn张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语g)幅不(bù)大，但也整齐(qí)划一地实现了正收益。

　　以任职回(huí)报翻四(sì)倍(bèi)的(de)核心竞争(zhēng)力(lì)为例，第一(yī)季度他在(zài)前十中(zhōng)调(diào)仓(cāng)了四个(gè)席位(wèi)，其(qí)中新进的公司半(bàn)数为中字头，它们就(jiù)是中(zhōng)国海油和中(zhōng)国移动(dòng)，与它们(men)携手进入的还有(yǒu)安徽合力和紫金矿业。而(ér)这样的调整(zhěng)立竿见(jiàn)影，除去(qù)两只中字(zì)头外，后两者(zhě)年内的涨(zhǎng)幅也是(shì)超过了(le)30％。此外，当季被其提拔为第(dì)一重仓(cāng)的电动车龙头爱玛科技(jì)，年(nián)内迄(qì)今(jīn)的(de)涨幅(fú)也是接(jiē)近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在(zài)季(jì)报中的总结(jié)与“中特估”基本吻合：“基(jī)金坚(jiān)持自下而(ér)上，看重公司基(jī)本面，注重公司(sī)的核心竞争力、高品(pǐn)质、长(zhǎng)期发展，以合理(lǐ)或偏低的(de)估值水(shuǐ)平(píng)买入持(chí)有。在经济复苏和(hé)企业盈(y张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语íng)利(lì)修复的预期下，我们(men)较(jiào)为看好今年的权益市场，特别是(shì)前期(qī)调整较(jiào)为(wèi)充分(fēn)，估(gū)值较为低估的多行业的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓(cāng)股多只翻倍

　　胡宜斌新(xīn)进(jìn)重仓寒(hán)武纪

　　黄兴(xīng)亮(liàng)布(bù)局中(zhōng)微公司

　　与蔡嵩松同期(qī)成(chéng)名(míng)的郑巍山今年业(yè)绩(jì)优异，特别是其去年3月接手(shǒu)的(de)银(yín)河(hé)智联主题(tí)净值快速(sù)拉升，截至本周四的年内涨幅已(yǐ)经超过45％，这一(yī)水平甚至超过(guò)了(le)他的(de)成(chéng)名(míng)作(zuò)银河创新(xīn)成长。从郑巍在管基金(jīn)的(de)当季重(zhòng)仓行业风格来看(kàn)，除(chú)去银(yín)河和美生活还有较(jiào)强(qiáng)的新能源(yuán)属性外，其(qí)余产品(pǐn)几乎(hū)一(yī)边倒(dào)地偏(piān)向了TMT领域。

　　就以智联主题为例分析，最(zuì)新的十大重仓股除去用友网络和(hé)海康(kāng)威视外，年内(nèi)最(zuì)新的涨幅(fú)全部超过了30％，特别是海(hǎi)光信息、中科曙光、卓易信(xìn)息、大华(huá)股份均(jūn)已(yǐ)实现(xiàn)了(le)涨(zhǎng)幅(fú)翻番，而这四(sì)只标的均是(shì)第一(yī)季度新(xīn)近重仓的公司。同(tóng)时，郑巍(wēi)山(shān)所保留的上一(yī)季(jì)重仓股仅有(yǒu)金山办公和国网通信。对(duì)比来(lái)看被(bèi)调出的标的(de)，中国(guó)长城、中(zhōng)望软件、中(zhōng)国软件等明(míng)显(xiǎn)涨幅稍(shāo)逊一筹。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍山(shān)在季报总(zǒng)结中仅仅(jǐn)是寥(liáo)寥数语：“本基金严格(gé)执(zhí)行基金(jīn)合同的配置范围，切合(hé)主题，主要围绕智慧(huì)智(zhì)联、信息技术等(děng)的概(gài)念范畴(chóu)展开。一季度智联主(zhǔ)题继续增(zēng)加了软件服务、信息技(jì)术的(de)配置比例。围绕数字经济和新的信息技术应用展开投资(zī)。二(èr)季度，将会(huì)继续(xù)围绕信息技术(shù)、数(shù)字经(jīng)济的(de)范畴展开(kāi)投资。”

　　当年(nián)与这两位一度遭遇非议人物(wù)同期成名(míng)的(de)还有华安胡宜斌，作为(wèi)当年公司(sī)力捧的三位基金经理中最年轻者，他(tā)可谓是少年得志，但(dàn)后(hòu)来所管(guǎn)产品几(jǐ)经浮沉，好在(zài)今年卷土重来。天天基金网数据显示，年内他(tā)所管理的(de)7只基金(jīn)全部涨幅超过20％，其中表现最好(hǎo)的还是他(tā)的成名作华安(ān)媒体互(hù)联网(wǎng)混合。

