财联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联(lián)发布数据显(xiǎn)示(shì)，4月28日电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万(wàn)元/吨，继(jì)上(shàng)周五开始止跌企稳四(sì)个交易(yì)日(rì)后价格(gé)连(lián)续两日上涨。暖意也提前传导到A股，锂(lǐ)矿股本(běn)周三表现强势(shì)，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅化集团和永兴(xīng)材料最(zuì)高涨超9％、中矿资源和盛新锂能(néng)一度涨超(chāo)7％、赣(gàn)锋锂业和天(tiān)齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反(fǎn)弹的原因之一是(shì)上海车展有望带动购车(chē)需求预期的提振500万越南盾是多少人民币，1人民币=rong>。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展(zhǎn)将让(ràng)消(xiāo)费(fèi)者感受到汽(qì)车消费的火(huǒ)热，提升消费(fèi)信(xìn)心(xīn)，也提振士(shì)气(qì)。国泰君安表示，此前车企大幅(fú)降(jiàng)价导致消费者(zhě)对电动车的观望心态有望逐(zhú)渐改(gǎi)善，市场开始预期(qī)5月需(xū)求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提到(dào)，目前磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳(wěn)为主，不太(tài)可能进行降(jiàng)价。但未来，止跌信(xìn)号能否持续稳定(dìng)，受多方(fāng)因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)。有产业人士分析称，乐观(guān)来看，国(guó)内动力(lì)电池厂商清库存(cún)工作或到(dào)5月完结，届时电池厂商库(kù)存(cún)水(shuǐ)平(píng)有望逐(zhú)步恢复至健(jiàn)康水平，并(bìng)带(dài)动上(shàng)游材料采购，进而对(duì)碳酸锂(lǐ)价格起到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调查的情(qíng)况看(kàn)，一些电池龙头企业5月(yuè)份的排(pái)产预(yù)计(jì)将环(huán)比增长20-30％，一些中小企业由于前期基数较低，环比增(zēng)幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日的业绩说明会上表示，5月份开(kāi)始会(huì)全面恢复生(shēng)产，排产相比一季度会(huì)有明显的(de)提升。由(yóu)此可见，碳(tàn)酸(suān)锂市场需求回暖已(yǐ)是大势所趋(qū)。

　　另(lìng)有观点(diǎn)认为，此次碳酸锂价格属(shǔ)于阶段(duàn)性反弹还是底部(bù)反转(zhuǎn)，目前(qián)仍(réng)难(nán)以判断。“一方(fāng)面需要观察下游库存(cún)状况，另一方(fāng)面还需(xū)要看(kàn)终(zhōng)端需求是否真(zhēn)正回暖，”华南一家(jiā)主流锂盐厂商内部(bù)人士(shì)此前对财联社(shè)记者表示。该人士表示，电池厂商(shāng)实际(jì)上从(cóng)去年四季度开始(shǐ)便启动大规模去库存举(jǔ)措，这(zhè)一举措在一季度实(shí)际上已经(jīng)有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关(guān)电池厂商提(tí)到(dào)，目前库存已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，此(cǐ)前暂(zàn)停的产线也已经逐渐复产。特别(bié)是针(zhēn)对磷酸铁锂电池库(kù)存，有业内人士直言，相关库存基本出清，后续将根(gēn)据公司规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货(huò)。作为(wèi)锂电产业(yè)的风向标，宁德(dé)时代一季度报(bào)告(gào)显示，其库存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看(kàn)，宁德时(shí)代的(de)库(kù)存已经(jīng)退(tuì)回到2022年(nián)第一季度的水平。材料价格和库存水平，两项(xiàng)关键的(de)指标也构成锂(lǐ)电产业(yè)走向的关键，随(suí)价格企(qǐ)稳以及库存水(shuǐ)平(píng)恢复健康，将带动锂电产(chǎn)业(yè)恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐价格走向(xiàng) 最乐观者预(yù)判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者(zhě)全年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时(shí)间跌去超过2/3，也引起了市(shì)场热议。