随着一季报披露完毕，有着“专(zhuān)业买手”之称的公募FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据统计显示，华(huá)商新趋势优选、易方达科瑞、易方达供给改革三只基金是全(quán)市场公(gōng)募FOF一季(jì)度持有只数(shù)最(zuì)多的权益基金，相(xiāng)比去年四(sì)季度，易方达供给改革(gé)取代(dài)融(róng)通健康产(chǎn)业(yè)，新进FOF“最爱”权益基金(jīn)前三名。

　　从调仓变动(dòng)上看(kàn)，部分公募FOF继续(xù)超配权益资产，并(bìng)偏向成(chéng)长风格基金，有(yǒu)的对阶(jiē)段(duàn)性涨幅过快(kuài)的(de)行业做了减仓(cāng)，增(zēng)加(jiā)了(le)部(bù)分(fēn)业(yè)绩和估值匹(pǐ)配合理的行(xíng)业。偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧>

　　谈及后(hòu)市(shì)，多位FOF基金经理认为，中期(qī)维持对权益(yì)资产的乐(lè)观，国内(nèi)宏观经济处(chù)于底部向上修复的状态，且(qiě)市场估值压力仍(réng)较小，战略上将推动 A 股的上涨。结构上主要关注以下条(tiáo)潜(qián)在(zài)盈利主线：TMT、复苏(sū)（消(xiāo)费、投(tóu)资）以及(jí)美债利率定(dìng)价(jià)资产估(gū)值修(xiū)复等。

　　华商新趋势(shì)优选、易(yì)方达科瑞、易(yì)方达供给改革

　　最受公(gōng)募FOF青睐(lài)

　　随着公募(mù)基金(jīn)旗下一季报(bào)披露，FOF基金经理新一季(jì)的基金配置清单也重磅出(chū)炉。

　　Wind数据显(xiǎn)示，华商新趋势优(yōu)选在一(yī)季度末获(huò)26只公募FOF重仓(cāng)买入，从数量上看，是(shì)目前公募FOF买入数量(liàng)最多的权益基(jī)金，这也是华商(shāng)新趋势优选第二个(gè)季度(dù)坐上公募基金“团购(gòu)”榜首，去年(nián)末是与融(róng)通(tōng)健(jiàn)康产业并列首位。在此(cǐ)之前，则由海富通(tōng)改革(gé)驱动连续(xù)第五个季度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均衡配置1年持(chí)有、平安养(yǎng)老2035、富国智(zhì)优(yōu)精选(xuǎn)3个(gè)月(yuè)持有等基金在(zài)一季度均重点(diǎn)配(pèi)置华商新(xīn)趋(qū)势(shì)优选基(jī)金，其中更有(yǒu)包括平安盈禧均衡配置(zhì)1年持有、平(píng)安养(yǎng)老2035、富(fù)国智优精选3个月持有、嘉实养老2050五年、嘉实养老2040五年等基金将华商新趋(qū)势优选作为前三大(dà)重仓基金。

　　不过，从持(chí)仓数量上看，一季度末公募FOF合计持(chí)有华商新趋势(shì)优选基金份额4995.19万份(fèn)，相比去年(nián)末增持(chí)了(le)17.62万(wàn)份(fèn)，持有华商(shāng)新趋势(shì)优选的(de)FOF基(jī)金数量则相比去(qù)年末增加了5只(zhǐ)。

　　据相关(guān)资料介绍(shào)，华商新趋势优选基金成(chéng)立(lì)于(yú)2015年5月(yuè)14日，基金经理周(zhōu)海栋(dòng)过往长期以成长风格著称，截(jié)止(zhǐ)今年一季度末，成立以来收益率达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩排名同类基金第(dì)一(yī)。

