5月12日晚间，江铃汽(qì)车公告宣布(bù)，公(gōng)司在(zài)2021年5月即公开(kāi)挂牌的江铃重型汽车有(yǒu)限公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让(ràng)交易(yì)终(zhōng)止，而此(cǐ)前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车(chē)）。

　　江(jiāng)铃(líng)重汽是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿元价格(gé)接手的资产，不过原计划在重卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽(qì)车却因此(cǐ)背(bèi)上了(le)包袱。江铃重汽(qì)在8年间(jiān)亏(kuī)损额(é)度(dù)超(chāo)过20亿元。而且江铃汽车此前为转让(ràng)铺路，还曾(céng)现(xiàn)金为(wèi)江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次(cì)交易终止，也意味着江铃汽车(chē)前后(hòu)耗了两年的“瘦身”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完(wán)成

　　这笔交易要追溯到两年前(qián)。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿(yì)元的(de)价格，通(tōng)过山西省产权交(jiāo)易市场公开挂牌方式，出(chū)售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽对接盘方开(kāi)出了要求：1、世界500强企业(yè)，2020年(nián)度在全(quán)球生产销售重型卡(kǎ)车超(chāo)过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经审计合(hé)并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权(quán)挂(guà)牌公(gōng)告期于2021年8月9日(rì)期限届满，交(jiāo)易股权出售征集到一名意向受让方，符合上述(shù)要(yào)求的沃(wò)尔(ěr)沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而(ér)且(qiě)，沃(wò)尔沃卡车也(yě)按照相(xiāng)关交易规(guī)则支付了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一(yī)致，就(jiù)出(chū)售交易(yì)股(gǔ)权签署了(le)《关于江铃(líng)重型汽车有限公司(sī一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克)100％股权的股权转让协议》，确定就目标(biāo)股权支付的基准(zhǔn)价款(kuǎn)为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车5月12日(rì)公(gōn一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克g)告称(chēng)，该笔交易(yì)需要获得国资管(guǎn)理(lǐ)有权单位的(de)批准(zhǔn)，但由(yóu)于(yú)交易所(suǒ)需的政府审批事项未能(néng)在约定(dìng)的时间(jiān)内完成，项目双方经协商一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但最(zuì)终仍以失败(bài)告终(zhōng)。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽(qì)命(mìng)运颇(pǒ)为坎坷，此次交易(yì)已经是其(qí)历史上第三次(cì)转手。

　　成为“财务(wù)黑洞(dòng)”

　　资料显(xiǎn)示(shì)，江铃(líng)重(zhòng)汽前(qián)身是山(shān)西(xī)省汽(qì)车工业集团。作(zuò)为一家(jiā)老牌国营企业，该公司主要组装生产(chǎn)重型卡车与(yǔ)货车，但由于经(jīng)营不善陷入(rù)发展困境，在(zài)2007年第一次被重组。中国兵器(qì)装备集团及中(zhōng)国长安(ān)汽车集团有限公司，将(jiāng)太原重汽(qì)重组为太原长安重(zhòng)汽，作为长安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能被盘(pán)活。太原重汽(qì)2011年的亏损(sǔn)已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第(dì)一季度，太(tài)原重汽(qì)的净资产仅为2.5亿元，已难(nán)以实(shí)现(xiàn)正常运转。

　　不(bù)过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公司(sī)在(zài)2012年7月以不超过2.7亿元的(de)价格，从长安手(shǒu)中接手太原长(zhǎng)安(ān)重汽的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将其更(gèng)名为江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)。

　　当初(chū)，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域的(de)意(yì)图是(shì)实(shí)现商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车(chē)曾表(biǎo)示，最(zuì)终将建成年(nián)产(chǎn)10万辆(liàng)重(zhòng)型载货车(chē)、10万台发动机的大型重卡企业(yè)，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃(líng)由于对重卡市场(chǎng)和客户洞(dòng)察不足，经(jīng)营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司、中国重汽、一(yī)汽解(jiě)放等头部企业的单月销量，就已超过江铃重汽几年(nián)的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不(bù)再披露(lù)有关江铃重(zhòng)卡(kǎ)的(de)销(xiāo)量数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江(jiāng)铃重(zhòng)汽俨然成(chéng)为“财务(wù)黑(hēi)洞”。江铃(líng)汽(qì)车2020年财报(bào)数据(jù)显示(shì)，截(jié)至2020年12月(yuè)31日，江铃(líng)汽车重型(xíng)汽车相关业务累计(jì)亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为(wèi)严(yán)重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重汽(qì)仍然呈(chéng)现亏损状态(tài)，1月(yuè)净(jìng)亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截(jié)至(zhì)2020年底，江铃重汽总负债(zhài)为(wèi)12.69亿元，总资产(chǎn)为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债的(de)状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产(chǎn)销工作(zuò)。

　　值得(dé)一(yī)提的是，在(zài)2021年(nián)初(chū)，江铃汽车还对(duì)江(jiāng)铃(líng)重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金增(zēng)资。这一(yī)举动(dòng)的一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克主要目(mù)的(de)是降低江铃重汽的(de)资产负债率，便于吸(xī)引外部投(tóu)资进(jìn)入，利于江铃重汽进(jìn)行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车自(zì)身(shēn)近年来日子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别(bié)实(shí)现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其(qí)实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚可。不(bù)过(guò)，在(zài)2021年(nián)和2022年(nián)这两年间，江铃(líng)汽车收到的政府(fǔ)扶(fú)持(chí)资金(jīn)就达到(dào)5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎撑起了(le)其当年的净利润。而扣(kòu)除非经常性损益(yì)后，江铃(líng)汽车(chē)在这两年的(de)扣(kòu)非归母(mǔ)净利润分别(bié)为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而(ér)且(qiě)江铃(líng)汽车在(zài)这(zhè)两年现金流(liú)状况也不佳。在2020年(nián)，其经营活动(dòng)现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了(le)-15.19亿元。而且今(jīn)年一季(jì)度，这一科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽车(chē)营收为75.26亿元，较上年(nián)同期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅(jǐn)为(wèi)1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘(pán)告吹，江铃重汽(qì)这一(yī)“包(bāo)袱”仍然背(bèi)在江(jiāng)铃汽车(chē)肩上。而(ér)江铃汽(qì)车此次也表示，江铃(líng)重汽(qì)已暂停生产和(hé)销售，当(dāng)前主要开支为员(yuán)工薪酬和设(shè)备维护等(děng)费用。“未来公司仍将继续积极推进江铃(líng)重汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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