钠电(diàn)池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟(nǐ)撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺(yì)科技是真跨界还是(shì)奢望(wàng)，飙(biāo)涨(zhǎng)后又腰斩的(de)股价(jià)似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦(yíng)绕在键(jiàn)盘生产商(shāng)传(chuán)艺(yì)科技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的最(zuì)大议题莫过于跨界(jiè)钠(nà)电池(chí)。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公司(sī)释放钠电(diàn)池项(xiàng)目(mù)进(jìn)展(zhǎn)的“积(jī)极(jí)主动”，在2022年刺激着传艺科技股价(jià)迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走(zǒu)势(shì)。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵，股(gǔ)价(jià)又在4个多月时(shí)间极(jí)速腰斩。即便是3月(yuè)末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传(chuán)艺科(kē)技(jì)也(yě)只收获(huò)了短暂的上涨，而(ér)后再(zài)未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到(dào)，股价过山车式的涨跌折射(shè)的是(shì)市(shì)场对传(chuán)艺科技(jì)高调跨界钠电赛(sài)道故事(shì)的怀疑(yí)：从宣布跨界(jiè)到现在，时(shí)间(jiān)不(bù)过10多月(yuè)，规划(huà)产能已(yǐ)经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科(kē)技如(rú)何撬(qiào)动(dòng)54亿元(yuán)乃至94亿元的投资成本？巨(jù)头(tóu)环伺、落地(dì)产能骤增、锂价持续下(xià)行，在愈(yù)加拥挤的赛道上，夸下海口的产能(néng)又(yòu)该如何(hé)消(xiāo)化？过(guò)往投资计(jì)划频频“跳票”、实际(jì)效益与预期(qī)天(tiān)差(chà)地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如何(hé)让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离(lí)子电池便(biàn)与锂(lǐ)离子电池同时期(qī)萌芽，但由于钠电(diàn)负极(jí)嵌钠能(néng)力较弱、钠电池(chí)能量密度较低，导致其研发进度大大落后于了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随(suí)着钠电(diàn)关键技(jì)术完(wán)成突(tū)破以及(jí)锂价不断(duàn)飙升(shēng)，钠(nà)电才作为锂电“备胎(tāi)”之一重回(huí)人们重视。尤其(qí)2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一代(dài)钠离子电(diàn)池，掀起钠电风潮(cháo)，并将风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时(shí)值(zhí)2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒(chǎo)作如日(rì)中天之际，传(chuán)艺科技于(yú)去年6月22日晚间高调宣布入局。彼(bǐ)时的公告显示，公司拟(nǐ)投资3000万元通(tōng)过(guò)全(quán)资子(zi)公司江苏智纬电子(zi)科技(jì)有限(xiàn)公司（以下简(jiǎn)称“智(zhì)纬电子(zi)”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人(rén)杨(yáng)磊和杨(yáng)崇义合作设(shè)立控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠(nà)电科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘(pán)后公司迫不及待召开电话会议(yì)，向合计64名分(fēn)析(xī)师(shī)和个人(rén)投资者(zhě)披露跨界钠电的各种细节。根据规划，传艺(yì)科(kē)技钠电池(chí)项目中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的(de)产能2023年(nián)投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布(bù)跨(kuà)界后一口(kǒu)气收出(chū)7个涨停(tíng)板，市值(zhí)快速实现翻(fān)倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的(de)前(qián)车(chē)在前(qián)，传艺科技(jì)开始有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而(ér)公(gōng)司股价也(yě)往往在(zài)公(gōng)告披露后录得(dé)大(dà)幅上涨。去(qù)年12月(yuè)5日盘中，公司股价一度摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池前10元(yuán)/股左右(yòu)的温吞股价，不到半年的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论其如何(hé)发布(bù)“利好”消息，股价(jià)也再难掀大风浪，反而随着时间的推移(yí)，迅速(sù)回(huí)落。截至(zhì)4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切(qiè)召开电话会并在(zài)《投(tóu)资者关系活动记录表》中对外发布钠电池业务未来规划(huà)、技术水平等涉及公司经营的重大信息，但直至2022年7月(yuè)9日才(cái)正式(shì)通过《关于对深圳证券交易所关注(zhù)函回复的公告》补充披(pī)露相关事(shì)项，传艺科技及公(gōng)司董事(shì)长兼总经理邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能(néng)“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺(yì)科(kē)技股价“过山车”式上(shàng)下(xià)，背后(hòu)纵有游资推波助澜，但归根结底还(hái)是其(qí)资(zī)金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹(pǐ)配无法(fǎ)让市场信服造成的。

