海通(tōng)策略认为，全A盈利(lì)拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利(lì)润累计(jì)同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速持续下滑，利(lì)润向下(xià)游(yóu)转移；中游制(zhì)造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算(suàn)机(jī)和传(chuán)媒(méi)表现亮眼；下游消费盈利改善(shàn)幅度放缓(郑业成是否已婚 郑业成是几线演员huǎn)，券商和保险盈利(lì)大增。 数字经济归(guī)母净利(lì)单(dān)季同比已经(jīng)开(kāi)始回升，AI和半导体(tǐ)产业盈利(lì)有待改善(shàn)，其中受益于(yú)国产替代(dài)的半导体材料和半导体设备(bèi)维持较高增速，其中设备盈(yíng)利加(jiā)速增长；低碳经济景气度(dù)高位回落，新型电(diàn)网盈利增速持续提(tí)升，主要受(shòu)益于储能(néng)的快速发展。

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