就在26日(rì)召开的中(zhōng)国汽车动力(lì)电池(chí)产业(yè)创新联盟2023年度大会上，中国汽车(chē)工业协会常务副(fù)会(huì)长(zhǎng)付(fù)炳(bǐng)锋指出，国内动(dòng)力(lì)电池行(xíng)业(yè)仍然存在一些问题，包括电池产业(yè)链分(fēn)工，价值链(liàn)分配(pèi)问题。“原材料短(duǎn)期大幅下降也不是正(zhèng)常的现象，”他直言。在他看(kàn)来，原(yuán)材(cái)料适当涨价(jià)是正常现象，行业要(yào)以(yǐ)之前大幅(fú)涨(zhǎng)价(jià)为(wèi)教训，保证价值链的合理分配，避免大起大(dà)落。

　　据财联社不(bù)完全梳理，这些业内人士和分(fēn)析师近期对(duì)锂盐(yán)价格未来(lái)走(zǒu)势进行预判并阐述具体逻(luó)辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系(xì)列(liè)的数据验证锂电(diàn)产业拐点或(huò)已经到来。分(fēn)析人(rén)士指(zhǐ)出，此前锂电产业进入调整阵(zhèn)痛期，主要在于(yú)下游车市短期需(xū)求(qiú)下滑，叠加(jiā)中游扩产迅(xùn)速从而在需求表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)提(tí)前透支碳(tàn)酸(suān)锂的未来(lái)增(zēng)长空间。进而(ér)导致，碳酸锂价格持(chí)续下跌，中游电池厂商集体进(jìn)入清库存阶(jiē)段。从(cóng)上游材料价(jià)格变化来看，近期碳酸锂价格(gé)率先实(shí)现反弹。更值得注意的是，在锂电产业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极(jí)片粉等系列材料价格(gé)也出(chū)现(xiàn)企(qǐ)稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点(diǎn)的另一关键指标，中(zhōng)游电池厂商的库存(cún)也已经(jīng)逐步恢复至(zhì)健康水平。据高工锂电了解，目前中游电池厂(chǎng)商库存水位回(huí)退(tuì)，此前部分电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在采购(gòu)方面，电池厂商(shāng)和下游车企已陆续重启订(dìng)单，带(dài)动产业(yè)需(xū)求(qiú)回暖。从终端新能源汽(qì)车(chē)市场表现上(shàng)看，年初的市场恐慌情绪(xù)主要来自车市的(de)需求腰斩。但从(cóng)整体一(yī)季度(dù)新能源汽车销量数(shù)据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随着(zhe)二三季度到来，车市逐渐转入销(xiāo)售旺季，也将进一步(bù)带动锂电产业中上游的订(dìng)单需求。加上5月份临近(jìn)，企业重新开启月度采购谈判，行(xíng)业有望迎来需求订单的集(jí)中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的(de)空间(jiān)，但幅(fú)度不(bù)可能太大，最多(duō)在10％左右。业(yè)内人(rén)士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳(tàn)酸(suān)锂真实的供(gōng)给情况更加清晰，市场(chǎng)预期回(huí)调下，电池厂(chǎng)商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商一体(tǐ)化带来的碳酸锂(lǐ)供(gōng)应稳定，也(yě)将削(xuē)弱上游锂矿厂商的(de)议价(jià)权。电(diàn)池回收端，邦普、格林(lín)美、天奇股份、华友钴业等(děng)企业持续推(tuī)进电池回收布局，来自(zì)终(zhōng)端材(cái)料回收(shōu)的(de)产能也(yě)在稳步爬坡(pō)。相(xiāng)关数据显示，2025年国内回(huí)收(shōu)的(de)废旧电池的总(zǒng)量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都(dōu)已完(wán)善(shàn)在锂矿(kuàng)端的布(bù)局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能(néng)的盐湖提锂项目均进展顺利(lì)，将(jiāng)进一步释(shì)放碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂的产业调整(zhěng)过程之后，整个锂电产业的运作模式正从“大开大合”的波(bō)浪式(shì)变(biàn)得更为(wèi)平(píng)滑(huá)。