自(zì)4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月(yuè)时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操作(zuò)，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持(chí)续(xù)吸引(yǐn)场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月全(quán)市(shì)场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局(jú)科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价(jià)值的认可。经过(guò)前期(qī)调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个(gè)月，随(suí)着科创板的(de)回(huí)调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合(hé)计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流(liú)入(rù)科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看来，电(diàn)子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业持(chí)续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边(biān)际(jì)改善的预期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化(huà)来看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利(lì)和(hé)收入预(yù)期增速(sù)保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较(jiào)高的(de)盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一(yī)步分析(xī)指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的(de)利润增(zēng)速相对较高，配置(zhì)吸引力(lì)显(xiǎn)现(xiàn)。从(cóng)未来(lái)的一致预期净利(lì)润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的(de)基(jī)本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来看，科(kē)创50仍处(chù)于历史较低(dī)水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经理姜英也看(kàn)好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业的反应程度(dù)，都是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的(de)表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估(gū)值(zhí)与成(chéng)长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以享受行业和(hé)公司的长期(qī)成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近一段时(shí)间，半导体(tǐ)行业(yè)风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进(jìn)芯片制造设备(bèi)等23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并(bìng)将于(yú)7月开始实施。受益于国(guó)产(chǎn)替代加速(sù)的预期(qī)，半导体板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场少数(shù)逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)前三名(míng希望的拼音是什么)。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季度(dù)至2023年一季度价(jià)格持续(xù)下探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于(yú)其他半导(dǎo)体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际(jì)龙头(tóu)会在下(xià)游新兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升自(zì)身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价(jià)进行库存(cún)去化。供给与需求的错配使得(dé)存储(chǔ)行业具有(yǒu)较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯(xīn)片的(de)周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年(nián)四季度行业龙头(tóu)营(yíng)收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代(dài)表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产(chǎn)业链下游传导到希望的拼音是什么(dào)上游，促(cù)进上游(yóu)芯(xīn)片厂商提(tí)升自(zì)身产量。叠加近两个(gè)季度量(liàng)价持续(xù)下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际(jì)局势(shì)以及(jí)通胀带来的(de)负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会(huì)需要看到真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以(yǐ)及一些(xiē)真(zhēn)正(zhèng)的创新落地。预计半导体和(hé)消(xiāo)费电子大概率(希望的拼音是什么lǜ)在二季度及二(èr)季(jì)度(dù)以(yǐ)后触(chù)底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年(nián)硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩(suō)产业(yè)链库存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出(chū)清(qīng)，营(yíng)收(shōu)和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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