本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)表示，流动(dòng)性问(wèn)题是制(zhì)约北交(jiāo)所(suǒ)发展的(de)首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局(jú)，增量(liàng)资金不(bù)断涌入(rù)下，流(liú)动(dòng)性问题有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四家公(gōng)募(mù)基金公司拿到(dào)批(pī)文(wén)。除博(bó)时基金外(wài)，万家基金的北(běi)证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金(jīn)旗下产品正在(zài)发行外(wài)，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月27日正式成立(lì)，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值(zhí)普遍显著低于其(qí)他上(shàng)市板块中业务相(xiāng)关(guān)度(dù)较(jiào)高的同类股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随(suí)着(zhe)市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)业绩和(hé)估(gū)值(zhí)双升，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加(jiā)速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品(pǐn)均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面(miàn)，自去年11月发布以(yǐ)来，该(gāi)指数(shù)经历小幅(fú)下(xià)滑后(hòu)，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性(xìng)有(yǒu)所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续向好(hǎo)。”北京一(yī)大型公募(mù)基金人士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年(nián)定开年(nián)内收益(yì)为(wèi)负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)均(jūn)斩获(huò)正收益。其中，华(huá)夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业精选两年(nián)定开年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资(zī)价值，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展的(de)依然(rán)是(shì)市场本(běn)身(shēn)较差的流(liú)动性问(wèn)题，市场制(zhì)度(dù)性(xìng)差(chà)异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量(liàng)外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场有必要(yào)完善(shàn)转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的(de)引(yǐn)领，提升流动性，平(píng)抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表现充满(mǎn)信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大(dà)重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估(gū)值水平对于(yú)具备专精特(tè)新(xīn)特(tè)性(xìng)的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业(yè)而言(yán)是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来(lái)看，他们发现很多北(běi)交所公司今年以来依然延续了较快的(de)增长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的(de)持续(xù)增女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去(qù)年四季度以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不(bù)少政(zhèng)策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体系，北(běi)证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策的(de)暖风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前新(xīn)挂(guà)牌的(de)公(gōng)司较(jiào)多(duō)，其(qí)中不乏优(yōu)质(zhì)的个股，供给上(shàng)来(lái)了，给(gěi)他们(men)增(zēng)加(jiā)了(le)筛选的范围(wéi)，尽管短期可(kě)能(néng)由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)的(de)流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供(gōng)给是(shì)市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特(tè)新企业(yè)的难度是相对(duì)降低的(de)。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基(jī)金(jīn)经理女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么张靖(jìng)表示(shì)，北(běi)交所(suǒ)作为新兴的(de)股票交易市(shì)场，目前(qián)仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还(hái)不够(gòu)多，市场关(guān)注(zhù)度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和(hé)北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有(yǒu)望随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资者关注度(dù)提升逐渐得到估值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露(lù)端倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值(zhí)公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获(huò)得(dé)重估可能(néng)性较大(dà)。

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