本周铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货(huò)价(jià)格大幅下(xià)挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者注(zhù)意到，本(běn)周后几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石期(qī)货一直处于下跌(diē)的态势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)价格指数(shù)呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周同(tóng)期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行(xíng)，直接(jiē)原因源于成材(cái)表(biǎo)需继(jì)续走(zǒu)陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量(liàng)出(chū)现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的(de)刚性(xìng)支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受(shòu)自身供需趋于(yú)宽(kuān)松(sōng)的(de)悲观预期(qī)影响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端(duān)需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚(shàng)需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力不大，疏(shū)港依旧(jiù)维持(chí)高(gāo)位，铁(tiě)矿石库(kù)存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为(wèi)常(cháng)态，对补库不应有过(guò)高期(qī)待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季度将(jiāng)逐步(bù)进入发(fā)运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季(jì)度铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加，到港(gǎng)压力(lì)将增加(jiā)。“国(guó)产矿产量近期持(chí)续回(huí)升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需(xū)将逐步(bù)转向宽(kuān)松，下半年这一趋势(shì)将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由于(yú)终端需(xū)求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控力度(dù)增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全(quán)国(guó)45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石(shí)库存(cún)总(zǒng)量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少(shǎ陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译o)39.10万吨；当前(qián)样本钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见(jiàn)顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价(jià)格(gé)中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王(wáng)国清认为(wèi)，近(jìn)期市场振(zhèn)荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为主，整体(tǐ)交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周(zhōu)补库需求或有增(zēng)加。综合(hé)来看，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格(gé)或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前(qián)终端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系(xì)整体依(yī)然承(chéng)压。持续(xù)调整后(hòu)压(yā)力得到(dào)基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年(nián)大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上(shàng)较(jiào)为波折(zhé)，供需边际(jì)上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾并不是太(tài)突(tū)出，价格(gé)波动幅度较前两年(nián)将有明显下降。这(zhè)也意味着，以内需(xū)为(wèi)主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过(guò)分悲观。预(yù)计市场整体(tǐ)以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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