　　根据公司(sī)定增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根据公司此(cǐ)前对交易所回复函和(hé)2023年度定增预案，公(gōng)司规划的10GWh钠电池(chí)项目的投资成本约54亿元。其中，土地购置及(jí)厂(chǎng)房(fáng)成本(běn)约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修(xiū)及(jí)设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科技规(guī)划的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事(shì)长邹伟民4月(yuè)16日在公开场合(hé)演(yǎn)讲时(shí)提到，“2022年7月，公司(sī)决定(dìng)，发(fā球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么)挥资金优(yōu)势(shì)，投资(zī)50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用(yòng)30个(gè)月的(de)时间，新上钠离子(zi)电池全(quán)供(gōng)应链项(xiàng)目(mù)，逐步形成年产(chǎn)3万吨正极材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离子(zi)电(diàn)池、15万吨电解(jiě)液的生产能(néng)力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产试销(xiāo)，6月底有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的钠电(diàn)产能规划，来源：传艺(yì)钠电(diàn)官(guān)微

　　若按邹伟民(mín)的说(shuō)法，传艺科技(jì)在上述的54亿(yì)元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年(nián)赚(zhuàn)1亿元(yuán)的盈利水平显(xiǎn)然难以撬动动辄几十亿(yì)的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输(shū)入类设(shè)备和(hé)印制电(diàn)路板(bǎn)（PCB）两大类消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子零组件，具体包(bāo)括笔记本/台式(shì)机电脑(nǎo)键盘、触控(kòng)模组(zǔ)和鼠标等输入类设备及通讯用板、消(xiāo)费电子(zi)、计算机用板(bǎn)等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递(dì)增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并(bìng)未同(tóng)步(bù)，上(shàng)市当(dāng)年公(gōng)司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行业(yè)式(shì)微(wēi)，公司盈利(lì)水平起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相(xiāng)较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就已经达到(dào)了(le)9000万(wàn)元，净利润增(zēng)长(zhǎng)乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司(sī)货(huò)币(bì)资(zī)金仅2.87亿元，短期(qī)借(jiè)款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元(yuán)。

　　那两(liǎng)年(nián)半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投(tóu)资钠(nà)电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的(de)回函(hán)中，传艺科技(jì)曾详细披露(lù)过2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年5月31日，公司可用于钠离子电(diàn)池(chí)项(xiàng)目的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使用(yòng)额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项目时自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交(jiāo)所的回(huí)函(hán)

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一(yī)期2GWh产(chǎn)能(néng)，传(chuán)艺科技就(jiù)是(shì)准(zhǔn)备(bèi)靠(kào)银行贷款(kuǎn)解决(jué)。后一(yī)期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿(yì)元左右，同样仰仗(zhàng)银(yín)行贷款。今(jīn)年(nián)3月30日公司公告(gào)称(chēng)，传(chuán)艺科技及子(zi)公司拟向工商银行、农业银(yín)行等组(zǔ)成的联合(hé)银团申请不超(chāo)过20亿元的项目贷款(kuǎn)，用于公(gōng)司(sī)钠(nà)电池项目。根据最新的调研记录(lù)，“截至目前，牵头银(yín)行已审批通过，参团银行处于正常的审批(pī)流程中。”

　　一期(qī)靠贷(dài)款，二期谋(móu)定(dìng)增。今年3月30日，公司披(pī)露(lù)《2023年度向特定(dìng)对象(xiàng)发行股票预案》，拟募资(zī)不(bù)超过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠电(diàn)池制造二(èr)期项目(mù)，剩余(yú)6亿(yì)元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿(yì)元(yuán)外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补(bǔ)这部分缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的(de)1.75亿(yì)元(yuán)变更(gèng)用于(yú)该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家(jiā)底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的(de)另外8GWh的项目(mù)资(zī)金来源，钛媒(méi)体(tǐ)APP向公(gōng)司求证，但截(jié)至发稿，仍未(wèi)获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有优势吗(ma)？

