近(jìn)日，有焦化企业发告知(zhī)函(hán)称，因亏损严重，对于钢企提降50元/吨(dūn)的行为暂(zàn)不接受。

　　记者注意到，从今年4月1日起，焦(jiāo)炭开启首轮降价，并(bìng)正式进(jìn)入降价通道，5月17日，河北部分钢厂开启焦炭(tàn)第8轮(lún)提降(jiàng)，降幅(fú)50元/吨，要(yào)求(qiú)18日0时起执(zhí)行，而后山东主流钢(gāng)厂(chǎng)跟(gēn)进。截至(zhì)目前(qián)，焦炭已有8轮降价落地(dì)，港口(kǒu)准一级湿熄焦平(píng)仓价累计下调670元/吨，跌幅达24.7％。同期(qī)，焦炭(tàn)期货2309合约下跌404.5元/吨(dūn)，跌(diē)幅15.3％。

　　宝城期(qī)货(huò)煤焦研究员阮俊涛认为，近两个月来(lái)，焦(jiāo)炭期货的(de)下跌是宏观(guān)、产业等多(duō)因素共同作(zuò)用的(de)结(jié)果。首先，宏观层(céng)面，3月上(shàng)旬美国硅谷银行暴雷，多(duō)数大宗商品价格下跌，同(tóng)时国(guó)内(nèi)宏观强(qiáng)预期在经(jīng)过1—2月的反复发酵后，市场对(duì)今年的(de)定(dìng)性逐(zhú)渐转向“弱复(fù)苏”，这也(yě)使得黑色系商品(pǐn)交易需求利多的信心(xīn)不(bù)足。其次(cì)，产业层面，今年煤焦最大产(chǎn)业利空来自焦煤的陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处进口，3月(yuè)份澳(ào)洲焦(jiāo)煤近2年来首次通关，并于4月进一步改善。蒙煤、俄煤(méi)3月份的(de)进口量(liàng)也(yě)出现(xiàn)较大(dà)增长。根据海(hǎi)关总署统(tǒng)计，今(jīn)年3月我国共计进口炼焦烟煤(méi)964.7万吨，同比增156.4％，占3月焦煤总供(gōng)应(yīng)的17.5％，去年(nián)同期仅为7.8％。同时，该(gāi)进口量也几乎是近(jìn)10年来的最高水平，仅次(cì)于2020年1月的981.3万吨(dūn)。进口(kǒu)焦煤的大量释放削弱了国(guó)内煤企的议(yì)价能力(lì)，焦炭成本支撑坍(tān)塌，驱动(dòng)焦炭期货下行。最后，4月(yuè)以来，在(zài)铁水(shuǐ)产(chǎn)量不断走(zǒu)高的同时，黑色终(zhōng)端需求表现一般，国(guó)家统计局(jú)公布的房屋(wū)新开(kāi)工、施工面积同比大幅(fú)回落，继而引发了市场对煤、焦、钢产业链的(de)负反馈担忧。综上所述，焦(jiāo)炭成本端、需求端均有明(míng)显利空驱动(dòng)，叠加宏(hóng)观支撑不足，多因素共振带动焦炭(tàn)期货(huò)主力合约持续下行。

　　“焦炭价格此轮(lún)下跌，并不是(shì)自身(shēn)的供需矛盾(dùn)驱(qū)动(dòng)，而(ér)是受焦煤(méi)的(de)拖累(lèi)。焦煤因国内产量稳增和(hé)进口量大(dà)增，供需(xū)关系逐(zhú)步向宽松转(zhuǎn)变，致使(shǐ)煤价自年初就开始呈偏(piān)弱走势运行(xíng)。其间，受内蒙古地区煤(méi)矿事故影响，煤(méi)价经历短暂反弹后开始(shǐ)加速回落。另(lìng)外，下游钢材需求表现不(bù)及(jí)预(yù)期，钢价承(chéng)压回调致使(shǐ)钢厂利润收缩，遂通过调降焦(jiāo)价将需求压(yā)力向原材料端(duān)传(chuán)导。因此，在失去成(chéng)本支撑(chēng)、下游施压的(de)双重(zhòng)作用(yòng)下(xià)，焦价持续(xù)下(xià)跌。”中钢(gāng)期货煤(méi)焦研究员冯艳(yàn)成说。

　　记者从(cóng)受访人士处获悉，本周焦煤(méi)价格(gé)率先出现触底反弹，而焦价连(lián)跌(diē)8轮后，个(gè)别地区(qū)焦企出现(xiàn)亏损。同时(shí)，近期焦(jiāo)炭期价(jià)的反弹给出升水现(xiàn)货空间，买现卖期套利需求增加对现(xiàn)货市场信心有所提振，刺激焦企有提涨意愿，但短期全面提涨并(bìng)成功落(luò)地的概率较小(xiǎo)，主要原因是目前焦(jiāo)企整体盈利情况尚可，焦炭(tàn)主(zhǔ)产区山西省焦(jiāo)企平均吨焦盈利接近140元，而(ér)下游钢材需求并未(wèi)出现明显好转，钢厂整(zhěng)体盈利情况一(yī)般，对(duì)焦炭则保持按需采购节奏。

