大家好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场(chǎng)都在讨(tǎo)论一个基金(jīn)经理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了(le)今年(nián)一(yī)季度末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票(piào)混合(hé)外，其他三(sān)只(zhǐ)产品也基(jī)本重(zhòng)仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在(zài)一季(jì)度(dù)的操作中，本基(jī)金总体把握住了市场的节奏(zòu)变(biàn)化和结构转换(huàn)，降低了(le)新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取得(dé)了明显的(de)超额收益。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特色估值(zhí)体系(xì)所代(dài)表的传统实体行业正在(zài)被市场一部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场(chǎng)最有持续(xù)性的一(yī)条结构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示(shì)，海富通股(gǔ)票混合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品今(jīn)年(nián)以来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全(quán)市场比重超(chāo)40％的天(tiān)数(shù)已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备(bèi)及新能源，持(chí)续约28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次和(hé)5次(cì)单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达(dá)到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春季躁动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行(xíng)情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调(diào)整，逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策(cè)略，因为往往后续(xù)盛(shèng)夏攻势大概(gài)率创新(xīn)高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本(běn)开(kāi)支增加、订单增加(jiā)和产(chǎn)品销量业(yè)绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本(běn)轮调(diào)整(zhěng)标(biāo)志(zhì)着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主要还(hái)是因为在(zài)AI相关板块市(shì)场情绪(xù)处于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基本面(miàn)风(fēng)险因素逐步发(fā)酵，市(shì)场内生调整需求出现集中(zhōng)释放(fàng)。就资(zī)本市场而(ér)言，或代表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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