关注(zhù)市场热点消(xiāo)息。

　　美联(lián)储布(bù)拉德(dé)：利率可能需要(yào)进一步(bù)提高(gāo)

　　周五(wǔ)，圣路(lù)易斯联储行长(zhǎng)布(bù)拉德表(biǎo)示，决策者可能不得不进一(yī)步提高(gāo)利率以(yǐ)给通胀降温，但他(tā)补(bǔ)充称(chēng)，自己将观望一(yī)定时间，看看经济数据表现再决定6月应该采取何种行动。

　　“我们过去15个月采(cǎi)取的(de)激进政(zhèng)策(cè)遏制了通胀的(de)上升，但目前(qián)还不清(qīng)楚通(tōng)胀是否处于(yú)通往2％的(de)道路(lù)上。” 布拉德表(biǎo)示(shì)，需要看到“通胀实质性(xìng)下降”才能确(què)信没有(yǒu)必要加(jiā)息。

　　布拉德还表示，他认(rèn)为美(měi)联储仍然可以实现软着(zhe)陆，在(zài)不触发经济严重下滑的情(qíng)况下帮助通胀率回到(dào)2％目标。

　　“经济可能陷入衰退，但(dàn)这不是基线情(qíng)景。我认为基(jī)线情(qíng)境是经济增长缓(huǎn)慢(màn)，劳动力市场可能略有(yǒu)疲软，通胀下降。”布(bù)拉德说(shuō)。

　　布拉德是美联储(chǔ)决策者中(zhōng)鹰派官员的(de)代表(biǎo)人物，素有“鹰王”之称(chēng)，但今年(nián)在联邦公开市场委员(yuán)会（FOMC）没有投票权。

　　蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗ng>香港与内地利率互换市场互联互(hù)通合作15日正式启动

　　中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行(xíng)5月5日表(biǎo)示(shì)，香港与内(nèi)地利率(lǜ)互(hù)换(huàn)市场互联互通(tōng)合作（即 “互换通(tōng)”）的各项准(zhǔn)备(bèi)工作进展顺利(lì)，初期先行(xíng)开(kāi)通“北向互换(huàn)通”，“北向互换通”下(xià)的(de)交易将于2023年5月15日启动(dòng)。

　　“北向互换通”，是香港及其他(tā)国家和地区(qū)的(de)境外(wài)投资(zī)者(zhě)经由香港与内(nèi)地基础设施机构之(zhī)间在交易、清(qīng)算、结算等方面互联(lián)互通(tōng)的机制(zhì)安排(pái)，参与(yǔ)内地(dì)银行间(jiān)金融衍生品市(shì)场。初期可交易品种为(wèi)利(lì)率互换(huàn)产品，报价、交易及结算币种(zhǒng)为人民币。

　　参(cān)与“北向(xiàng)互换(huàn)通”的境(jìng)内投资者需与外汇交易中心签署(shǔ)报价商协议(yì)，并为上(shàng)海清算所利率(lǜ)互换集中清(qīng)算业务的清算会员或该类会员的清算客户。

　　参与“北向(xiàng)互换通”的境外投资者为符合人民银行要求并完成(chéng)内地(dì)银行(xíng)间债券(quàn)市场准入(rù)备案的境外机构(gòu)投资(zī)者，并经(jīng)外汇(huì)交易中(zhōng)心开(kāi)通“北向互换通(tōng)”交易权限(xiàn)。拟(nǐ)申请(qǐng)开通(tōng)“北向互换通”交易权(quán)限的境(jìng)外投(tóu)资者需同时申请(qǐng)成为场外结(jié)算公司的清算(suàn)会员或(huò)该类会(huì)员的清算客户。

　　初(chū)期全市场每日(rì)交(jiāo)易(yì)净限额为200亿元人(rén)民币，清(qīng)算(suàn)限额为40亿元人民币，后续可根据市场情况适时调整额度。

　　罕见大乌龙，上交(jiāo)所道歉

　　昨(zuó)日，转债(zhài)市场出现“大乌龙(lóng)”。原本公(gōng)告停(tíng)牌的嵘(róng)泰转(zhuǎn)债，昨日早盘却(què)仍能正常交易(yì)，盘中一(yī)度上涨(zhǎng)近15％。上(shàng)交所发现后，于(yú)当日上午10时10分实(shí)施停牌，并发布公告，就相关原因进行(xíng)排查。

