昨天深夜，恒大突然发布公告，许(xǔ)家印被(bèi)成(chéng)被执(zhí)行人。

　　中国恒大(dà)5月12日(rì)发(fā)布公告称，公(gōng)司收到广东(正、异、新，正异新的区分dōng)省广州市中级人(rén)民法院(yuàn)就(jiù)深圳国际仲裁院的仲裁裁决所发出(chū)的(de)执(zhí)行通(tōng)知书。本公(gōng)司、本(běn)公司(sī)附(fù)属公(gōng)司(sī)，即广州市凯(kǎi)隆置(zhì)业有限(xiàn)公司，以(yǐ)及本公(gōng)司控股股(gǔ)东及执行董(dǒng)事许家(jiā)印是(shì)该执行通知的(de)被执行(xíng)人。

　　公告称(chēng)，该仲裁涉及和信恒聚（深圳）投(tóu)资控(kòng)股中心于2016年12月及2020年11月期间与相关(guān)被(bèi)申请人签(qiān)订有关(guān)恒大地(dì)产集团有限公司的增资(zī)及相关(guān)协(xié)议，向恒大地产增资人民币(bì)50亿元以取得恒大地产约1.6％股(gǔ)权。恒(héng)大(dà)地产(chǎn)终止对深圳经济(jì)特区房(fáng)地产（集(jí)团）股份有限公司(sī)的重(zhòng)组计(jì)划(huà)，仲裁申请(qǐng)人(rén)要(yào)求本(běn)公司、恒(héng)大(dà)地产、广州凯隆及许家(jiā)印履行增资协议项下的回(huí)购承诺及支付尚欠分红、违约金及收(shōu)益。

　　根据该执行通知，被执行的(de)事项为：（1）广州凯隆(lóng)、许家印支付(fù)恒(héng)大地(dì)产2020年(nián)度分红的差额补足款约人(rén)民币2.04亿(yì)元，并承担违(wéi)约金(jīn)约人(rén)民币5153万元；（2）许家印、本公(gōng)司(sī)以人民(mín)币50亿元回购(gòu)仲裁(cái)申请(qǐng)人持有的恒大地产股(gǔ)权；（3）本公司支付仲裁申请人持(chí)有(yǒu)恒大地(dì)产自2021年2月(yuè)1日起计至完成回购(gòu)的补偿约人民(mín)币7.7亿(yì)元(yuán)；（4）本公司(sī)、广(guǎng)州凯隆、许家印(yìn)支付约人民币3553万元的律(lǜ)师费、仲(zhòng)裁费及执(zhí)行费。

　　据每日经济新闻(wén)报道，多名市场和法律人士称，通过仲(zhòng)裁和执行寻求解决是市场化(huà)、法治(zhì)化解决恒大集(jí)团债务问题(tí)的必由(yóu)之路。此次仲裁和(hé)执行通知(zhī)意味着恒大集团与(yǔ)曾经的战略投(tóu)资者之间就(jiù)回购义务的纠纷露(lù)出了冰山一角(jiǎo)。接下来，如(rú)果不能妥善(shàn)解(jiě)决被执行问题，许家印个人(rén)很(hěn)可能从而(ér)“登上”失信被(bèi)执行(xíng)人名单，被限制(zhì)高消(xiāo)费(fèi)，成为“老赖”。

　　美联储(chǔ)官员暗示支持进一步加息(xī)，美国长期通胀预期意外创(chuàng)12年新高

　　昨(zuó)夜(yè)，又有一(yī)位美(měi)联(lián)储官员放鹰。

　　美联储理事鲍(bào)曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位，可能需(xū)要进一步加息。她还表示，本月迄今的(de)关键数据并未让(ràng)她相信物价压力正在消(xiāo)退。鲍曼(màn)称：“如果通胀保(bǎo)持在高位(wèi)，且就业市场依然吃紧(jǐn)，进一步收紧货币政策以获得足(zú)够(gòu)的限制(zhì)性货币政策(cè)立(lì)场，从而逐步降(jiàng)低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼的讲话(huà)主要集中在近期美国银(yín)行(xíng)倒闭的影(yǐng)响上。她表示(shì)：“我预计我们的(de)政策利率(lǜ)需(xū)要在一段时(shí)间内保持足够的限(xiàn)制性，以(yǐ)降低(dī)通胀，并创造(zào)条件，支持(chí)持续强劲的劳动力市场。”

　　值得注(zhù)意的(de)是，昨夜公布的(de)美国消费者的长期通胀预(yù)期在初(chū)意(yì)外加速(sù)至12年高位，达到3.2％，消(xiāo)费者(zhě)信心也出(chū)现恶化，创下六(liù)个(gè)月新低，反映(yìng)出人们对美国经济(jì)前景的担(dān)忧日(rì)益加(jiā)剧。

