总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证(zhèng)监会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新投资(zī)带(dài)来风(fēng)险管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种，满足投(tóu)资(zī)者多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极(jí)影响，同时为科创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数的场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平(píng)改革开(kāi)放决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续(xù)发挥(huī)好科创板改革先(xiān)行先试(shì)的(de)示(shì)范引领作用，不断提升服务(wù)实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发布(bù)消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持(chí)创新(xīn)体系”、支持(chí)浦东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持(chí)创新驱动发(fā)展战略的重要举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发(fā)挥科(kē)创(chuàng)能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚示(shì)范(fàn)效应日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板配套(tào)产品体(tǐ)系(xì)、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创(chuàng)板改革(gé)先行(xíng)先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资(zī)者风(fēng)险管理需(xū)要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股(gǔ)票(piào)期权市场长期(qī)持续健康发(fā)展意义(yì)重(zhòng)大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权(quán)市(shì)场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会(huì)将进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系(xì)列(liè)风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽(kuān)基类(lèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措施(shī)的基础上，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实(shí)做好(hǎo)各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工(gōng)作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票(piào)市场的(de)基础性(xìng)风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交(jiāo)易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已(yǐ)经推(tuī)出了(le)不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不(bù)同的市值的公司和(hé)投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格投资(zī)有了风(fēng)险管理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投(tóu)资者做好风险管理，满足(zú)不同投资者的(de)投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权(quán)合(hé)约(yuē)标的(de)。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到(dào)583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的(de)可能性较大(dà)，管(guǎn)理规模和产品流动性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约(yuē)标(biāo)的(de)纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者(zhě)可以借助(zhù)相(xiāng)应的风险管理工具进行(xíng)方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投(tóu)资(zī)等，在投资层面(miàn)的配套(tào)策略也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的(de)提升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也(yě)会不(bù)断增强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称(chēng)。

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