　　蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗5月(yuè)5日盘后(hòu)，上交(jiāo)所发(fā)布关于嵘泰转债停牌及相(xiāng)关交易处(chù)理情(qíng)况的(de)公告。公告称，2023年4月26日，江苏嵘泰工(gōng)业股份有限(xiàn)公(gōng)司（以(yǐ)下简称(chēng)公司）在上交所网站(zhàn)发(fā)布关于实施“嵘泰转债”赎回暨摘牌的公告称，嵘泰转债(zhài)最后一个交易日(rì)为2023年5月(yuè)4日(rì)，自2023年(nián)5月5日起将(jiāng)停止交易。公司后续分别(bié)于4月27日、4月28日、4月29日、5月5日发布4次(cì)提示(shì)性公告。2023年5月5日(rì)早(zǎo)盘，因技术原因，该(gāi)可转债仍挂牌交易。上交所发现后(hòu)，于当日上午10时10分实(shí)施停(tíng)牌。经统计，嵘泰转(zhuǎn)债在匹配(pèi)成交阶段共成交8.35万手，累计成交9754万(wàn)元。

　　依据(jù)《上海证(zhèng)券交易所债券交易(yì)规(guī)则》第(dì)一百三十条等(děng)相关规定，嵘泰转债2023年5月5日相关(guān)匹配(pèi)成交取消(xiāo)，交(jiāo)易无效，不进行清算交收(shōu)。嵘(róng)泰转债(zhài)的(de)转股和赎回(huí)不(bù)受影响，正(zhèng)常进行。

　　对(duì)于该事件的发生(shēng)，上交所深表歉意(yì)，并(bìng)将妥善处置后(hòu)续事(shì)宜。

　　油脂板块强势反弹

　　在宏观利空阶段性出尽后，市场情绪有所回暖(nuǎn)，叠加油脂市场基本(běn)面迎来改善，“五一”假期过后，油(yóu)脂市(shì)场连涨两日。昨日，棕(zōng)榈油主力合约2309以3.39％的涨幅领涨油脂，菜籽油主力合(hé)约2309上涨1.95％，豆油主(zhǔ)力合(hé)约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴随美联储继续加(jiā)息预(yù)期(qī)以及欧美银(yín)行业危(wēi)机的继续(xù)发酵，国(guó)际原油价格大幅下挫，外围市场环境(jìng)整(zhěng)体偏弱。5月(yuè)4日凌晨，美联(lián)储如预(yù)期加息25个基点，这是本(běn)轮加息周期的第十次加息，也(yě)可(kě)能(néng)是本轮(lún)紧缩(suō)周期的(de)终点。同时，欧(ōu)洲央行周四决定放(fàng)慢加息(xī)步伐。在(zài)外围利(lì)空阶段(duàn)性出尽后(hòu)，大宗(zōng)商品市场情绪出现(xiàn)反弹，油脂价格在假期开盘走弱后也(yě)迎(yíng)来上涨。”中泰期(qī)货研究所油(yóu)脂(zhī)油料分析师巩力赫表示，在(zài)此轮上(shàng)涨(zhǎng)过程中(zhōng)，棕榈油领涨(zhǎng)油脂(zhī)，产地供给偏紧，同时(shí)国(guó)内(nèi)棕榈油库存连(lián)续下降支(zhī)撑盘(pán)面走强，菜油紧随其后，而豆油因5—6月大豆到(dào)港压力(lì)涨幅(fú)相对有(yǒu)限。

　　在光大期货研(yán)究(jiū)所油脂油(yóu)料分(fēn)析师侯雪玲看(kàn)来，油脂(zhī)市场(chǎng)的(de)强力(lì)反(fǎn)弹是由基(jī)本面的改善推(tuī)动的。她表示，一方面源于餐饮端的利(lì)多预期。油(yóu)脂相(xiāng)关上(shàng)市企业一季度(dù)业绩大增，多因为(wèi)销量上涨和毛(máo)利率提升(shēng)共同推动(dòng)；“五一(yī)”旅游出行(xíng)火爆，交通运输部数(shù)据显示，假期(qī)前三(sān)天日均发送人数(shù)和2019年、2021年基本(běn)持(chí)平。这意味着油脂餐饮端消费亮眼，假期后，现货(huò)普(pǔ)遍存在一轮补库需求(qiú)。未来(lái)很长一段(duàn)时间，餐饮端将持续成为支(zhī)撑(chēng)油(yóu)脂需求的重要力量。另一方面，国内(nèi)大(dà)豆压(yā)榨企业5月(yuè)上旬(xún)仍(réng)出(chū)现不(bù)同(tóng)程度(dù)的停机计划，市场现货供应仍有偏紧张情况，豆(dòu)油累(lèi)库(kù)速度放(fàng)缓(huǎn)；而棕榈油(yóu)方面，产地(dì)库存出现超预期下降。GAPKI数(shù)据显示(shì)，印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈油2月库(kù)存环(huán)比下降15％至264万吨(dūn)，其中产量425万(wàn)吨，出(chū)口291万吨，印尼国内消费180万吨，分项数据和(hé)1月(yuè)几乎(hū)持平(píng)。机构(gòu)预期马来西亚棕榈油4月产(chǎn)量环比(bǐ)增0.9％至130万(wàn)吨，出口环比下降19.3％至120万吨，由此推算4月(yuè)库存(cún)环(huán)比(bǐ)减少10％至(zhì)151万(wàn)吨(dūn)。

