看看周(zhōu)末有(yǒu)哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外(wài)重回荣(róng)枯分水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服务业PMI均(jūn)不降反(fǎn)升，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去(qù)年5月(yuè)以来新高(gāo)。其中的分项指数释放价格压(yā)力(lì)再度(dù)升温的警报信号：4月(yuè)购进价(jià)格创(chuàng)去年11月以来(lái)新高，出(chū)厂(chǎng)价格创(chuàng)去(qù)年(nián)9月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　标普(pǔ)全(quán)球的经济学家在点评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或者至少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压(yā)力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美(měi)股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所(suǒ)创(chuàng)一年来低谷的(de)美元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹(mǒ)平(píng)日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在美(měi)联储官(guān)员最近一再表(biǎo)态支持(chí)继续加(jiā)息(xī)后，黄金(jīn)大幅回落，本月内(nèi)首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心(xīn)理关口(kǒu)，连续第(dì)二周因周五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续下挫，在中国(guó)公布3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加之全(quán)周经济增长前(qián)景的担忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但(dàn)凭(píng)借周一大(dà)涨，全(quán)周(zhōu)仍(réng)累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未能延续(xù)一个月来累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油(yóu)全周跌幅(fú)更大(dà)，其受到美国能源部(bù)公布上周库存不降(jiàng)反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中(zhōng)央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点(diǎn)，高于此(cǐ)前市场预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这(zhè)是(shì)阿根(gēn)廷央(yāng)行今年(nián)第二次大幅加(jiā)息，今年(nián)3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行也已经经历(lì)了多次加息(xī)，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声明中表示，此次加息主要(yào)是由(yóu)于3月该国(guó)通(tōng)胀加剧，央(yāng)行(xíng)未来将继续监测物价水平、外(wài)汇市场和货币总量变1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升化(huà)，以(yǐ)对(duì)利(lì)率政策做出进一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的数据显示(shì)，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速(sù)；同比通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过(guò)100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷(tíng)总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀严重主要原(yuán)因包(bāo)括国际大宗商品价格受俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨以及今年初(chū)阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根大通(tōng)认(rèn)为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月21日，美(měi)国得克萨斯(sī)州在内的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表示(shì)，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风等天气状况(kuàng)，得州沿海地区到(dào)密西西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大(dà)湖地区将受到影(yǐng)响(xiǎng)，部分(fēn)地区的(de)洪水威胁增加(jiā)。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际(jì)机场(chǎng)20日(rì)晚上因天(tiān)气(qì)状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄(é)克(kè)拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共(gòng)造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特(tè)宣布(bù)该(gāi)州(zhōu)部分地区进入紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援引美联社报(bào)道，当地时间(jiān)20日，美国(guó)保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美(měi)国有(yǒu)线(xiàn)电(diàn)视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道(dào)，在过(guò)去(qù)的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开(kāi)始主持(chí)自(zì)己的广播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保(bǎo)守派(pài)中(zhōng)拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库(kù)存支(zhī)撑(chēng)棕(zōng)榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾两年(nián)新低(dī)。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析(xī)师聂(niè)波表示(shì)，一(yī)方(fāng)面(miàn)，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经济(jì)数据较差，市场预(yù)期经济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月(yuè)可能再(zài)度加息。另一(yī)方面，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实(shí)际(jì)消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)产量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于(yú)历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工作(zuò)日少(shǎo)，假期(qī)多，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的(de)81万(wàn)吨(dūn)，食用(yòng)和化工消费(fèi)增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂(zàn)时略(lüè)弱(ruò)。2月底印尼棕(zōng)榈(lǘ)油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样(yàng)偏低(dī)，导致近月产地报价相(xiāng)对内(nèi)盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去库(kù)存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元(yuán)/吨以上，而(ér)豆油(yóu)套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两(liǎng)国(guó)旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有(yǒu)毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产地(dì)累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据(jù)的(de)超预(yù)期去库(kù)继续支(zhī)撑近(jìn)月价(jià)格，但是2月印尼产量位(wèi)于历史同期最高位，且(qiě)未(wèi)来产(chǎn)区(qū)产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进(jìn)口受到菜油供应压(yā)力的抑(yì)制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西(xī)大(dà)豆的集中出口(kǒu)，使得(dé)国(guó)际豆油的供应愈(yù)发充足，国(guó)内消费(fèi)以(yǐ)及印度消费暂无明(míng)显增(zēng)量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢(féng)高空配(pèi)思路(lù)。