从原材料到电池，再到下(xià)游车(chē)企，产业(yè)链(liàn)各个(gè)环节的价格(gé)以及供需变(biàn)化也(yě)将变得(dé)更加(jiā)平衡且具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前上游库存水平依旧(jiù)处于高位，虽然(rán)需求端稍(shāo)有好转(zhuǎn)，但是并不足以(yǐ)带(dài)动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下(xià)跌并不是一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过去一(yī)段时(shí)间(jiān)，碳酸锂和电池材料的价格下跌(diē)过快，但这并(bìng)不为(wèi)业内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从(cóng)2022年11月(yuè)60万元/吨跌(diē)至当(dāng)前20万元不到，价格跌去近7成，最直(zhí)接受到冲击的当属锂矿企(qǐ)业(yè)。根据藏格(gé)矿业一(yī)季度(dù)数据，碳酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年(nián)四季度销量2006吨，销(xiāo)量环比(bǐ)下滑73.4％；产(ch500万越南盾是多少人民币，1人民币=ǎn)量也从2022年第四季度的2461吨(dūn)，削(xuē)减至今年一季(jì)度(dù)的1783吨，环(huán)比(bǐ)下降27.5％。由(yóu)于(yú)市场行情策动，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳(tàn)酸锂(lǐ)出货价格，部分锂(lǐ)矿企业(yè)已(yǐ)经出现主动(dòng)减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机4月24日(rì)公(gōng)告，一季度(dù)营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降(jiàng)86％，第(dì)二日(rì)股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企业(yè)则命运分化，大公司如天齐锂业(yè)和赣(gàn)锋锂(lǐ)业有机会(huì)在价格下(xià)降周期中获得更多(duō)市(shì)场份额，行业将变(biàn)得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价下降中发生(shēng)过(guò)的事(shì)。而同环(huán)节的大(dà)量中小企业，尤其是(shì)最近两年追高入局的新公司，则面临停(tíng)产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣锋(fēng)锂(lǐ)业在去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表示(shì)，这一轮(lún)价格下降长期(qī)利好中国最大的两个锂(lǐ)盐供应商天齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋(fēng)锂业(yè)。它们去年的净利润都超过200亿元，比(bǐ)中国(guó)最大的新能(néng)源车企比(bǐ)亚(yà)迪还多，其(qí)中天齐锂业净利润增长超过(guò)10倍。足够厚(hòu)的(de)血，使他们更能承受价(jià)格下跌和可(kě)能的未来亏损(sǔn)。这两家(jiā)公司(sī)也有(yǒu)行(xíng)业里最(zuì)优的(de)成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业等公(gōng)司入股的(de)海外(wài)锂矿资源开采成(chéng)本普遍(biàn)在3万(wàn)-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意(yì)味着，这两(liǎng)家公司能以(yǐ)低于5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国际交易(yì)中，即使拥有海(hǎi)外矿产的分(fēn)销权或开采(cǎi)权，交易价格(gé)也需要通过长(zhǎng)协确定，按市价定期调(diào)整。但能(néng)获(huò)得(dé)上游更低成本的(de)资源(yuán)，让这两家大(dà)企业更能容忍低价，并能(néng)在上游因(yīn)降(jiàng)价减产时保持产能(néng)供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿(yì)新能(néng)源车市(shì)场。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁反应(yīng)，并不是(shì)一个下游(yóu)获利，上游承(chéng)压的简单故事。作(zuò)为碳酸(suān)锂(lǐ)的下(xià)游(yóu)，宁(níng)德(dé)时代理论上会受益，但锂(lǐ)价的超预期下跌，使(shǐ)宁德时(shí)代今年2月(yuè)提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨的碳(tàn)酸锂价(jià)格绑定一些车企的三年长单。另一层影响是，宁德时(shí)代今年(nián)5月计划投产的(de)宜春(chūn)锂(lǐ)矿很有可能一开(kāi)采就亏损。