　　Wind数据显示，共有25只公募FOF三季度重仓持(chí)有易方达(dá)科瑞，合计持有份额1.74亿份，相比去年末持有的(de)FOF基金只数增(zēng)加了6只，环比(bǐ)减(jiǎn)持(chí)8437.61万份。据悉(xī)，易方达科瑞(ruì)基金经理杨嘉文(wén)擅长(zhǎng)逆势投资，关注估值(zhí)被(bèi)错杀的个股(gǔ)，对于基本面坚固或出现好转信号(hào)的公司敢于(yú)重仓买入。

　　易方达(dá)供(gōng)给改革(gé)在一季度新进公募FOF买入只数榜前三。Wind数据显示，共有20只公募FOF三(sān)季(jì)度重仓持有(yǒu)易方达(dá)供给改革(gé)，合计持有份额1.90亿(yì)份(fèn)，相比去年底持有的FOF基(jī)金(jīn)只数增加(jiā)了13只，环比增持了1.29亿份。据悉，易方达供给(gěi)改革基金经理(lǐ)杨宗昌是化(huà)学博士，有(yǒu)过多年化工研究经验，他坚持在熟悉的行(xíng)业内把握投资机会，并(bìng)通过努力(lì)不断扩(kuò)大能力圈，目前行业(yè)配(pèi)置更趋(qū)均衡。

　　从增持(chí)榜单来看，据Wind数据统计(jì)，被动指数基金增(zēng)持前三“花落华泰柏(bǎi)瑞中证光(guāng)伏产业(yè)ETF、广发(fā)中(zhōng)证(zhèng)全指信息(xī)技术ETF、华夏(xià)恒生科技ETF；灵活配置混合基金中(zhōng)，汇添(tiān)富科技创新、易(yì)方达供给改(gǎi)革、易方达新兴成长位(wèi)列增持份额前(qián)三；偏股混合(hé)基金(jīn)增(zēng)持前(qián)三则被易方达信息产(chǎn)业、财通资管健康产业(yè)、中欧碳中和(hé)占(zhàn)据；股(gǔ)票(piào)基金(jīn)增持前三分别为中(zhōng)欧信(xìn)息(xī)产业、汇添富(fù)外延增长主题、华夏智胜先(xiān)锋；平衡基金增持前三则是交银(yín)定期支付双(shuāng)息平衡、摩(mó)根双(shuāng)核(hé)平衡、易(yì)方达平稳(wěn)增长；偏债混合基金增持前三依次为(wèi)易方达安盈回报、安信民(mín)稳增长、创金合(hé)信鑫祺。

　　权(quán)益仓(cāng)位偏(piān)向(xiàng)成长风格(gé)

　　减持涨幅过高行业配置比例(lì)

　　一季(jì)度(dù)A股市场(chǎng)整体表现相对较好，但(dàn)行业分化较大。受益于数字经济政策的提振与人工智(zhì)能主题的不断(duàn)发酵(jiào)，科技板块涨幅较(jiào)大(dà)；而地产和新能(néng)源等板块(kuài)表(biǎo)现较(jiào)弱。从一季度披露(lù)的情况上看，部分FOF基金经理(lǐ)继续(xù)超配(pèi)权益仓位，并向成(chéng)长(zhǎng)风格偏移，也有部分FOF基金经理(lǐ)在(zài)一季(jì)度末对(duì)涨幅过高行(xíng)业基(jī)金进行了(le)减仓(cāng)， 增加了(le)部分业绩和估值匹(pǐ)配(pèi)合理的(de)行业。

　　长(zhǎng)期业绩领先的兴全安(ān偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧)泰平衡养老FOF基金经理林国(guó)怀(huái)在一季报中(zhōng)表示，本季度基(jī)金主(zhǔ)要进(jìn)行(xíng)以下操作：1、持续维持(chí)权(quán)益资产的仓位略高(gāo)于权益配置中(zhōng)枢；2、逐步提升组(zǔ)合中(zhōng)成长型(xíng)基金的配置比(bǐ)例，同时适(shì)度降低(dī)价值(zhí)型基金的配置比(bǐ)例；3、逢高(gāo)减持部分转债品种，增(zēng)加其他确定性较高(gāo)的绝对收益或(huò)相对收益基(jī)金品种；4、继续根据既定(dìng)的(de)策略参与股票定增、大宗交易(yì)等投(tóu)资(zī)机会，减(jiǎn)持解禁(jìn)的(de)股票。