　　具体聚焦该基金，我们发(fā)现他所保留的上一个(gè)季度重仓股只有王府井和华(huá)大九天(tiān)，而将剩余的八(bā)个席位全部更换。从最新的标的来看，这其中就有近期大火的(de)芯片新贵(guì)寒(hán)武纪。从新进重仓标(biāo)的年(nián)内表现(xiàn)来看，其中中(zhōng)文在线的年内涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过了180％，值(zhí)得买、浙数文(wén)化(huà)、美(měi)亚柏科等标(biāo)的年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对比来(lái)看，他所剔除的锦江(jiāng)酒店、首旅酒店、中国平安等(děng)公司，目(mù)前年内至今仍(réng)然体(tǐ)现(xiàn)为(wèi)股(gǔ)价下(xià)跌(diē)。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下我国仍处经济结构转型时期，我(wǒ)们相信未来科(kē)技创新(xīn)和消费(fèi)升级仍将成为经济总量增长核(hé)心驱动力，围(wéi)绕产(chǎn)业创(chuàng)新、尖端技(jì)术突破、新(xīn)材料、新能源、新消(xiāo)费等领域仍将诞生大(dà)量(liàng)投资机会，在策略上，我(wǒ)们已(yǐ)将(jiāng)挖掘、发现和配置基金合(hé)同主题范围内的科(kē)技创新和受(shòu)益于国(guó)民经济持(chí)续增(zēng)长的消(xiāo)费及(jí)原材料放在前所未有(yǒu)高度。”

　　而当年一并成名的万家基金(jīn)名将黄(huáng)兴亮，2023年一季度同样强势回(huí)归。天天(tiān)基金网(wǎng)数据显示，他目前在管的基(jī)金年内(nèi)除去(qù)QDII外，涨幅全部(bù)超过了10％。特别是万(wàn)家科技创(chuàng)新迄今的年内(nèi)涨幅超过了25％，具(jù)体来分析他的(de)成名作万(wàn)家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅(jǐn)仅是做出了一处调整，也就是(shì)用中微公司替代(dài)了四季度(dù)末的兆(zhào)易(yì)创新。但就是这只新(xīn)进标的，目前年内的涨幅已(yǐ)经超过(guò)90％，与保留重仓中年内(nèi)涨幅超过70％的(de)金(jīn)山(shān)办公交相辉映。对于(yú)当季(jì)度的(de)调仓，黄兴(xīng)亮(liàng)表示：“本(běn)基金增持了机器视觉和医疗器械(xiè)行(xíng)业的部分个股，相(xiāng)应地略微降低(dī)了半导体行业的持仓。截至季(jì)度末，基金持仓(cāng)仍以计算机软件和半(bàn)导体行业为主(zhǔ)，总体风格偏成(chéng)长。”

　　张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语"公(gōng)募基金一季度调仓曝光：消(xiāo)费、新能源为压舱石(shí)，朱少醒(xǐng)、张坤、冯明(míng)远新进(jìn)重仓了这些标的……" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422161811913.jpg">

　　邹(zōu)曦超限重仓恒立液压(yā)

　　陈良(liáng)栋布(bù)局消费电子“半(bàn)壁江山”

　　从基(jī)金一(yī)季报来看，这些相对低调的(de)领(lǐng)域也开(kāi)始越发受到明星基金(jīn)经理们(men)的追捧(pěng)，比如融通基金的明星基金经理(lǐ)邹(zōu)曦(xī)，这位(wèi)任(rèn)职(zhí)已经(jīng)逼近15年半的(de)老(lǎo)将善战周期，目(mù)前在公司仍然管理6只基(jī)金产品，其代表作是2012年开始管(guǎn)理、迄今(jīn)任职(zhí)回报(bào)超过180％的融通(tōng)行业景(jǐng)气。

　　从新出炉的季(jì)报来看(kàn)，在(zài)上一季度没有单一标的持仓比(bǐ)例超限后，这(zhè)一季度头三大(dà)重仓股竟然全部超过(guò)10％的比(bǐ)例(lì)上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川技术和(hé)安徽(huī)合力，虽然去年下半(bàn)年(nián)以来(lái)重(zhòng)仓(cāng)中就(jiù)没(méi)有了三(sān)一重(zhòng)工(gōng)，但(dàn)实际(jì)上在(zài)当季的重仓行业中，机械制(zhì)造是仅次于房地产的(de)第二行(xíng)业。