　　与此同(tóng)时，海(hǎi)外市场(chǎng)方面，受到马来西亚棕榈油(yóu)库存减少的(de)预(yù)期支撑，BMD毛棕榈油期货价格在本周(zhōu)累计上涨超7％。“节前马来(lái)西亚棕榈油整体数据(jù)偏弱，出口月度(dù)环比下降，且产量降幅(fú)不足(zú)，导致市场情绪(xù)略(lüè)显悲观。但在价格持续(xù)下跌后，利空落地效应以及(jí)机(jī)构对于4月马(mǎ)来(lái)西亚棕榈油库存预估(gū)超(chāo)预期下降的乐观情绪，推动(dòng)期价快速反弹，而库存(cún)预(yù)估下降的原因来自于马来(lái)西(xī)亚国内消费需求的(de)增加(jiā)。”中辉期货(huò)油脂油料分析师贾晖(huī)表示，外(wài)盘带(dài)动内盘油脂价格(gé)上行，而豆(dòu)油及菜油(yóu)自(zì)身基本面供(gōng)应增加的(de)利空因素逐步弱化也对盘(pán)面带来一些支持。

　　宏观和基本面(miàn)，谁将起(qǐ)到主导作用？

　　据外(wài)媒报道，周(zhōu)五公布的一项(xiàng)调查显示，全球第二大棕榈油生产(chǎn)国——马来西亚截至4月底的棕榈油库(kù)存料降至11个(gè)月以(yǐ)来最低水平，因产量持平且马来西亚(yà)国(guó)内使(shǐ)用量(liàng)增加。受(shòu)访的(de)九位分析(xī)师和贸易商预估中值显示，棕榈油库存料(liào)较(jiào)3月(yuè)减少9.8％至(zhì)151万(wàn)吨(dūn)，连续(xù)第三(sān)个月(yuè)减少并触及2022年5月以来(lái)最低水平。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，国内(nèi)棕榈油库存也由升(shēng)转降，刷新5个半(bàn)月的最低水平。中国粮油商务网(wǎng)监测数据显示(shì)，截至2023年第17周末(mò)，国内(nèi)棕榈油库存(cún)总量为77.9万吨，较上周减少4.5万吨；合同量为4.7万(wàn)吨，较上(shàng)周增(zēng)加(jiā)0.7万吨。其中24度及以下库存量为73.6万吨，较(jiào)上(shàng)周减(jiǎn)少4.5万吨；高度库存量(liàng)为(wèi)4.2万吨，较(jiào)上周(zhōu)减少0.1万吨(dūn)。

　　“虽然马来西亚和国内棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存(cún)都在下(xià)降，但原(yuán)因各(gè)有不同(tóng)。马来西亚棕榈油库存下降的主要原因来自于产量的(de)季(jì)节(jié)性(xìng)减产(chǎn)以及印尼国内出口政策限制导致(zhì)的棕榈油出(chū)口较好。而国内棕榈油(yóu)库存(cún)大幅下降，主要是受到年初(chū)国内疫情(qíng)防控措施优(yōu)化(huà)调整(zhěng)带来的餐饮(yǐn)消费的增(zēng)加，同时豆棕现货价(jià)差高位运行导致棕榈油(yóu)替代性(xìng)能大大(dà)增强，也进一步刺激了(le)棕榈(lǘ)油的消费。

　　虽(suī)然马来西亚及中国棕榈(lǘ)油库存下降，但由(yóu)于印(yìn)尼5月出口政策出(chū)现调(diào)整，将允许更多的(de)棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，市(shì)场(chǎng)对于马来西(xī)亚(yà)棕(zōng)榈油5月出口数据保持(chí)谨慎态(tài)度。中(zhōng)国和印度作(zuò)为全球主要的(de)棕(zōng)榈油进口(kǒu)国，虽然库存都不同程度下降，但都仍处于历史较高水平，若棕榈油价格上涨(zhǎng)，将抑(yì)制其(qí)消费(fèi)和进口积极(jí)性。”贾(jiǎ)晖(huī)表(biǎo)示。

　　据侯雪玲介绍，对(duì)于(yú)棕榈油(yóu)产地来说(shuō)，每年(nián)的1—4月属(shǔ)于去库(kù)周期(qī)，因产量处于年内低位(wèi)，无法满足当月需求。今年4月国(guó)际豆棕倒挂(guà)以及需求国库存偏高，棕榈油出口需(xū)求差(chà)，但依(yī)然没有扭转去库趋势。可以(yǐ)说，产量绝对(duì)水平低是去库的主要(yào)原(yuán)因。后(hòu)期随着产量季(jì)节性增加，棕(zōng)榈油重新累库也(yě)是必然趋势(shì)。