　　组合风格上，目前权(quán)益部(bù)分依然保(bǎo)持略超配(pèi)价值风格，但偏离幅度已显(xiǎn)著下降(jiàng)，保持一(yī)贯的“略偏左(zuǒ)侧”和“适(shì)度均衡”的配置策略，通过积极挖掘市(shì)场(chǎng)上相对收益和绝对收(shōu)益的投资机会不断增(zēng)厚(hòu)组合收益，通过(guò)“多资产、多策略”的方式来(lái)平(píng)滑组合波动，努力将该(gāi)基金(jīn)呈(chéng)现为(wèi)“相对(duì)稳(wěn)定的‘贝塔’和相对(duì)确定的‘阿(ā)尔法’特(tè)征(zhēng)”。

　　从(cóng)一季度持仓上看，富(fù)国城镇发展、博(bó)时(shí)标普500ETF新进(jìn)兴全安(ān)泰(tài)前十大重仓基金(jīn)，富国(guó)信用债、万家安(ān)弘淡出前(qián)十大之列(liè)。

　　“在年初(chū)的时候，基金(jīn)经理对全年(nián)市场(chǎng)的主线(xiàn)判断不是很(hěn)清晰，因此组合整体上除了向小市值成长(zhǎng)风(fēng)格有一定(dìng)偏(piān)离外，其他(tā)方面没有明显的偏离(lí)，整体上比较(jiào)均(jūn)衡。随(suí)着近期政策方向的明朗，基(jī)金经(jīng)理对今年全年股票(piào)市(shì)场的(de)主(zhǔ)要(yào)方向逐渐有了较明(míng)确的判(pàn)断，在操作上(shàng)，本基金(jīn)在 1 季度，逐(zhú)渐(jiàn)增加了低估值价值风格(gé)基金和股(gǔ)票(piào)，以及(jí)与(yǔ)数字经(jīng)济相(xiāng)关(guān)的基金和股票，未(wèi)来计(jì)划视相关板(bǎn)块的估值水平变(biàn)化(huà)做动态调(diào)整。”华夏养老2045三年基金经(jīng)理(lǐ)许利(lì)明(míng)表示。

　　中欧预见养老2035三年今年一(yī)季度(dù)的主要持仓(cāng)仍然坚持长期资产配置策略(lüè)，但继续对部(bù)分主动权(quán)益基金进行了分散和优化，在(zài)一季度股票市场(chǎng)整(zhěng)体小幅上(shàng)涨但(dàn)行业之间分化巨大的市场(chǎng)中，基于对长期基本面、行业景气度、估值(zhí)、性(xìng)价比(bǐ)等的判断，对行业(yè)风格(gé)的(de)持仓(cāng)结构(gòu)进行了(le)小幅调(diào)整，减持部分涨幅(fú)较高(gāo)的行业(yè)基金(jīn)，增持部分(fēn)短期表现较差的行(xíng)业基金。

　　年内表现(xiàn)领先的平安养老2045一季报中表示，报(bào)告期内，基金整体保持中枢附近的权益(yì)仓位，但(dàn)内部结构有所调整。债券方面，适当增(zēng)加固收仓位的弹性，其他以现(xiàn)金管理为主；权益(yì)方面，基于(yú)不同板块的基本(běn)面(miàn)和估值性价比，略加仓港股基金(jīn)，减(jiǎn)仓(cāng)美股基(jī)金，A 股减仓 TMT 持仓兑现(xiàn)部(bù)分(fēn)收益。整体而言，通过(guò)动(dòng)态再平(píng)衡，保持组合处于(yú)稳健均衡状态，重(zhòng)点关注一季报超预期的(de)方向。

