昨夜(yè)，据路透社最新报道，知(zhī)情人(rén)士透露，美国总统拜登和(hé)众议院议(yì)长麦(mài)卡锡接近就美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限达成协议，双方在可自由(yóu)支(zhī)配开(kāi)支方面的(de)分歧仅为(wèi)700亿(yì)美元。

　　这名消息(xī)人士和另(lìng)一名了解(jiě)谈判情况的人(rén)士称，最终可能(néng)达成的不会是一份长达数百页、可能需要(yào)立法者花几(jǐ)天(tiān)时间撰写、阅读和投票的法(fǎ)案，而(ér)是一份包含(hán)几(jǐ)个关键数字(zì)的(de)精简协议。另一位消(xiāo)息人(rén)士(shì)称(chēng)，预计谈判代表将敲定可自由支(zhī)配开支的最(zuì)高(gāo)限额(é)，包括军费开支，但让议员们在未来几个月通过(guò)正常的拨款程序敲(qiāo)定住房和教(jiào)育等类别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自由支配支(zhī)出(chū)达到1.7万(wàn)亿美(měi)元，占(zhàn)6.27万亿美元支(zhī)出总额的27％。其中大约一半用于国(guó)防，一些议(yì)员(yuán)表示(shì)不应该削(xuē)减这一领域的支(zhī)出。

　　俄(é)罗(luó)斯副总理诺瓦(wǎ)克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月(yuè)做出减产决(jué)定后，将(jiāng)于6月4日举行的六个月来首次(cì)面对面(miàn)会议不太可能采取新(xīn)的措施。当前的任务是监控市场形势并(bìng)及时作出反应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的(de)目(mù)标不是推动油价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)，而是平衡价(jià)格，以确保生产(chǎn)者(zhě)和(hé)消费者的(de)利益。

　　诺瓦克预计布伦(lún)特原(yuán)油(yóu)价格到2023年底将略高(gāo)于80美元/桶。他认(rèn)为，目前的价格反映(yìng)了市场对全球宏观经济形势的(de)评(píng)估。美国加息(xī)阻碍了油价(jià)进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期(qī)货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四(sì)的最新(xīn)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，交易(yì)员们完全押注美联储会在6月或(huò)7月的某次会议(yì)上再度(dù)加(jiā)息(xī)25个基点，最早在6月便加(jiā)息的(de)可能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月(yuè)份FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约升至5.37％，比(bǐ)当前(qián)有效(xiào)联邦基(jī)金利率(lǜ)5.08％高出超过(guò)25个基点，这(zhè)代表(biǎo)市场(chǎng)认为接(jiē)下(xià)来两次会(huì)议中美(měi)联储肯定会加息25个(gè)基点(diǎn)。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的(de)掉(diào)期合约显示(shì)消化了约(yuē)14个基点的加(jiā)息预期，由于美(měi)联储(chǔ)加息规模通(tōng)常(cháng)都是25个基点的倍数，这代表(biǎo)6月加息25个基点的概率(lǜ)高(gāo)于(yú)50％。

　　截至(zhì)今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦(lún)特(tè)7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均止步(bù)三(sān)日(rì)连(lián)涨。

　　美(měi)股收(shōu)盘(pán)，纳(nà)指初(chū)步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现(xiàn)最好的英伟达早盘(pán)股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低于380美(měi)元，创(chuàng)盘中和收盘历史新高(gāo)，市(shì)值曾达到9550亿美元，距1万亿美元(yuán)市值大关一步之遥，有望成为全球第九家市(shì)值突破1万亿(yì)美元的上(shàng)市公司。盘(pán)中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当(dāng)于两个英特尔的(de)市值。英伟达创美股史上最大单日市(shì)值增长规模，一日的市值涨幅比标普(pǔ)500 472只成(chéng)份(fèn)股各自的市(shì)值(zhí)都(dōu)高。