　　具体数据上，美国5月密(mì)歇根大学消费者(zhě)信心指数初值(zhí)57.7，创去年11月以(yǐ)来最低，大幅不及预期的(de)63，前值63.5。分项指数方面，现况指数(shù)初(chū)值64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预(yù)期指数初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受(shòu)关注的通胀预期方面，1年通胀(zhàng)预期初值(zhí)4.5％，预(yù)期(qī)4.4％，前(qián)值(zhí)4.6％。该(gāi)短期(qī)通胀(zhàng)预期较4月略有回(huí)落，但远高(gāo)于3月时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切关注长期通胀预期(qī)，因为(wèi)该(gāi)预期可能(néng)会(huì)自我实现，并导致通胀居高不下(xià)。去年6月，密(mì)歇根消费者(zhě)信心(xīn)的5年通胀预期初值飙涨，一度达到(dào)3.3％，令市场认为(wèi)是(shì)长(zhǎng)期通胀预(yù)期松动的表现，在美联储当时决定激进(jìn)加息75个基点中起到(dào)了重要作用。美联储主席鲍威尔在当月的新闻发布会上表示(shì)，通胀预期的(de)回升“相当引(yǐn)人注目”，并强(qiáng)调了美联(lián)储(chǔ)保持长期通胀预期(qī)稳(wěn)定的重(zhòng)要性。

　　大宗商品整(zhěng)体承压(yā)，贵金(jīn)属价(jià)格(gé)回落

　　本周三开始(shǐ)，国际(jì)黄金、白银期货(huò)价格(gé)持续下(xià)跌，尤其是(shì)周四，纽约银期货价(jià)格重挫5.06％。截(jié)至今(jīn)晨收(shōu)盘，纽约期银(yín)连跌三日，本周(zhōu)累(lèi)跌(diē)近(jìn)6.9％，创(chuàng)去年10月14日以(yǐ)来(lái)最大单周跌幅(fú)。周五，国内黄(huáng)金、白银期货价(jià)格跟随(suí)下跌，截至收盘，黄金期货主力2308合约下跌(diē)0.84％，白银期货主力2306合(hé)约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安(ān)信期(qī)货投资咨询部高级分析师(shī)丁沛(pèi)舟表示，本(běn)周(zhōu)公布的美国(guó)4月CPI及PPI同比增速低于(yú)预期及前值(zhí)，叠加(jiā)美(měi)国当(dāng)周首次申(shēn)请失业金人数超预期抬升，表(biǎo)现不佳的数据使得投资者对美(měi)国经济衰退的忧(yōu)虑增加。虽然这使得市场避险情(qíng)绪(xù)升温，但(dàn)一方面悲(bēi)观(guān)的全(quán)球经(jīng)济预(yù)期(qī)对大宗商品(pǐn)整体(tǐ)形成(chéng)压力，另一方面，鉴于贵金(jīn)属价格已行至(zhì)年内高位，其中金价更是在历(lì)史高位运行(xíng)，这使(shǐ)得贵金属(shǔ)避险配置(zhì)性价比降低，已(yǐ)不(bù)及同为避险资产的美元，避险资金对美(měi)元(yuán)配(pèi)置(zhì)增加(jiā)，贵金属关注度下(xià)降。此外，贵(guì)金属的前期利好因素已被(bèi)盘面充分消化，上行驱动不足，使得获(huò)利了结(jié)压力也明显增加(jiā)。“多重利空(kōng)因素交织，贵金属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步回落，但(dàn)核心(xīn)CPI依然顽固，美联储官员(yuán)接连(lián)发表(biǎo)鹰(yīng)派言论，表示货币政策发(fā)挥作用和实现通胀目(mù)标需(xū)要时间，年内没有降息的理由，扭转了市(shì)场(chǎng)对美联(lián)储可(kě)能很快开始降息的预期，从而推动美元指数(shù)反弹(dàn)，贵金属黄金、白银(yín)承压下跌。” 新纪(jì)元期货(huò)贵金(jīn)属分析师程伟表示。

　　展望后市，丁(dīng)沛舟表示，中长期(qī)看，贵金属价格(gé)仍将(jiāng)维(wéi)持偏强格(gé)局。当(dāng)前国(guó)际货(huò)币体(tǐ)系表(biǎo)现出去美元化的运行(xíng)趋势(shì)，美元在(zài)各国国际储备中的权(quán)重(zhòng)下降，央行为了平衡储备资产配置，黄(huáng)金是重要的(de)选(xuǎn)项，这(zhè)对黄金的实物(wù)需求有非(fēi)常积(jī)极的推动作用。此外，当前全(quán)球宏观(guān)经济前(qián)景不(bù)乐(lè)观，避险配置将增加，这也对贵金属价格形(xíng)成一定(dìng)支撑作用。