　　易(yì)方达汇诚养(yǎng)老1季(jì)度(dù)适度降(jiàng)低了深度(dù)价值(zhí)和(hé)价值(zhí)质量等偏价(jià)值策略(lüè)的基金的(de)超配比(bǐ)例，继续超(chāo)配偏小(xiǎo)盘风(fēng)格(gé)的基(jī)金，适度增加(jiā)了偏成长策略(lüè)的基金(jīn)的(de)配置(zhì)比例。在行业方(fāng)面，TMT等(děng)科(kē)技行业经历过去(qù)几年的大幅(fú)调整，处于“三低”类资产（景气周期低位(wèi)、低估值、低(dī)拥挤度）的范畴，1季度逐步加仓了偏科(kē)技(jì)成(chéng)长(zhǎng)策略基金的(de)配置比(bǐ)例。不(bù)过仍然选择那(nà)些能够长(zhǎng)期拿得(dé)住的基金，很少去(qù)追逐那些短期大幅度上涨的、最亮眼(yǎn)的科技基金(jīn)。在不同地域的投资(zī)方(fāng)面，在市场大幅反弹后(hòu)，小(xiǎo)幅降(jiàng)低了港(gǎng)股(gǔ)基金的配置(zhì)比(bǐ)例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产年(nián)度目(mù)标配置比例(lì)为(wèi)70％。截至一季(jì)度末，基(jī)金的权益(yì)类资产(chǎn)实际配置比例为(wèi)71％，相对(duì)年(nián)度目标配置比(bǐ)例(lì)战术型(xíng)标配，对阶段性涨(zhǎng)幅过快的行(xíng)业(yè)做了减仓，增加了部分业绩(jì)和估值匹配合理的行业。

　　富(fù)国智优精选3个月持有一季度操作上围绕经济(jì)增长和(hé)政(zhèng)策(cè)支持方向作为调整(zhěng)配置主(zhǔ)要方向，组合(hé)主要提高了(le)中小盘暴露、加大对于业绩预(yù)期增速较高板块的配置，并通(tōng)过优(yōu)选选股alpha较(jiào)高、稳定(dìng)性较好的标的实(shí)现(xiàn)配置。

　　基于对PMI、中(zhōng)长期信(xìn)贷(dài)和消费者信心等方(fāng)面的观(guān)察，鹏华养老2045将组合权益(yì)资产维持(chí)超配状态(tài)，结构上均衡(héng)配置(zhì)于：受益于顺周期(qī)低估值(zhí)的金融周期板块、受益(yì)于社偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧会经(jīng)济活动趋于(yú)正常的消(xiāo)费医药板(bǎn)块，以及受益于产(chǎn)业周(zhōu)期见底(dǐ)及国产替代的科技制造板(bǎn)块上。

　　权益(yì)市场(chǎng)仍(réng)将有所作为

　　关注确定(dìng)性和未来发展方(fāng)向的机会

　　目(mù)前A股(gǔ)市场行(xíng)至3300点附近，未来市(shì)场存在哪(nǎ)些风(fēng)险和机会？如(rú)何寻找投(tóu)资主线？FOF基金经理(lǐ)们(men)也在一(yī)季(jì)报中提到了对(duì)当下(xià)的思考。

　　南方基(jī)金鲁炳良认(rèn)为，展望后(hòu)市，随着(zhe)经济数据真(zhēn)空期(qī)的度(dù)过，国内大类资产(chǎn)复苏预期进(jìn)入验(yàn)证(zhèng)阶段。中期维持对权益资产的乐观(guān)，国内宏观经济处于底部向上修复的(de)状态，且(qiě)市场(chǎng)估值压力仍较小，战略上将推动 A 股的上涨。结构上主要关注以下条潜在盈(yíng)利主线(xiàn)：TMT、复(fù)苏（消费、投资）以及美债利率定价资产(chǎn)估值修复。从(cóng)确定性(xìng)和(hé)未来发展方(fāng)向角度出发，关注 TMT 中信(xìn)息安全、数(shù)字经(jīng)济和新技术领(lǐng)域(yù)。大(dà)复(fù)苏中在(zài)大消费板块(kuài)内重点关注航(háng)空出行供需格局和票价弹(dàn)性带来的潜在(zài)超(chāo)预期机会。投资端关注地产(chǎn)链(liàn)以(yǐ)及(jí)一带一路带动下的部分细分领域配置(zhì)机会。