　　部分焦化企(qǐ)业开始提涨，能否提涨成功？冯(féng)艳成认为，提涨(zhǎng)的(de)是内蒙古某焦企，国(guó)内焦(jiāo)企生产成本和焦化利润(rùn)会因为地区、设备(bèi)区别(bié)而存在很大(dà)差(chà)异。相(xiāng)对而(ér)言，内蒙(méng)古非主(zhǔ)流焦(jiāo)化企业的副产品较少，整(zhěng)体产(chǎn)线的经(jīng)济性一般，对降价的承受能力偏低，也因此率先开(kāi)始提涨，不过对整体市场影响有限。

　　阮俊涛(tāo)也认为，在焦企未出现大幅亏损或需(xū)求明(míng)显(xiǎn)增(zēng)加的情况下，焦(jiāo)价提涨难度(dù)较大。

　　记者了解(jiě)到，5月下半(bàn)月以(yǐ)来(lái)钢厂检修(xiū)减产(chǎn)节奏放(fàng)缓，个别(bié)地区钢厂计划复(fù)产(chǎn)，日均铁水产量尚保持(chí)在偏(piān)高水平，这意味着煤焦刚(gāng)性(xìng)需求较(jiào)好，但(dàn)钢厂持续(xù)采(cǎi)取低原料库存策略，致使目前(qián)煤矿、洗(xǐ)煤厂端焦煤库存以(yǐ)及焦企端焦炭库(kù)存均处(chù)于(yú)往年同期高(gāo)位，钢厂端焦煤、焦(jiāo)炭库存则(zé)处(chù)于较低水平，煤焦近期供(gōng)应也有适(shì)当的减量，以(yǐ)缓解自身高(gāo)库存(cún)的压力。基于此(cǐ)种(zhǒng)库存格局，煤焦的议价主动(dòng)权仍掌(zhǎng)握在钢厂端。

　　现货提涨，期货为何反(fǎn)而(ér)大跌呢？阮俊涛认为，近期由于国内外焦(jiāo)煤(méi)价格(gé)倒挂，贸易(yì)商进口积极(jí)性较低(dī)，导(dǎo)致焦煤供应短期内有收缩趋势，不过焦企也处于主动限产状(zhuàng)态，焦煤供需矛盾并(bìng)不突出(chū)。焦炭本周供减(jiǎn)需增，基本面(miàn)边际改善，但钢联公布的(de)铁水日产量依然(rán)维(wéi)持接近240万吨的水平(píng)，在终(zhōng)端需求表现一般的背景下，焦炭需求仍有转(zhuǎn)弱(ruò)预期。中长(zhǎng)期来看(kàn)，考虑粗(cū)钢(gāng)平控(kòng)要求(qiú)，今(jīn)年全年焦煤供(gōng)需格局大概率仍将明(míng)显宽松，且蒙煤实际生(shēng)产成本较(jiào)低，三季(jì)度蒙(méng)煤(méi)中长协重新定(dìng)价后，预计进口量(liàng)会得到改(gǎi)善。因(yīn)此，虽(suī)然(rán)焦煤现货价格因蒙煤减量而有(yǒu)所企稳，但期货市场氛围仍难(nán)言乐观，导致期(qī)货(huò)和(hé)现货短暂劈叉。

　　“从价格(gé)表现上看，前期(qī)煤焦跌幅明显大(dà)于板块内其(qí)他品(pǐn)种，估值相对(duì)偏(piān)低，这也(yě)使得继续(xù)杀估值的(de)驱动明(míng)显(xiǎn)减弱(ruò)，而估值修(xiū)复配合近(jìn)期焦煤进口减量、钢(gāng)厂复产(chǎn)等消息，刺激煤焦价格出现反弹，但考虑到(dào)目前钢材(cái)需求依然乏力，钢厂复(fù)产将会再次加重(zhòng)其(qí)供需压(yā)力(lì)，需求负反馈仍将会向原(yuán)材料(liào)端传导，对煤焦价(jià)格(gé)形成压力。”冯艳成说(shuō)，短(duǎ陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处n)期煤(méi)焦交易逻(luó)辑(jí)变(biàn)化较快(kuài)，价(jià)格波动剧烈(liè)，预计仍(réng)将以底部(bù)区间振荡走(zǒu)势(shì)为(wèi)主；中长期来看(kàn)，煤焦供需趋于宽(kuān)松的预期未变，在(zài)估(gū)值回(huí)升(shēng)后仍将(jiāng)是板块内空(kōng)配(pèi)最佳(jiā)品种。

　　对于煤(méi)焦后(hòu)市(shì)，阮俊涛认(rèn)为，目前(qián)煤焦有三条主线：一(yī)是焦煤供应(yīng)宽松，并给焦炭带来成本端压力；二是(shì)终端(duān)需求存疑，负反(fǎn)馈风(fēng)险(xiǎn)并未化解(jiě)；三(sān)是(shì)海(hǎi)外衰退预期如何演绎(yì)。目前来看，焦(jiāo)煤供应宽松是(shì)大概率事件，且4月地产数(shù)据(jù)表现(xiàn)依然一般(bān)，负反馈以及(jí)粗钢平控都是压低铁水(shuǐ)产量(liàng)的可能因素，因此煤(méi)焦即便出现超(chāo)跌反弹，中(zhōng)长(zhǎng)期来看也是易跌(diē)难涨(zhǎng)。陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处p>

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