踩上(shàng)AI风口的(de)三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被(bèi)市场质(zhì)疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价(jià)和市值相比(bǐ)，公司的基本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差(chà)年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损(sǔn)。三六零同时(shí)发布了2023年一季(jì)报，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报(bào)一出(chū)，股吧等(děng)平台(tái)投资(zī)者炸(zhà)开了锅，不少网友(yǒu)担心(xīn)公(gōng)司(sī)下周一股价走势，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴(bào)涨的一季度股(gǔ)东户(hù)数(shù)增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三六(liù)零新(xīn)增9亿多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四大(dà)业(yè)务板块有(yǒu)三个出现(xiàn)不同程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁江山的互(hù)联网广告及服务(wù)收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下(xià)降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私有化退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元(yuán)、131敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下(xià)滑(huá)。净(jìng)利润的表现则更(gèng)差，除了2019年(nián)靠着(zhe)非经常性(xìng)损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年(nián)净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司(sī)营业(yè)收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司称主要系(xì)营业收入下(xià)降(jiàng)及对联营企业(yè)投资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成(chéng)、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然(rán)迎(yíng)来转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆火(huǒ)。因(yīn)三(sān)六零有(yǒu)搜索引(yǐn)擎，被市(shì)场(chǎng)认为在训练AI大(dà)模型上有天(tiān)然优(yōu)势，公司及(jí)创始人周(zhōu)鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝(pù)光度甚至(zhì)远超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价(jià)2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿市(shì)值。尽管近(jìn)期股价有所回调(diào)，公司股价年(nián)内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开(kāi)了锅，多数投资(zī)者表示(shì)大跌眼镜，开(kāi)始担(dān)心下周一(yī)股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记者注(zhù)意到(dào)，随着今年(nián)以来股价(jià)的暴涨，三六零的投资(zī)者(zhě)人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎(hū)连续(xù)六个(gè)季(jì)度保持基(jī)本不变，但到了今年(nián)一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机构为(wèi)代表的(de)十大股东却在(zài)逢高(gāo)大幅减持(chí)。十(shí)大股东名(míng)单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金(jīn)管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金(jīn)（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度(dù)均(jūn)价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也(yě)首次把其投资企(qǐ)业、造车新势力(lì)之一的(de)哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财务(wù)数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公(gōng)告披露(lù)的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩(kuò)大，而三年(nián)累(lèi)计亏(kuī)损已经超(chāo)过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒(zhā)汽车的增(zēng)资权。具体来看(kàn)，三六零全资子公司三六(liù)零私(sī)募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两家有(yǒu)限合(hé)伙企业，对(duì)应(yīng)的(de)增(zēng)资额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三(sān)六零(líng)持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各(gè)股东方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关(guān)于对外(wài)投资(zī)进(jìn)展》公(gōng)告(gào)显示，为(wèi)了(le)配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降至1敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步0.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年(nián)多(duō)一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经(jīng)缩(suō)水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会(huì)否(fǒu)进(jìn)一步(bù)下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏(kuī)损，三六零(líng)持有股权的账面值(zhí)出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋(péng)浏览器确认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽(qì)车带来(lái)的投资(zī)亏损约9.4亿(yì)元。

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