　　摩根锦程积极成长养老目(mù)标五(wǔ)年基金经理杜习杰、吴(wú)春杰表示(shì)，对于国内权益来讲，当(dāng)前历史估值分位、相(xiāng)对债券资产的估值处均在具备吸引力的水平，为长期投(tóu)资(zī)提(tí)供一(yī)定安全边际。年(nián)内经济修(xiū)复是确定性(xìng)的(de)，节奏与幅(fú)度(dù)上虽有(yǒu)分(fēn)歧，但(dàn)政策仍有相机抉择加码托(tuō)底的空间。结(jié)构上，维(wéi)持此前判断，关注(zhù)受益于稳内(nèi)需(xū)政(zhèng)策加码的领域，包括地产(chǎn)链(liàn)、政(zhèng)府支(zhī)出或(huò)补贴(tiē)可(kě)能增加的基建、信(xìn)创、自主(zhǔ)可控等领(lǐng)域，TMT相关板块涨幅超(chāo)预期，有ChatGPT主题催(cuī)化的成份，对交易(yì)情(qíng)绪的过热(rè)持谨慎的态度，后(hòu)续会持续关注新(xīn)技术对经济各个领(lǐng)域的(de)影响；对消费服务业(yè)来(lái)讲，去(qù)年博弈情绪已较浓，二(èr)季度市(shì)场对其(qí)关注度有望随(suí)着(zhe)节日(rì)出行、消费数(shù)据改善而增加。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)养老目(mù)标2035三(sān)年持有(yǒu)基(jī)金经理薛显志、江虹表示(shì)，权益市场来(lái)看，当前中国经济(jì)处于复苏(sū)早期(qī)，2月以(yǐ)来市场的下跌属于“放开交易”、春季(jì)躁动后的正常回(huí)调。复盘历史上的复苏周(zhōu)期，权益方面均能有所作为，基本面的总体改善(shàn)能激活市(shì)场(chǎng)的生(shēng)态(tài)，市场会不断寻找基(jī)本面改善的诸多细(xì)分方向。结构方面，市场一季度已找出“中特+”、数字经(jīng)济两条主线。4月(yuè)份开(kāi)始，估计市场会围绕各(gè)行业受益改善幅度，不断挖(wā)掘一季报超预期、全年指(zhǐ)引较好的(de)细分(fēn)方向(xiàng)。同时，因(yīn)处于复苏阶(jiē)段(duàn)，顺周期(qī)方(fāng)向也(yě)会存在机会。

　　鹏华(huá)基金(jīn)孙博斐表示(shì)，未来(lái)持续(xù)关注以下三个方向：一是顺周期低(dī)估值板块具备长期投资(zī)价(jià)值(zhí)，此外，关注央(yāng)国企改革(gé)能(néng)否带(dài)来相关行(xíng)业、企业基本面(miàn)的改(gǎi)善，并打开估值提升的空间。

　　二(èr)是消(xiāo)费医药板块的(de)场景复苏(sū)逻辑较为(wèi)确定，比(bǐ)较而言(yán)，医药板(bǎn)块的估值性价比更(gèng)高。三是(shì)科技制造(zào)板块，特别(bié)是国产替代的关键环节，是长期(qī)关注的方(fāng)向(xiàng)。短周(zhōu)期来(lái)看，半导体行业(yè)可能在下半(bàn)年周期见(jiàn)底(dǐ)，计算机行业的景气度相较(jiào)于去年(nián)也是大幅改善。而人工智能(néng)等技术的(de)突破(pò)，有(yǒu)可能(néng)打开(kāi)科技板块的成长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