海通(tōng)策略认为，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母净(jìng)利(lì)润累计同比为(wèi安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续下滑，利润(rùn)向下游转移；中游制(zhì)造盈(yíng)利增速走弱，TMT降(jiàng)幅收(shōu)窄(zhǎi)，计算机和传(chuán)媒(méi)表现亮眼；下游消费盈利改善幅度(dù)放缓，券商和保险(xiǎn)盈利大增。 数字(zì)经(jīng)济(jì)归母净(jìng)利单(dān)季同比已经开始(shǐ)回升，AI和半导体产业盈(yíng)利有待改善，其中(zhōng)受益于国(guó)产替代的半导体材(cái)料和(hé)半导体设备维持较高增(zēng)速，其中设备盈利加速(sù)增长；低碳(tàn)经济景气(qì)度高(gāo)位回落，新型电网盈利增(zēng)速持(chí)续提升，主(zhǔ)要受益(yì)于(yú)储能的快速发展。

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