大家好，简单(dān)看(kàn)一个(gè)基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一(yī)个基金(jīn)经理，海富通的(de)吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了(le)今年(nián)一季(jì)度末，已经(jīng)基本(běn)清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了(le)海富通(tōng)股票混(hùn)合外(wài)，其(qí)他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)在一季报称，在一季度(dù)的操作(zuò)中，本基金总体把(bǎ)握住了市(shì)场(chǎng)的节(jié)奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能 源板块(kuài)的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年资机会，组合调整(zhěng)取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色(sè)估(gū)值(zhí)体系所代表(biǎo)的传统(tǒng)实体(tǐ)行业(yè)正在被市场一(yī)部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有(yǒu)持续(xù)性的一条结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品(pǐn)今年(nián)以来(lái)均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取(qǔ)超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的(de)天数(shù)已累计(jì)达(dá)到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新(xīn)能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也(yě)呈(chéng)现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总(zǒng)市值反而(ér)减少了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招(zhā香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年o)商(shāng)证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利(lì)回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年后往往会(huì)有一波(bō)明(míng)显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势(shì)大概率(lǜ)创新高。如果今年在(zài)业(yè)绩披(pī)露(lù)期结束后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济(jì)/自主可控等大产(chǎn)业趋势以(yǐ)政府(fǔ)支持力度(dù)进一步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩(jì)的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成(chéng)本轮调整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成。本次大幅(fú)调(diào)整主要还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下(xià)，叠加上(shàng)述基(jī)本(běn)面风险因素(sù)逐步发酵，市场内(nèi)生调整需(xū)求(qiú)出(chū)现集中释放(fàng)。就资本(běn)市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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