五一长假(jiǎ)期间(jiān)，全球(qiú)市(shì)场(chǎng)并不平静，一场大风(fēng)暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管(guǎn)了(le)第一共和银行(xíng)，这是本(běn)轮美国银行业危机中第四家倒下的银行(xíng)，同时也是美国历史(shǐ)上第二大的破产银(yín)行(xíng)。此前(qián)我们多次强调，美国(guó)银行业(yè)危机远(yuǎn)未(wèi)结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银(yín)行又倒下(xià)了。随着(zhe)经(jīng)济的衰退，银行的资产将持续减值，高(gāo)息又会令其成本抬升，银行的(de)经营将持续(xù)恶化，新一(yī)轮(lún)银行业危(wēi)机将再(zài)度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再度成(chéng)为(wèi)焦点，美(měi)国政府债务规(guī)模将(jiāng)于19日触及31.4万亿(yì)美元的法定限额(é)，财(cái)长耶伦(lún)呼吁国(guó)会(huì)尽快采取行动，再次提高债务上(shàng)限，避免政府部门停(tíng)摆及(jí)可能(néng)出现(xiàn)的债(zhài)务(wù)违约。当地(dì)时间4月26日，美(měi)国国(guó)会众议院(yuàn)投票通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提(tí)高美国(guó)31.4万亿美元(yuán)的债务上限(xiàn)，以换取大(dà)幅(fú)削减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政府预(yù)算年均(jūn)增(zēng)长需控制在1％。不(bù)过(guò)拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出(chū)的(de)债务(wù)上限方(fāng)案(àn)。白(bái)宫称众议院共和(hé)党人必须在(zài)没有任何(hé)要求和条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违(wéi)约(yuē)的(de)可能性(xìng)，并解决(jué)债务上限问题。两党在提高债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)上分(fēn)歧很(hěn)大，陷(xiàn)入(rù)僵(jiāng)局，这加(jiā)剧了美债违(wéi)约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和(hé)其他高级议员，她(tā)在信中(zhōng)表示，美(měi)国政府可能(néng)“最早在(zài)6月1日”发生债务违(wéi)约(yuē)，这(zhè)将是美国历(lì)史上的首次债务违(wéi)约。高盛(shèng)认为(wèi)，政(zhèng)府这回付(fù)不起(qǐ)“账单(dān)”的(de)风险恐怕(pà)是2011年以来最(zuì)高的一次。美国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而(ér)美国去(qù)年国内(nèi)生产总值约23万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，这意(yì)味着负(fù)债率约达130％。美国一(yī)直(zhí)在(zài)玩儿这种借(jiè)新还旧(jiù)的把(bǎ)戏(xì)，债(zhài)务雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样(yàng)玩儿下去(qù)。新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画但当前美(měi)元出现信用危机，全(quán)球掀(xiān)起去美元(yuán)化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束(shù)了。想借(jiè)新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不(bù)转了，最终债(zhài)务违约就只是(shì)时(shí)间问题了。

　　全(quán)球经新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画(jīng)济衰退(tuì)正在(zài)路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆(nì)差(chà)不仅创下472亿美元的历(lì)史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差(chà)。今年第(dì)一(yī)季度(dù)韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元(yuán)。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份(fèn)韩国出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续(xù)第(dì)六个月下(xià)降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一的(de)半导(dǎo)体项目暴减(jiǎn)35％，反(fǎn)映存(cún)储器芯片(piàn)价(jià)格下跌，且(qiě)需(xū)求疲乏。此(cǐ)外，3月份(fèn)韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间(jiān)，一个人掌握(wò)的实时全球经(jīng)济数据可能比任何人都多(duō)，他称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的(de)本质是债务危机，因(yīn)为信贷会产生周期(qī)。有(yǒu)借就要有还(hái)，借(jiè)钱的时(shí)候扩大支出(chū)刺激(jī)经济(jì)增长，而还钱的时(shí)候要缩减支出(chū)又(yòu)使得经(jīng)济下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球(qiú)债务总(zǒng)量(liàng)达到300万亿(yì)美元(yuán)，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍(bèi)。也就是说，当(dāng)前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本(běn)轮金融(róng)危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指数期(qī)货虽(suī)然在5月(yuè)1日再创新高，但次日即大幅回落(luò)，反弹(d新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画àn)大概率已经结束了(le)。从月线来看，标普指数是大(dà)级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新(xīn)一轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位反(fǎn)抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的(de)可能性已(yǐ)经非常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次(cì)见顶很可能(néng)是(shì)历(lì)史性的大顶(dǐng)，未(wèi)来下跌(diē)空间巨(jù)大。此前我们已经强烈建议有权(quán)限(xiàn)的(de)投资者(zhě)做空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商品来看(kàn)，原(yuán)油在(zài)欧佩克(kè)减产后(hòu)出(chū)现大幅反弹，但目前已经再度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已(yǐ)经(jīng)触及(jí)70美元(yuán)，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商(shāng)品(pǐn)指数(shù)来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已(yǐ)经(jīng)盘(pán)整9个月，一旦下跌则(zé)杀(shā)伤(shāng)力(lì)巨大。本轮下(xià)跌可(kě)看作是(shì)C3浪(làng)，目标将指(zhǐ)向2020年(nián)4月(yuè)低点(diǎn)，或许年内到不(bù)了，但也不会距离(lí)太远，最终极(jí)目标(biāo)则是(shì)将(jiāng)跌至(zhì)2008年(nián)的低点附近。

　　对(duì)于(yú)全(quán)球(qiú)空(kōng)头(tóu)而言，等这个机会已经很久了，金(jīn)融危机本轮(lún)早(zǎo)就该(gāi)爆发(fā)的，但由于美联储的无限量QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的(de)总(zǒng)会来(lái)，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈！本轮(lún)危机将是(shì)对全球的(de)一(yī)次暴(bào)力去(qù)杠杆，将(jiāng)重建世界经济(jì)新秩序。百年(nián)大(dà)变(biàn)局不是(shì)说着玩儿的(de)，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说(shuō)的(de)金融危(wēi)机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪里(lǐ)有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的(de)阴影下(xià)。虽然(rán)多年以来，金(jīn)融(róng)危(wēi)机一直没(méi)有(yǒu)出现(xiàn)，每当你认为它要出现(xiàn)的时(shí)候，最终(zhōng)却发现它还是(shì)没(méi)有来，总是(shì)在希(xī)望与失(shī)望中(zhōng)不(bù)断(duàn)轮回(huí)。但(dàn)无论如(rú)何，我一(yī)直都相信超越08年的世纪金融危机(jī)一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手(shǒu)时刻(kè)眼泪(lèi)会掉(diào)落。你睡了(le)，可时间(jiān)它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你(nǐ)会静默(mò)，手握(wò)着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一(yī)声笑着，一声一声(shēng)吼着，一(yī)幕一(yī)幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着它(tā)的(de)灿(càn)烂，因(yīn)为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱(ài)啊，又依(yī)依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那(nà)么我该(gāi)为了(le)谁而存在？

　　胜(shèng)利终将(jiāng)属于(yú)永不言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来(lái)，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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