5月12日晚(wǎn)间(jiān)，江铃汽车(chē)公告宣布，公(gōng)司在2021年5月即(jí)公(gōng)开挂(guà)牌的江铃重型汽车(chē)有限公司(sī)（江铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易终止，而(ér)此前约(yuē)定的交(jiāo)易(yì)对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃(wò)卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃汽车在(zài)2012年(nián)以2.7亿元价格接手的(de)资产，不(bù)过原计划(huà)在重(zhòng)卡(kǎ)行(xíng)业“大展拳脚”的(de)江(jiāng)铃(líng)汽车却(què)因(yīn)此背上了包袱。江铃重(zhòng)汽在(zài)8年(nián)间亏损额(é)度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现(xiàn)金为江铃(líng)重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交(jiāo)易终(zhōng)止，也意(yì)味着江(jiāng)铃汽车前后耗了(le)两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批(pī)未(wèi)在约定时间(jiān)完成

　　这笔交易要(yào)追溯到两年(nián)前。在2021年(nián)5月7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不(bù)低于7.64亿元(yuán)的价格，通过山(shān)西省产权交(jiāo)易市场公开挂牌方式，出售全(quán)资子公(gōng)司(sī)江铃(líng)重汽100％的(de)股权。

　　当时(shí)，江铃(líng)重汽对接(jiē)盘方开出了(le)要求(qiú)：1、世(shì)界500强(qiáng)企业，2020年度在(zài)全球生产销售重(zhòng)型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并报表净利(lì)润率超(chāo)过5％。

　　3个月(yuè)后，谜(mí)底揭晓。上述股(gǔ)权挂牌公告期于(yú)2021年8月9日(rì)期(qī)限届满，交易股权(quán)出售征集到(dào)一名意向受让方，符合(hé)上述(shù)要(yào)求的沃尔沃卡车成了接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而且(qiě)，沃尔(ěr)沃(wò)卡车也按照相关交易规则支付了保(bǎo)证金。2021年(nián)8月23日(rì)，双方经协商一致，就出售交(jiāo)易(yì)股权(quán)签署了《关于江(jiāng)铃(líng)重型汽车有限公司100％股权的股(gǔ)权转让协(xié)议》，确定就目(mù)标股权支付的(de)基(jī)准(zhǔn)价款(kuǎn)为人民币(bì)约(yuē)7.81亿元(yuán)。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车(chē)5月12日(rì)公告称(chēng)，该笔交易(yì)需(xū)要获得国资管理有权(quán)单位的(de)批准(zhǔn)，但由于交易所需的政(zhèng)府中国有多少万大军，中国多少万兵力审批事项未(wèi)能(néng)在约(yuē)定(dìng)的时(shí)间(jiān)内完成，项(xiàng)目双方经协(xié)商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时(shí)长(zhǎng)达2年之久，但最终仍以失败告终。需(xū)要(yào)提(tí)及的是，江铃重汽命运颇(pǒ)为坎坷(kě)，此(cǐ)次交易已经是其历史上第(dì)三次转手(shǒu)。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前身是(shì)山西省汽车(chē)工业集(jí)团。作为一家老牌国营企(qǐ)业，该公司主要组装生(shēng)产(chǎn)重型(xíng)卡(kǎ)车与货车，但(dàn)由于经(jīng)营不(bù)善陷入发(fā)展(zhǎn)困(kùn)境(jìng)，在(zài)2007年第一次被重组(zǔ)。中国兵器装备(bèi)集团及(jí)中国长(zhǎng)安汽(qì)车集团(tuán)有限公司(sī)，将太原重(zhòng)汽重(zhòng)组为太原长安重汽(qì)，作为(wèi)长(zhǎng)安汽车进(jìn)入重卡领域的跳板。

　　但最(zuì)终太原重汽没能被(bèi)盘活。太原重汽2011年(nián)的亏损已达(dá)1.4亿(yì)元，2012上(shàng)半年的总(zǒng)销量为439辆。到2012年第一季度，太原重(zhòng)汽(qì)的净(jìng)资产仅为2.5亿(yì)元，已难以(yǐ)实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对太原(yuán)重(zhòng)汽(qì)产生了兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以不超(chāo)过(guò)2.7亿元的(de)价格，从长安手中接手太原长安(ān)重汽的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将(jiāng)其更名为江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车进入重(zhòng)卡领域(yù)的意(yì)图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾(céng)表示，最终(zhōng)将建成年产10万辆重型载货(huò)车、10万台发动机的大型重卡企业，达(dá)产(chǎn)后主营业(yè)务将超(chāo)过(guò)2中国有多少万大军，中国多少万兵力00亿元。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市场和客户洞察不足，经(jīng)营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国(guó)重(zhòng)汽、一汽解放等头部(bù)企业的单月销(xiāo)量(liàng)，就已超过江铃重汽几(jǐ)年的销(xiāo)量总和。2020年9月之(zhī)后，江铃(líng)汽车(chē)不再披露有关江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重(zhòng)拖(tuō)后腿，江铃(líng)重汽俨然(rán)成为(wèi)“财务黑洞”。江铃(líng)汽(qì)车(chē)2020年(nián)财报数据显示(shì)，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽(qì)车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿(yì)元(yuán)。其中，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿元。而且(qiě)2021年(nián)，江铃重汽(qì)仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽(qì)总负债为(wèi)12.69亿元(yuán)，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽(qì)停止了(le)所有的(de)产销(xiāo)工作。

　　值得一(yī)提(tí)的是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对(duì)江铃(líng)重汽进行(xíng)了(le)11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目(mù)的是降低江铃重汽的资产负债率，便于吸(xī)引外部(bù)投(tóu)资进入(rù)，利于江铃(líng)重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地(dì)主家(jiā)”也没余粮

　　实(shí)际上，江铃汽车自(zì)身近年来日子(zi)也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元(yuán)，这三年(nián)内，其实现归(guī)母净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况尚(shàng)可(kě)。不过，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃汽车收到(dào)的政府扶持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了其当年(nián)的净利润。而扣(kòu)除非经常性损(sǔn)益后，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车在这两年的扣非归母净利(lì)润分别(bié)为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且(qiě)江(jiāng)铃(líng)汽车在这两年现金(jīn)流(liú)状况也不(bù)佳(jiā)。在(zài)2020年，其(qí)经营活动现(xiàn)金流净(jìng)额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这(zhè)一科目变(biàn)成了-15.19亿(yì)元。而且(qiě)今年(nián)一(yī)季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江(jiāng)铃汽车营(yíng)收为(wèi)75.26亿(yì)元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿元，较上年同(tóng)期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告(gào)吹(chuī)，江铃(líng)重汽这一“包袱”仍(réng)然背在(zài)江铃汽车肩上。而(ér)江铃汽(qì)车(chē)此次也表示，江铃重汽已(yǐ)暂停生产和(hé)销售，当前主要开支为员工薪酬(chóu)和设备维护(hù)等费(fèi)用。“未来公司(sī)仍将继续积(jī)极推(tuī)进江铃重(zhòng)汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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