尽管(guǎn)周五(wǔ)大幅反弹，中(zhōng)证TMT指数自4月(yuè)10日以来累(lèi)计最大跌幅已接近15％。

　　以(yǐ)史(shǐ)为鉴(jiàn)今年大概率演化为TMT大(dà)年 机(jī)构预计5月见底后将迎“盛夏(xià)攻势”且大概率创新高 逢低加仓(cāng)是最佳策略(lüè)。

　　围(wéi)绕今年TMT行情，招(zhāo)商策略张(zhāng)夏在4月23日(rì)研(yán)报中测算，本轮TMT高点出现在4月8日，高点调整幅(fú)度已经达到6.8％，截至2023年4月7日(rì)，计算机、通信、传(chuán)媒和电子自(zì)年初以(yǐ)来的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显(xiǎn)优于(yú)万得全A的表现。由于今年出现了(le)以AI+代(dài)表的大(dà)型产(chǎn)业趋势(shì)，一季(jì)度TMT大涨(zhǎng)且有(yǒu)明(míng)显超额收(shōu)益，那(nà)么今年(nián)演化为TMT大年(nián)的概(gài)率(lǜ)已经非常(cháng)大。

　　进(jìn)一步来看，若(ruò)参考历史的(de)调整时间和(hé)幅度(dù)，可能这一轮调整并没有(yǒu)结束。以TMT大年的(de)规律和应(yīng)对策略(lüè)，其中(zhōng)TMT大(dà)年(nián)通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的调(diào)整，时(shí)间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。

　　以往(wǎng)盛夏攻势开始的时(shí)间来看，每年四(sì)月份到九、十月(yuè)份期间会有一波主(zhǔ)升。数据显示，2010年、2013年都是6月(yuè)底七月(yuè)初，到了2014年、2019年提前(qián)到5月下旬(xún)六月初，2020年调整比较早，见底也比较(jiào)早是4月初(chū)。因此，张夏认为，在学习效应的推动下，盛(shèng)夏攻(gōng)势开始的时间(jiān)越来越早(zǎo)。对此，有业内人士预(yù)计，基本在一季报披露(lù)结束后，假设按此速度再(zài)调整一段时间，估计在5月(yuè)基(jī)本见底后将(jiāng)迎来(lái)“盛夏攻势”。而面对TMT大年中的这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续(xù)盛夏攻(gōng)势大概率创新高。上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗

　　以史为(wèi)鉴盛夏攻(gōng)势或由计(jì)算机转电子（从应(yīng)用到硬(yìng)件） 关注(zhù)短期维度业绩可能超预期的AI赋能消(xiāo)费电子板块受(shòu)益标(biāo)的。

　　今年业绩密集披露期结(jié)束后，若(ruò)随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主(zhǔ)可(kě)控等大(dà)产业(yè)趋势以及(jí)政(zhèng)府支持(chí)力度进一步加大、资本(běn)开支增加、订单(dān)增加(jiā)和(hé)产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确(què)定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势，而往往这一波盛夏(xià)攻势还会创新高。考虑今年年初春季躁动是(shì)计算机占优，招商证券(quàn)张夏认为(wèi)按照历(lì)史经验，要么计算机转电子（从应用到硬件(jiàn)、如(rú)2010年、2019年），要么计算机强者恒强(qiáng)。

　　国海策(cè)略(lüè)4月9日研报认为(wèi)，伴随二季度业绩窗口(kǒu)期的到来(lái)，市(shì)场表现将(jiāng)更贴合业(yè)绩的相(xiāng)对(duì)优势，维(wéi)持TMT是全年主线(xiàn)的判断(duàn)，并建议关注短期维度业绩可能超预期的部分消费板块，电(diàn)子(zi)行业有望体现出相对优势(shì)。

　　从细分环节进一(yī)步来看，广发策略4月(yuè)17日研报指(zhǐ)出，电子(zi)行业在ChatGPT产业链中主(zhǔ)要分布位于AI服务器及相(xiāng)关电子产品(pǐn)。