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称(chēng)，当前国(guó)内库存(cún)较高，产区库存较(jiào)低(dī)，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船。海关(guān)数据显示，3月份(fèn)全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为弱复(fù)苏(sū)，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产(chǎn)区(qū)压力逐步体现，预计进(jìn)口利润将(jiāng)会逐步(bù)修复，国内也将会不断(duàn)买(mǎi)船，基(jī)差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外(wài)，现货市(shì)场人气一般，成交不多(duō)，但是(shì)到(dào)船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基(jī)差暂稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库存(cún)继续小(xiǎo)幅去(qù)库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预计继续(xù)去(qù)库(kù)。后续需继续关注实际消费以(yǐ)及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开(kāi)启反弹，多个国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格冲击减弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利(lì)同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆油(yóu)现货价差也(yě)扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自(zì)从菜豆油(yóu)现货价(jià)差由负转正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分析(xī)师傅博表示(shì)，目(mù)前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌(diē)至(zhì)比豆油便宜，以及目前(qián)菜(cài)油(yóu)的(de)累库程(chéng)度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性算(suàn)是(shì)交易(yì)充分(fēn)了。但(dàn)是，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多(duō)个(gè)国家生物柴油政策执行不及(jí)预期，对于植物油消费增速(sù)不会像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开(kāi)始增多，增产背景下(xià)可能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情况来看(kàn)，菜油从(cóng)2月中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到(dào)港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续(xù)继续维持高位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及(jí)压榨(zhà)厂开机，预计(jì)后续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未(wèi)来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油(yóu)港口库存上(shàng)周(zhōu)继(jì)续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采购情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个(gè)月(yuè)的菜籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在(zài)24万吨以上的水平，而(ér)且菜(cài)油进口量预(yù)计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的(de)菜(cài)油进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进(jìn)口仍然是个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的(de)供(gōng)应并没(méi)有(yǒu)大(dà)幅收缩(suō)的预期(qī)。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉米油(yóu)等其(qí)他小油种的影响，菜油价(jià)格(gé)需要保持竞争力，要维持(chí)和豆(dòu)油的低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界(jiè)正认为，前(qián)期菜(cài)油(yóu)的(de)进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的影响，现货价格维持弱(ruò)势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复(fù)格局较为明确，后期国内的供应(yīng)也(yě)会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维(wéi)持(chí)逢高抛空的思路。后(hòu)续(xù)需要(yào)重点(diǎn)关(guān)注加拿大新(xīn)一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要(yào)关注国际市场(chǎng)的(de)菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否(fǒu)会有新(xīn)增供应或者上游成本端的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和(hé)国内(nèi)豆油的价格，预计(jì)接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟(gēn)随豆油价格波(bō)动(dòng)。

　　供需格局变化致(zhì)豆(dòu)油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏(piān)低(dī)，4月19日(rì)华(huá)南油厂恢复开机，20日后(hòu)其(qí)他地(dì)方油厂也在陆(lù)续恢复，下周开始周度压榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅博(bó)介(jiè)绍，4月下旬(xún)到7月(yuè)上旬，预(yù)计大豆(dòu)到(dào)港量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高(gāo)的进口量(liàng)，所以(yǐ)预(yù)计大(dà)豆压榨量将从目(mù)前的(de)150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持(chí)续2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大豆不断(duàn)过(guò)关，部分工厂预(yù)计逐(zhú)步恢复(fù)开(kāi)机(jī)。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压(yā)榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多。1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停(tíng)机(jī)状(zhuàng)态，预计(jì)短期开(kāi)机继续位于低位，下周开机预(yù)计将(jiāng)会继续恢复提升。上周库存(cún)小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同(tóng)期低(dī)位，预(yù)计(jì)下周将会继续累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周全国大(dà)豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆(dòu)油(yóu)供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对(duì)1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升豆油的(de)消(xiāo)费替代增加，西南地(dì)区菜油对豆油(yóu)的替(tì)代正在发生。一(yī)些食品加工、饲料等领域的(de)豆油需求(qiú)也会因为豆油价格(gé)过高而(ér)减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏(fá)亮(liàng)点，下游节(jié)前备货不积极，贸易(yì)商采购(gòu)心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)转变。后期(qī)需要重点关注南国内(nèi)大(dà)豆到港通关以及整(zhěng)体(tǐ)的开机情况。新一(yī)季美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘(pán)面的相对强弱(ruò)。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需(xū)求(qiú)偏(piān)弱，再加上(shàng)进口大豆成(chéng)本下行(xíng)，豆油(yóu)基本面(miàn)从目前(qián)的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为(wèi)累库加基差下(xià)行的预期，即豆油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期(qī)，菜(cài)油前期已经对自身(shēn)的(de)供应压力进行了(le)一波(bō)交易，目前走势(shì)跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边际变化和(hé)需(xū)求预期都预示豆(dòu)油可能是未来一(yī)段时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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