　　“今(jīn)年(nián)销售不低(dī)于10亿元，整个钠电池(chí)全供应链项目计划到2024年末全部竣工投(tóu)产，达产达效后，可实现年(nián)销售(shòu)250亿元(yuán)。”若传艺科(kē)技的钠电项(xiàng)目真如邹伟(wěi)民在近日的(de)演讲中所言照进现实(shí)，几年后公司营收(shōu)将在当前基础上翻十(shí)几倍。但(dàn)近来腰斩的股价显示(shì)，市场对这个故(gù)事并不再买(mǎi)账，除了资金(jīn)实力有限公司外，核心还(hái)在其大干(gàn)快上后(hòu)产能如何(hé)消(xiāo)化的问(wèn)题。

　　毕竟，在(zài)钠电池(chí)商(shāng)业化(huà)元年的(de)2023年，包括宁(níng)德(dé)时(shí)代、中科(kē)海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等(děng)诸多(duō)巨头在内，已(yǐ)纷纷发产品、量(liàng)产并大建产能(néng)，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披(pī)露的参数(shù)和性(xìng)能(néng)来看，传(chuán)艺(yì)钠电的钠(nà)电池与巨(jù)头们不相(xiāng)上下(xià)，但宁德时代落(luò)地奇瑞车型(xíng)、华语新能(néng)源配(pèi)套雅迪(dí)极钠(nà)S9等(děng)表明，大(dà)佬(lǎo)们(men)已经走在前面，率先在(zài)两轮电动(dòng)车和低速电动车(chē)领域实现(xiàn)装车(chē)应用(yòng)。而传艺科(kē)技除了在岁末年(nián)初(chū)公告与中祥航(háng)业、江苏新能源、德博新能源(yuán)签订项目合作或(huò)战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每(měi)有投资者问及客户(hù)情况时，公司都以“目(mù)前订单下游运用覆盖储能、低(dī)速电动车(chē)及电动工具等多个领域”“公司钠离子(zi)电池送(sòng)样后(hòu)客户的(de)反(fǎn)馈普遍(biàn)较为良好，并已与多名客户签订(dìng)了销售订单”“公司(sī)已与(yǔ)多家知名(míng)两轮电动车品(pǐn)牌开展送样(yàng)和合作意向(xiàng)洽谈(tán)等工(gōng)作”等进行回复(fù)。至于具体(tǐ)的(de)客户名称和订单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落地(dì)正数倍级增长。上(shàng)海钢联新能(néng)源事业部钠电池分析师汪奇告(gào)诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落地(dì)产能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数据则称，到(dào)2023年(nián)底(dǐ)，预计钠电(diàn)池产能(néng)将(jiāng)增加至(zhì)21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池(chí)行(xíng)业产能利用率，钠电池落(luò)地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电(diàn)池(chí)的(de)市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于(yú)两轮(lún)车的(de)钠电(diàn)池不到(dào)5％，后面成本降(jiàng)下来才会有(yǒu)较大(dà)比(bǐ)例的替代。”汪奇认(rèn)为(wèi)，今(jīn)年(nián)钠(nà)电池只会小(xiǎo)批量(liàng)应用到多元化场景。