　　对(duì)于调仓的思(sī)路，他在(zài)季报中就表示：“本季度(dù)增加了工(gōng)程机械、家居、顺周(zhōu)期(qī)装(zhuāng)备、医(yī)药等行业的配置。目前组合配置(zhì)偏向周期价值(zhí)，同时保持了科(kē)技(jì)、消(xiāo)费板块的(de)适度配置。组(zǔ)合结(jié)构主要围绕国内经济稳增长的主线展开(kāi)，相关(guān)配置集中在优(yōu)质房地产股(gǔ)、地产(chǎn)产业链，以及顺周期(qī)装备等(děng)板块。”此(cǐ)外，虽(suī)然未进重(zhòng)仓股前十，但朱少醒对机械(xiè)制造的兴趣也(yě)越来越(yuè)浓，例如(rú)兰(lán)石重(zhòng)装年报的十大流通股股东(dōng)中，富国(guó)天惠新进上榜排名第六位。

　　而长(zhǎng)城基(jī)金的明星基金经理(lǐ)陈良栋，其(qí)在(zài)圈内以(yǐ)善战高端制造板块闻名，目前他在(zài)公司所(suǒ)管理的产品数达到了6只，尤其是他参与管(guǎn)理(lǐ)的长城科创板两(liǎng)年定开业绩亮眼，最新(xīn)年(nián)内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自管理时间最长(zhǎng)的(de)长城新(xīn)兴产(chǎn)业为例，可(kě)以看到一季度与众不同的一点是，消(xiāo)费电子赛道股票在其(qí)中(zhōng)占据明显(xiǎn)的数量优势。具(jù)体说(shuō)来，虽(suī)然(rán)在(zài)基(jī)金(jīn)十大重仓中不见耳熟(shú)能详(xiáng)的龙(lóng)头立讯精密，但(dàn)大(dà)体包(bāo)括(kuò)华测导航、东山精(jīng)密(mì)、电连技术、和而泰、科(kē)大讯飞(fēi)都能被划入到消(xiāo)费电子的大(dà)范畴中，也就是说(shuō)其占据了(le)十大重仓中的半(bàn)边天。

　　他解释了看好的(de)原因：“预期(qī)今(jīn)年下半年或明年，消费电(diàn)子会(huì)有一个触底回升的过程(chéng)。如果叠加在(zài)汽车产业链上的布局，我判断可能对收入利(lì)润拉动(dòng)更(gèng)大。消费电(diàn)子的复苏可(kě)能只是一个周(zhōu)期的因(yīn)素。”而种(zhǒng)种因素(sù)显示，目前该板块去库存可能也进入到尾声阶段，接(jiē)下(xià)来苹果(guǒ)新品推(tuī)出或是(shì)行业复苏契(qì)机。

　　而在高(gāo)端(duān)制造这一领(lǐng)域中，还有不可(kě)忽视的一环就是军工装(zhuāng)备。同时作为成长股三大主阵营“新(xīn)半(bàn)军”中的重要一(yī)级(jí)，军工虽然很(hěn)难有(yǒu)持续性的表现，但也隔三差(chà)五会有亮眼的(de)输(shū)出，而华夏的少(shǎo)壮(zhuàng)派基金经理万(wàn)方方，是圈内(nèi)少数同(tóng)时管理两只军工(gōng)主题的基(jī)金经理。

　　以万(wàn)方(fāng)方(fāng)管理时间最长的(de)军工(gōng)安全混合(hé)为例(lì)，实际上(shàng)一季度他仅在十大重仓股中(zhōng)做(zuò)出了(le)一处(chù)调整，也就是用昊华科(kē)技替代了上一季的新雷能。从整体10只标的所属细(xì)分来看，明显中航系乃至航空航天赛道占据(jù)优(yōu)势。而(ér)这(zhè)一思路在他(tā)管(guǎn)理的高端装备龙头(tóu)乃至全市(shì)场基金中都体现得颇为明显(xiǎn)。进一步(bù)对照(zhào)两只军工(gōng)主(zhǔ)题产品，《红(hóng)周刊》发(fā)现重叠的公司(sī)有八家，惟二的(de)区别是(shì)高(gāo)端装备龙(lóng)头中用(yòng)复(fù)旦微电和西(xī)部超导替代了前者中的钢研高纳和昊华科技。

　　他在季报中的阐述思路清晰：“着重探究未(wèi)来两年确定性的产业趋势(shì)和高(gāo)增长的细分赛道，组(zǔ)合构建从2023年全年维(wéi)度在高确定性的航(háng)空(kōng)发动机赛(sài)道、景(jǐng)气度弹性潜力较高的航(háng)天(tiān)导弹(dàn)产业链、航空装备平台型企(qǐ)业以及(jí)技(jì)术禀赋和壁(bì)垒高筑的(de)新材料(liào)领(lǐng)域重(zhòng)点(diǎn)投(tóu)入。”

　　（本文(wén)已刊发于(yú)4月(yuè)22日《红周刊》，文中提(tí)及个股(gǔ)仅为举例(lì)分析，不做买卖(mài)推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语