金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股(gǔ)市竟然奇(qí)迹(jì)般的活(huó)过来了，甚至还在(zài)不断挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日经(jīng)225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年(nián)的新高，同时(shí)也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今(jīn)年以来日经(jīng)225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣(zhēng)扎但(dàn)是(shì)最终都(dōu)黯淡(dàn)收场，但(dàn)是(shì)似乎这(zhè)次有点不一样(yàng)的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街(jiē)大(dà)鳄”高盛摇旗呐(nà)喊(hǎn)以及

　　地缘(yuán)政治的变动使得日本股(gǔ)市(shì)变得(dé)微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口strong>

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发，海外资金是不(bù)可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票(piào)需求(qiú)稳健。根据(jù)日本(běn)交(jiāo)易(yì)所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净(jìng)购买量。不过，日本企业部门仍然(rán)是(shì)日本股(gǔ)票的最大净买家(jiā)，年初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括在(zài)3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯(bó)克(kè)希尔”）首(shǒu)次披(pī)露(lù)，其收购了日本前(qián)五大(dà)贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事(shì)、三(sān)井物产、住友商事(shì)和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买并(bìng)扩大了对日本五(wǔ)大(dà)商社(shè)的股(gǔ)份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在(zài)日本持有(yǒu)的股票比(bǐ)在美国以外任(rèn)何(hé)其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并(bìng)暗(àn)示将(jiāng)进一步投资(zī)日本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他还在(zài)上(shàng)个月罕(hǎn)见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断(duàn)增持日(rì)本股(gǔ)票？在5月初巴菲(fēi)特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本(běn)商社的(de)决定其实非常简单，也(yě)非(fēi)常(cháng)容易(yì)理解，我们可能(néng)和(hé)这五家公司都有(yǒu)过(guò)业务来往。从整体来(lái)看(kàn)，这些公(gōng)司能(néng)够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在某些(xiē)情(qíng)况下也会(huì)回购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能(néng)通过融资(zī)解决汇率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们(men)就(jiù)开(kāi)始(shǐ)购买了(le)，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了向(xiàng)这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接班人），因(yīn)为接下来(lái)双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是(shì)老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集团(tuán)主(zhǔ)席苏世民拜访(fǎng)了日本首相岸(àn)田文雄。黑石(shí)集(jí)团两年前在日本一举收购8家(jiā)酒店，此行被(bèi)外界普遍认为(wèi)日本(běn)还蕴藏着更多(duō)投(tóu)资机会(huì)。

　　同一时期，黑石集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创始(shǐ)人(rén)亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初(chū)造访日本(běn)东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定(dìng)重新在东(dōng)京开设(shè)办(bàn)事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日本市场(chǎng)的(de)运营牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格局变(biàn)化

　　自(zì)1989年(nián)日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股市一直都在(zài)苦苦的(de)填坑之中，如今似乎局(jú)面发生(shēng)了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东大会(huì)上解释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子(zi)也(yě)有所保留。站在事后马后炮的(de)角度看(kàn)，对股(gǔ)市拥(yōng)有独特理解的(de)巴菲特对国(guó)际地缘(yuán)政治的变化也(yě)颇有研(yán)究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国际(jì)地(dì)缘政治格局(jú)巨变。在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯片等(děng)产(chǎn)业发展中野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际上的重要(yào)变量(liàng)。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进(jìn)入加速期(qī)，这起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口背(bèi)后(hòu)有(yǒu)产业(yè)自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对(duì)稳(wěn)定(dìng)甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的(de)巴菲特，一(yī)直在等待出手的时机。直到新(xīn)冠危(wēi)机爆发，日本股市出(chū)现急搓(cuō)，巴菲(fēi)特终于等到了(le)被低估的日本资产(chǎn)，自此(cǐ)疯狂(kuáng)抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大(dà)商社也用业(yè)绩证明自己的确(què)被(bèi)低估了(le)。据(jù)日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于(yú)5月(yuè)9日全部出炉。5大(dà)商社(shè)的合计净(jìng)利润超过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，在短(duǎn)短2年时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了日本基本面发生的变化，日本监(jiān)管层的助推也是一股不(bù)容忽视的力量。日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对(duì)投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了(le)改(gǎi)变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金(jīn)成本和股(gǔ)价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提高(gāo)企(qǐ)业价值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥(jī)讽为“反向指标”的高盛(shèng)也出来高喊(hǎn)日(rì)本可能正(zhèng)接(jiē)近十年一(yī)遇的牛市。至(zhì)于日(rì)本股市(shì)未来将走(zǒu)向何方，一切将由时(shí)间给出答(dá)案(àn)吧。