　　最新的财(cái)报数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，英伟红楼梦多少字(wěi)达Q1营收为(wèi)71.9亿美元，同(tóng)比(bǐ)下降13％，但好于市(shì)场预期(qī)的65亿美(měi)元；调整后每股收益为1.09美元，市场预(yù)期(qī)0.92美元。按业务划分，英伟达数据中(zhōng)心(xīn)业务(wù)营(yíng)收增(zēng)长14％至42.8亿美元(yuán)，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要的数据(jù)在(zài)于(yú)——展望未来，英伟达预计第二财季营收将达到110亿美元左右(yòu)，较市(shì)场预(yù)期的71.8亿美元高53％。这一极度积极(jí)的展望(wàng)表明(míng)，英伟(wěi)达从全球企业布局(jú)AI的热潮(cháo)中获得的利益(yì)远超人们预期。英伟达(dá)生产极度复杂(zá)的人工智能计算(suàn)任务(wù)所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需的最重要底层硬(yìng)件。英伟达如今在(zài)AI用途的芯片领域占据主导地位，该公司(sī)推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度(dù)适合(hé)AI训练(liàn)和运行(xíng)机器学(xué)习软件，这(zhè)也(yě)是支持OpenAi旗下(xià)火爆全球(qiú)的ChatGPT的最关键底层硬件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价(jià)创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期(qī)货盘中明显下滑(huá)并创下近半(bàn)年或半年多以来(lái)新(xīn)低。截(jié)至5月25日下午收(shōu)盘，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)主力合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下探674元/吨；螺(luó)纹(wén)钢主(zhǔ)力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合约(yuē)2310下跌(diē)1.78％至(zhì)3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦持续重(zhòng)挫，截(jié)至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入(rù)5月以来，黑色(sè)商品(pǐn)在(zài)经历短暂(zàn)反弹后于近期再次(cì)走弱。对此，大有期货投(tóu)研中心黑色高(gāo)级研究员黄科在(zài)接受期货(huò)日报记者采访时表示，近期黑(hēi)色系品种大幅下(xià)跌(diē)是宏观和产业共振带来(lái)的(de)结(jié)果(guǒ)。

　　“其(qí)中宏(hóng)观(guān)层面(miàn)，目前美(měi)国两(liǎng)党对于政府(fǔ)债务上限问题仍(réng)没(méi)有达成一致，随着截止日(rì)期临近，市(shì)场各方的避险观(guān)望情绪较为明显；而从美联储5月会(huì)议纪要来(lái)看，不(bù)能排除接下(xià)来继续加息的(de)可能(néng)性(xìng)，当前(qián)美(měi)联(lián)储6月加息概率上升到40％附(fù)近，近(jìn)期美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数走(zǒu)强对于大宗商品(pǐn)价(jià)格普遍形(xíng)成一定压(yā)力。国内(nèi)方面，5月份公布的(de)社融和固定(dìng)资产投资等经(jīng)济数据略低于市(shì)场，市场担心经济复(fù)苏的(de)后(hòu)劲不(bù)足(zú)，也导致与国内经济状况关联(lián)性(xìng)较强(qiáng)的黑色系品种(zhǒng)支撑弱化。”黄科说。

　　目前(qián)黑色产业层(céng)面也并无(wú)利(lì)多因素。黄科表示，从现货市场表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，虽然目前铁水产(chǎn)量已经见顶，但(dàn)随着成本端原料价格的大幅回落，钢厂方(fāng)面并没(méi)有很强的减产动力。在行业利润尚存(cún)、部分钢厂复产的(de)情(qíng)况下，本周(zhōu)钢联螺纹(wén)、热(rè)轧产(chǎn)量(liàng)甚至(zhì)止(zhǐ)跌回升，减(jiǎn)产(chǎn)不及预(yù)期(qī)以及(jí)原料成本持续下移导致钢价下方(fāng)支撑走弱；而(ér)当前国内钢材需求也已临近(jìn)淡季，在需(xū)求(qiú)乏力的情(qíng)况下，钢(gāng)材价格不断(duàn)下探寻底。

　　建信期货黑色(sè)产业研究主(zhǔ)管(guǎn)翟贺攀对记者表示，自(zì)今(jīn)年3月(yuè)中旬(xún)以来，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整体陷入“供应增、需(xū)求(qiú)底(dǐ)部徘(pái)徊、成本塌陷”的负向循环，期现货价格呈“螺旋(xuán)式”走低趋势(shì)。

　　“具(jù)体来(lái)看，近两个月(yuè)来钢材下游需求(qiú)恢复距离此前预期(qī)有较大差距(jù)，叠加今年(nián)年初以来(lái)市场对下(xià)游需求(qiú)的(de)乐观预期(qī)，导致钢厂(chǎng)产量增幅较大。而在市场供需阶(jiē)段(duàn)性错配的情况(kuàng)下，钢(gāng)铁原燃料进(jìn)口(kǒu)规模又出现明显增(zēng)长，同时(shí)预(yù)期中(zhōng)的下半年(nián)的粗钢(gāng)产量平控政策也进一(yī)步压低了钢铁原燃料价(jià)格。”红楼梦多少字翟(dí)贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统计(jì)，3月初以来(lái)，钢材五大品种周度表观消费(fèi)量均值为1000万吨(dūn)，仅比去年同(tóng)期增长0.6％，但(dàn)较(jiào)2019-2021年同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局数(shù)据，1-4月份我国粗(cū)钢(gāng)产量为3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份(fèn)我国进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)与炼焦煤分别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比(bǐ)分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或(huò)延续弱势，中期有反弹(dàn)空间