　　丁(dīng)沛舟(zhōu)认为(wèi)，当前美(měi)联储与市场就年内美元(yuán)货币政策(cè)预期(qī)有较大分歧，但持续(xù)相对高利率的(de)环(huán)境下，美(měi)国的经(jīng)济(jì)及金融领(lǐng)域(yù)的压力必然逐步(bù)增(zēng)加，这从今年美国银行业风险事(shì)件上(shàng)可(kě)见一斑。因此，随(suí)着正、异、新，正异新的区分时间(jiān)推移，美联储与(yǔ)市场预期终将收敛(liǎn)，收敛情况会对贵金属价格产生一定影响，需持续关注美联储货币政策变化情况。

　　“贵金属未来走势主要受(shòu)美联储货币政策和避险情(qíng)绪的影响，当前由于美国核(hé)心通胀依(yī)然较高，美联储年内降息的预期下降，美元指数连(lián)续下跌后存在(zài)反弹的要(yào)求，短期将(jiāng)对贵金属带来压力。”程伟分析称(chēng)。

　　一德期货(huò)贵金属分析师张晨表示，对比2011年(nián)美(měi)国主权债务危机时(shí)期的各(gè)环节重(zhòng)要时间节点(diǎn)，在当(dāng)前距(jù)离可能最早将于6月初到(dào)来的(de)“大(dà)限日”仅半(bàn)月有余(yú)的有限时间里(lǐ)，两党(dǎng)谈(tán)判(pàn)仍处(chù)于僵持阶段(duàn)，一旦谈判至5月最后一周前仍未能取得(dé)进展，进而(ér)重演(yǎn)2011年无法在截止日(rì)前形成正(zhèng)式法(fǎ)案(àn)进而导致评级下(xià)调(diào)情形(xíng)出现，将会(huì)对市场形(xíng)成较大冲(chōng)击。而在(zài)此之(zhī)前，避险情绪升(shēng)温可(kě)能令美债、美元和黄金表(biǎo)现强于(yú)其(qí)他资(zī)产。

　　白(bái)银重挫超5％

　　相(xiāng)较于黄金，白银跌幅(fú)更大(dà)。丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示，白银较黄金工业属(shǔ)性(xìng)更(gèng)强，因此(cǐ)其对(duì)经济衰(shuāi)退预期更为敏感，价格弹(dàn)性高于(yú)黄金。

　　华泰期货贵(guì)金属研究员师橙表(biǎo)示，此(cǐ)前国内(nèi)经(jīng)济数据并不十分乐观，近日公布的与通胀(zhàng)相关的数(shù)据同样不(bù)理想，这激发了市(shì)场再(zài)度对经济展望担(dān)忧的交易动(dòng)机，而(ér)在此(cǐ)过程中，白银以及铜等此前(qián)相对高(gāo)位(wèi)的(de)品(pǐn)种受到“狙击(jī)”。“白银工业属性相较于黄金更强，且价格(gé)弹性也更大，因此，在工业(yè)品表现疲弱的情况下，白银价(jià)格受到的拖累更为(wèi)显(xiǎn)著。”师(shī)橙(chéng)说。

　　在师橙看来，当(dāng)下市场对(duì)于宏(hóng)观经济展望相(xiāng)对悲(bēi)观(guān)，引发工业品回落，白银在此过程(chéng)中(zhōng)也(yě)并未能幸免，但是(shì)就大方向(xiàng)而言(yán)，白银仍将(jiāng)逐步趋同于黄金走(zǒu)势。而美联储目前在5月完成25个基点(diǎn)加息(xī)后，大(dà)概率将会逐渐暂停加(jiā)息动作，货币(bì)政策趋(qū)宽(kuān)乃(nǎi)至降息的预(yù)期(qī)会逐步增强，叠(dié)加目前市场对(duì)于(yú)未来经(jīng)济展望存在较大担忧，在这样(yàng)的背景下，黄(huáng)金仍值得配置。而(ér)白银价格虽然可能会由于工业(yè)品相对疲(pí)弱而呈现弱于黄金的格(gé)局，但整体而(ér)言，呈现出持续(xù)大幅走(zǒu)弱(ruò)的概率(lǜ)并不大。后(hòu)市需(xū)要(yào)关注美(měi)联储(chǔ)货(huò)币政策(cè)拐点何时出现、海外银(yín)行业风险事件是否会持续发酵。同时，国内(nèi)工业品在(zài)价格大幅走低后，是(shì)否会激发下游(yóu)补库意愿(yuàn)，倘(tǎng)若下游买兴因价跌而被提振，那么对(duì)于白银而言也(yě)是相对有利(lì)的(de)因素。

　　“当(dāng)前白银供需缺口扩大，且(qiě)显性(xìng)库存处于低位，基本(běn)面偏紧格局使得白(bái)银在(zài)上涨(zhǎng)阶段(duàn)动能(néng)将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白(bái)银来说，除了美元指数以外，还需(xū)关注国内(nèi)经济数(shù)据的好坏(huài)，包括下周即(jí)将(jiāng)公布的4月固(gù)定资产(chǎn)投资、工业增加值和消(xiāo)费品(pǐn)零(líng)售。”程伟说。（本文有删减(jiǎn)）

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