本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，大(dà)商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者注(zhù)意到，本周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格(gé)指数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原(yuán)因(yīn)源(yuán)于成材表需继续走弱，二季(jì)度以(yǐ)来成材消费持(chí)续(xù)低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价(jià)格(gé)下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移(yí)，叠加外(wài)围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一季(jì)度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间(fá)力，旺季(jì)期间螺纹钢(gāng)表需基本和(hé)去年同期持(chí)平，整体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场对于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维(wéi)持高位(wèi)，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显低于历史平均水平，低(dī)库存有望(wàng)成(chéng)为常态(tài)，对补库(kù)不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入(rù)发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿石发运创同期(qī)纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一(yī)趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期(qī)的(de)下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存(cún)按(àn)需补50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间(bǔ)库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回(huí)调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研(yán)究(jiū)中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价格(gé)指数将(jiāng)继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转弱，近期(qī)供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库(kù)对价格或形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板块(kuài)的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续调整后(hòu)压力得到(dào)基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时(shí)间周期看(kàn)，今年大(dà)基调是(shì)经济复苏(sū)，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为波折，供需(xū)边际上(shàng)仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅(fú)度较前(qián)两(liǎng)年将(jiāng)有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过(guò)分(fēn)悲(bēi)观。预计(jì)市场(chǎng)整体以(yǐ)区(qū)间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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