　　从当前(qián)钢材市场面临的问题来看(kàn)，方(fāng)正(zhèng)中(zhōng)期(qī)期货研究(jiū)院黑色(sè)组长汤冰华告(gào)诉记者(zhě)，主(zhǔ)要有以下(xià)三个方面的(de)问题：一是(shì)高炉(lú)减产不充分；二(èr)是外需(xū)可能(néng)会大幅下滑；三是国内(nèi)政策(cè)刺激还比较有限，当前(qián)内需虽然(rán)未见(jiàn)好转，但今(jīn)年以来表现一直低于预期。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价格底(dǐ)部(bù)是否已(yǐ)现，汤(tāng)冰华表示(shì)，由于二(èr)季度以来(lái)国内政(zhèng)策利多有限(xiàn)，导致“买(mǎi)预期”交易未能如期出现(xiàn)，但国内市场(chǎng)利空在价(jià)格中已(yǐ)有体现(xiàn)，从后期市场(chǎng)表现来看，钢材需(xū)求端利空可(kě)能来自(zì)海外，6月出口(kǒu)一旦转差，则板材供应压力会明显(xiǎn)增加，产量(liàng)也面(miàn)临(lín)继续压减。因此，在经历(lì)4-5月份的政策不(bù)及预期后，国内下一个相对重要的政策时点可能在7月的半年度经济数(shù)据公布后，在此之(zhī)前，钢矿品种价格底部的确立(lì)需要黑色(sè)商品整体供应回落，即铁水产量(liàng)、焦煤供应及铁(tiě)矿石(shí)非主流(liú)矿发(fā)货均出现(xiàn)下降。不过目前(qián)焦煤进口通关及(jí)铁矿石非澳巴发货(huò)已开始减少(shǎo)，但铁水下降并不明显，负反(fǎn)馈还在持续，价格还未(wèi)真正见底。

　　在(zài)黄科(kē)看(kàn)来，后续钢矿品种止(zhǐ)跌需要具备两个条件：一是煤炭价格止跌，从成(chéng)本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方面有实质性的(de)减(jiǎn)产(chǎn)行动，从(cóng)而改(gǎi)善市场对于后期供需平(píng)衡的预期。不过，从目前(qián)情况来(lái)看，在进(jìn)口(kǒu)煤(méi)冲击(jī)之下(xià)，近(jìn)期国内(nèi)煤炭市(shì)场情绪较为悲观，动力(lì)煤价格有加速下跌(diē)迹象；此外国内粗钢产量平控政策(cè)尚未执行(xíng)，钢厂主动减产意愿不(bù)强。因此，预计短期(qī)内黑色系(xì)品种或延(yán)续(xù)弱(ruò)势，整体(tǐ)易跌(diē)难涨。

　　“积重难返的(de)市场供(gōng)需格局，与成本塌陷(xiàn)叠加造成的负向循环，或将令铁矿石、钢材等(děng)黑色系商品价格惯性(xìng)下(xià)跌趋势短暂延(yán)续，难有像样的反弹。”翟贺红楼梦多少字攀(pān)说。

　　此外(wài)值得注意的是，在(zài)期货价格大幅下(xià)探(tàn)之际(jì)，螺纹钢现货价格已跌(diē)回(huí)至2020年5月之前的水平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺纹(wén)钢现货目前回归(guī)2020年疫情初期的价格区间有利(lì)于行(xíng)业供需(xū)加快(kuài)调整，且目前距离2020年底(dǐ)部(bù)不远(yuǎn)。

　　“因此(cǐ)，基(jī)于钢(gāng)厂铁矿石库存和(hé)钢材社会库存较近年同(tóng)期偏低、6月份之后来自政策面和(hé)市场(chǎng)力量的供应(yīng)压减(jiǎn)速度(dù)加快、稳经济政策效果或将在下(xià)半年显(xiǎn)现、国(guó)际局势缓和以及国内外价(jià)差有利于钢材(cái)出口(kǒu)再上台阶(jiē)等(děng)因(yīn)素，未来2-4个月，我们对(duì)黑色系商品(pǐn)价格保持谨慎乐观(guān)，尽管难以(yǐ)恢复(fù)至今年(nián)4月中旬(xún)之前的(de)偏高水(shuǐ)平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤(tāng)冰(bīng)华也表示，当前钢铁产业链库存整(zhěng)体较低(dī)，因此在后续进入减产期间(jiān)后，钢(gāng)材价(jià)格下跌一(yī)旦出(chū)现企稳，那么低(dī)价可能会刺激(jī)补(bǔ)库，并带动(dòng)行情出现阶(jiē)段(duàn)反(fǎn)弹。

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