大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新能源全(quán)部(bù)砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在(zài)讨论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通(tōng)股票混合来看，截(jié)至(zhì)去年年(nián)底，持仓基本(běn)为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富通股票混合外，其(qí)他三(sān)只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度(dù)的操作中，本基金总体把握住了市(shì)场的节奏变化(huà)和结构转换，降低了新能(néng) 源(yuán)板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代表的(de)传统实体行业正在被市(shì)场(chǎng)一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可(kě)能成为市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今年(nián)以来(lái)涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短(duǎn)期高(gāo)度依赖于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译交(jiāo)易，阶段(duàn)性失(shī)去(qù)靠(kào)配(pèi)置获取(qǔ)超(chāo)额(é)回报(bào)的(de)特(tè)征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超(chāo)40％的(de)天数已累计达到(dào)22天，上一次出现持(chí)续成交占比超过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年7月(yuè)底的电力(lì)设备及新(xīn)能源，持(chí)续(xù)约(yuē)28个交易日(rì)，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不(bù)赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但总市(shì)值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分(fēn)为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了(le)结”四(sì)波行(xíng)情(qíng)，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往会有一(yī)波明显的调(diào)整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年(nián)在业(yè)绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等(děng)大产业趋势以政府支持力度(dù)进一(yī)步加大、资本(běn)开(kāi)支增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的(de)改(gǎi)善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅调(diào)整主(zhǔ)要还是因为在(zài)AI相关(guān)板块市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生(shēng)调整需求出现(xiàn)集(jí)中(zhōng)释(shì)放。就资本市(shì)场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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