　　国内方面，侯(hóu)雪玲认为，棕(zōng)榈(lǘ)油的去库(kù)更多是(shì)供需双重推动(dòng)的结果(guǒ)。随(suí)着产地挺价，进(jìn)口利(lì)润(rùn)差，棕榈(lǘ)油到(dào)港(gǎng)压(yā)力下降(jiàng)，月均到港量30万吨左右。更(gèng)为(wèi)重要(yào)的(de)是，国(guó)内油(yóu)脂餐饮需(xū)求旺(wàng)盛，随着气(qì)温升(shēng)高，棕(zōng)榈(lǘ)油使用限(xiàn)制(zhì)减少，棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费同比几乎翻倍(bèi)。国内棕榈(lǘ)油要想重(zhòng)新(xīn)累库，需(xū)要进口(kǒu)增加，也(yě)就(jiù)是说进(jìn)口利润打开，产地(dì)让(ràng)利，这至(zhì)少(shǎo)需要(yào)产地库(kù)存压力明显恢复才有可能。因此，未来(lái)产地的累库必将早(zǎo)于国内，存在节奏差(chà)。

　　“从目前的市(shì)场情(qíng)况来看，短期(qī)内(nèi)缺(quē)乏明显利多因素驱动，因此棕榈(lǘ)油上涨缺(quē)乏可持续性。不(bù)过，从更长的年度(dù)时间周期来(lái)看，在厄尔尼诺气候(hòu)的预(yù)期下，棕榈油有望(wàng)逐步(bù)进(jìn)入中(zhōng)期企(qǐ)稳(wěn)阶段(duàn)。后续(xù)需要密切关注厄尔尼诺气候的发生和持续情(qíng)况。”贾晖认为。

　　在(zài)许多(duō)市场人士看(kàn)来(lái)，今年(nián)仍(réng)是(shì)“宏观大年(nián)”，宏观(guān)层面对于(yú)大(dà)宗商品的影(yǐng)响仍然起到主导作用(yòng)。那么，对于油脂市场来说是这样吗？

　　“美联(lián)储加(jiā)息周期接近尾声(shēng)，欧(ōu)洲央行在周四也放(fàng)慢了(le)激进紧(jǐn)缩的(de)步伐。在外围利空阶(jiē)段性出尽后，大宗商品市场情绪出现(xiàn)反弹。不过，随(suí)着美联(lián)储会议的结(jié)束(shù)，市场焦点仍(réng)将集中在美国银行业(yè)的(de)任何可(kě)能的风险蔓延，对此仍需保(bǎo)持谨慎(shèn)态度。对于油脂来说，目前基本面仍然(rán)多(duō)空交织(zhī)。当前年度加拿大油菜(cài)籽(zǐ)的丰产(chǎn)对国内市场的压力持续存(cún)在(zài)，5—6月进(jìn)口大豆大量到港的预期对豆系品种带来压(yā)力，另(lìng)外(wài)国内棕(zōng)榈油(yóu)整体库存偏高(gāo)也使得油(yóu)脂整体的行情难以表(biǎo)现得特别强势。不过，油脂的估(gū)值(zhí)在偏低的(de)油粕比和当(dāng)前(qián)年度南美大豆的(de)减产预期的(de)逐(zhú)渐兑现背景下，又显(xiǎn)得处于偏低(dī)水平。在此情况下，油脂似乎难以表现出独立走势，单边行(xíng)情仍将比较多地被(bèi)宏观因素主导。”巩力赫表示(shì)。

　　而在贾晖看来，由于美联储加息已(yǐ)经在市(shì)场(chǎng)预期当中，因此对大宗(zōng)商(shāng)品市场的利空影响有限(xiàn)。对(duì)于油脂市(shì)场来说，虽然生物柴油消费占比不低，比(bǐ)如棕榈油工业消费占到产量30％以上，欧(ōu)盟(méng)工业消(xiāo)费和食(shí)用消费各占(zhàn)一半，但(dàn)各(gè)国生(shēng)物柴(chái)油(yóu)政策比例(lì)一段(duàn)时(shí)期内是固定的，不会因为(wèi)原油及宏观(guān)市场的波动，而出现生物柴(chái)油(yóu)产量的(de)大幅波(bō)动，加上油脂(zhī)食用作为消费(fèi)必需(xū)品(pǐn)，宏观(guān)因(yīn)素影响(xiǎng)有(yǒu)限，因此油脂(zhī)自身基本面对价格波动仍然(rán)将(jiāng)起到主导作用。

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