　　然传艺(yì)科技(jì)却十分自(zì)信，其(qí)在调研记录中预测(cè)，预计(jì)2023年(nián)公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠(nà)电池(chí)市场(chǎng)的(de)绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要(yào)注意的(de)是，沉(chén)寂多年的钠电池是在此前锂价飙(biāo)涨(zhǎng)的背景(jǐng)下作为“替代”而被(bèi)推到(dào)台前的(de)，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持续下行，4月20日电(diàn)碳(tàn)价格均(jūn)价已经(jīng)跌至18万元/吨。一时间，锂价持(chí)续下跌会否影响(xiǎng)钠(nà)电池商(shāng)业化进程(chéng)的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池(chí)能够起(qǐ)到对锂电(diàn)池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保(bǎo)证锂资源的(de)供应安(ān)全，不太可能(néng)成为主流。锂(lǐ)价一(yī)便宜，就会让钠(nà)离子的发展陷入(rù)被动。”但他也(yě)强(qiáng)调，“钠(nà)离子技术一定要发展，因为(wèi)它(tā)是锂(lǐ)离(lí)子电(diàn)池的一个(gè)有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电(diàn)建设成本接近，目(mù)前三元钠电量(liàng)产(chǎn)的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池(chí)在(zài)0.5元/Wh左右(yòu)。其(qí)进一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度(dù)的也接近三元523电池。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池(chí)成本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠(nà)电(diàn)池(chí)成本(běn)基本相当；而由于(yú)锂原料价格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经(jīng)优(yōu)于钠电(diàn)池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以下时(shí)，锂电(diàn)池对(duì)钠电池有明显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还(hái)有降(jiàng)本的空间。兴储世(shì)纪总裁(cái)助理刘(liú)继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规模量(liàng)产后钠离子电池正、负极材料价格(gé)可降至5万元/吨(dūn)甚(shèn)至以(yǐ)下(xià)，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳(tàn)酸锂存在降价(jià)可(kě)能(néng)，但(dàn)只要碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠(nà)离子电(diàn)池的成本优势就依然存在，并且随(suí)着技术不断发展(zhǎn)、产业不断成熟(shú)，钠(nà)离子(zi)电池的降本(běn)空间(jiān)有(yǒu)望(wàng)进一步打开，该成(chéng)本临界点仍(réng)有进一步下探的可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能和锂离子电池的(de)成本拉开差距(jù)，接近铅酸电池的成本(běn)。但能量密度(dù)的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万(wàn)以上时(shí)，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及(jí)以下时，钠离(lí)子电池在动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，包括传艺(yì)科技在内，诸多入局钠电池的(de)企(qǐ)业(yè)都言(yán)锂价下跌无(wú)碍钠电(diàn)池商业化(huà)进程。但(dàn)随着锂(lǐ)价持续下降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其(qí)在1月9日的调研记(jì)录中曾表示，公司钠电池(chí)定价主要根(gēn)据碳(tàn)酸锂的价格，一般给(gěi)到客户(hù)的(de)价格比磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消(xiāo)化之外，市场(chǎng)还(hái)担忧(yōu)传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)项目投资的(de)定力。

　　尽管公司对进军钠(nà)电领域雄(xióng)心勃勃(bó)，然(rán)而钛媒体APP梳理其过(guò)往投资履历发现，传艺科(kē)技在投资上缺乏长远定力，临时(shí)“跳(tiào)票”甚至终止(zhǐ)募(mù)投计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元(yuá球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么n)投(tóu)向薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩产项目(mù)。然2018年4月公(gōng)司就(jiù)变更募(mù)资用途，将FPC生产(chǎn)项目未用的资(zī)金1.20亿(yì)元和1.04亿元分(fēn)别(bié)用于3D玻(bō)璃面板生产项目(mù)、轻(qīng)薄型键盘生产项目，已经使用(yòng)了7737.67万元募资的(de)FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目的(de)实施(shī)地点从一厂(chǎng)搬(bān)迁至二(èr)厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实施地点变更为重庆市合川(chuān)区工业园区核心(xīn)区高阳路30号，实(shí)施主(zhǔ)体则从传艺科技(jì)变(biàn)为全(quán)资(zī)子公司(sī)重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项(xiàng)目则(zé)再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资金全部投(tóu)入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者(zhě)的产(chǎn)能从1600万台提(tí)升至(zhì)2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科(kē)技再融(róng)资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平方(fāng)米中高端印制电路(lù)板建设项目(mù)。但次年6月，公司将该(gāi)项(xiàng)目中(zhōng)的SMT工序实施地(dì)点由江(jiāng)苏省高邮(yóu)市经开区凌波路33号改建至江(jiāng)苏省高邮市经开区凌(líng)波路(lù)49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技(jì)再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已(yǐ)投入募资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿元变(biàn)更用于(yú)投入(rù)“钠离子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募(mù)投计划(huà)的地点、资(zī)金乃至(zhì)项目，直接的后果就是原有的投(tóu)入(rù)打水飘、投资效率(lǜ)低(dī)下(xià)以及建成项(xiàng)目实(shí)际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实(shí)现销售(shòu)收(shōu)入2.24亿元。定期报告显示，2018年(nián)6月30日，该项(xiàng)目就已经(jīng)建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的(de)效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元(yuán)。

　　而(ér)根据(jù)定增方(fāng)案，年产18万平方米中高端印制电路板建设项目建(jiàn)设期也仅12个月，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元(yuán)。然两年多(duō)时间(jiān)过去了(le)，截至(zhì)2022年(nián)12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初(chū)的预期相(xiāng)去甚远。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么