　　对于AI服务器，广发策略认为，AI服务(wù)器是以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的(de)大模型进行(xíng)训(xùn)练/推理的算力载体和基础。数据(jù)量(liàng)和算力的(de)提升明显拉升(shēng)了AI服务(wù)器中存储芯片(piàn)、光模块/光芯(xīn)片、PCB基(jī)板等电(diàn)子产品的量(liàng)与(yǔ)价(jià)，给相关电子厂商带来了机会(huì)。国海证券同(tóng)样在(zài)研报中指出，维持(chí)TMT为(wèi)全年市场主线的判断(duàn)，相关领(lǐng)域如AI芯片、服务(wù)器(qì)以(yǐ)及光模块等(děng)细分赛道将陆续迎来(lái)基本面的确认，估值(zhí)修复尚未结(上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗jié)束(shù)。

　　国联证券4月20日(rì)研(yán)报同样表(biǎo)示，伴(bàn)随AIGC模型快速迭代，AIGC应用面(miàn)逐渐越来越广，对于算力的需求将呈现指数(shù)级增(zēng)长(zhǎng)，且(qiě)AI芯片国产替代(dài)速度加快。建议重点关(guān)注(zhù)景嘉微(wēi)、海(hǎi)光信息等GPU厂商；海光信息、龙芯中科CPU厂商(shāng)；寒武(wǔ)纪、国(guó)芯(xīn)科技等AI芯片厂(chǎng)商(shāng)。

　　对于(yú)光模块、光(guāng)芯片等领(lǐng)域(yù)，东北(běi)证(zhèng)券4月16日(rì)研报(bào)表示，AIGC正在催化前(qián)述光通信重要环节，相关公司将深(shēn)度受(shòu)益(yì)AI带来(lái)的(de)增量需(xū)求。建议(yì)关注国产(chǎn)光(guāng)模块龙(lóng)头公司：中际旭创(chuàng)、新易盛(shèng)、光迅科技(jì)；高速光(guāng)引擎光(guāng)器件核心供(gōng)应商(shāng)天孚(fú)通信；国产光芯片领军企业源(yuán)杰科技。

　　同时，国金证券樊志远在4月21日(rì)研(yán)报(bào)中同样看好AI服务器PCB，其测算(suàn)，AI服务器PCB价值量是(shì)普通服务器的价值量的5~6倍，随着(zhe)AI大模型和应用的落地，市场对AI服务器的需(xū)求日益增加，市场(chǎng)扩(kuò)容在即，建(jiàn)议关注沪电股份(fèn)、生益科技、联瑞新材、生益电子、兴森科技等企(qǐ)业。

　　另一方面，对于相关电子产品，广(guǎng)发策略(lüè)表示，电子(zi)厂(chǎng)商亦(yì)有望受益于(yú)ChatGPT产(chǎn)业链的发展。在终端应用(yòng)侧(cè)，AIGC将有望为XR、智能音箱、安防等终端设备打开新成长空间。此(cǐ)外(wài)，东海证券(quàn)3月31日研报同样认为，AI赋能消费电子趋势明确(què)，估值(zhí)重塑逻辑逐步验证，关注消费电子景(jǐng)气拐点。

　　对此，国信(xìn)证券4月17日研报建议(yì)，AI创新持续(xù)催化，关注AIoT设备及服务(wù)器产(chǎn)业(yè)链。其中(zhōng)，具备(bèi)AIGC大语言模型接入潜力的AIoT设备(bèi)产业链，包括海康(kāng)威(wēi)视(shì)、传音(yīn)控(kòng)股、视源(yuán)股份、康冠(guān)科(kē)技(jì)、歌尔股份、创(chuàng)维数字等；2）受益于全球算(suàn)力需求爆发式增(zēng)长的AI服务器产(chǎn)业(yè)链(liàn)，包括(kuò)工业富联、沪电(diàn)股(gǔ)份(fèn)、环(huán)旭电(diàn)子、东山精密、闻泰科技、鹏鼎控股等；3）创新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)频发催化的VR/AR产业链，推荐歌尔(ěr)股份、三利谱、创维数字(zì)等；4）景气度筑(zhù)底、消费复(fù)苏(sū)预期强(qiáng)化(huà)的智能手机产业链，包括(kuò)光弘科技、闻泰科(kē)技(jì)、传音控股、顺络电子(zi)、东山精密等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