本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报(bào)记者注意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行(xíng)，直接(jiē)原因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持续(xù)低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开(kāi)始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于(yú)宽(kuān)松的(de)悲(bēi)观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲(chōng)击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成(chéng)负反馈(kuì)局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端尚需时间(jiān)，一季度房(fáng)屋(wū)新(xīn)开工同比(bǐ)仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁(tiě)矿石分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧(yōu)的不(bù)断加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石(shí)出(chū)现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明显低于(yú)历史平均水(shuǐ)平，低库存(cún)有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进(jìn)入发(fā)运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产(chǎn)量也(yě)同比增(zēng)加(jiā)，到港压力将增(zēng)加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续提产空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的估值(zhí)有(yǒu)中长期的(de)下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调控力度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口铁矿石(shí)库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需(xū)求公元公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代(qiú)端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存(cún)按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天(tiān)气导致4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价(jià)格中枢(shū)将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前整体估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力(lì)，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认(rèn)为(wèi)，近期市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库(kù)为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较(jiào)为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综(zōng)合来(lái)看，预计下周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高(gā公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代o)需求(qiú)对(duì)铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量(liàng)，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库(kù)存补库对(duì)价格或(huò)形成(chéng)支撑。可逢高布(bù)局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年(nián)大(dà)基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波折，供需(xū)边(biān)际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意(yì)味(wèi)着，以(yǐ)内(nèi)需(xū)为主的黑(hēi)色系(xì)下方(fāng)仍有支撑(chēng)，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上(shàng)或(huò)先(xiān)抑后扬(yáng)，后(hòu)期关键仍(réng)是需求复(fù)苏(sū)力度。

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